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黃金TD收盤上漲美鴿派支持金價

時間:2021-07-29 02:32:46 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

周二（7月27日），上海黃金T+D上漲0.43%報收于376.4元/克；白銀T+D上漲0.38%報收于5270元/公斤。金價當天上漲，主要受本周美聯儲決議中鴿派預期的支持。此外，歐洲和美國的嚴重流行病、風險規避需求增加以及歐洲和美國經濟復蘇前景放緩等因素也受到黃金價格的支撐。

上海黃金交易所2021年7月26日交易行情，黃金T+D成交量20.562噸；

黃金T+D收盤上漲0.46%至377.37元/克，成交量20.562噸，成交金額77億3657萬4960元，交收方向“多支付給空”，交收量5.904噸；

迷你金T+D收盤上漲0.50%至377.41元/克，成交量3.354噸，成交金額12億6185萬7352元，交收方向“多支付給空”，交收量11.804噸；

白銀T+D收盤上漲0.38%至5270元/千克，成交量3184.426噸，成交金額167億2061萬0052元，交收方向“多支付給空”，交收量313.530噸

美國時間7月27日至28日舉行的美聯儲聯邦公開市場委員會會議將是本周市場關注的焦點。早些時候，美聯儲6月16日至17日的利率會議發布了部分“鷹”信號：當時，美聯儲對美國經濟持樂觀態度。在其表述中，它“慷慨地”承認疫苗帶來的積極進展，并判斷就業市場將如期復蘇（保持2021年4.5%的失業率預測值）。其最新點陣顯示，成員國加息預期提前，超額準備金利率和隔夜逆回購利率各“技術性”上調5個基點，也被認為反映了收緊流動性的意圖和決心。

然而，自6月美聯儲利率會議以來，宏觀和市場環境發生了一系列負面變化。首先，Delta病毒引爆了新一輪全球疫情。目前，這種病毒已成為美國新皇冠病例的主要感染源。第二，盡管6月份美國新的非農業生產情況良好（850000），但經季節性調整的失業率（5.9%）比之前的值上升了0.1個百分點。美國6月CPI（月環比0.9%，年環比5.4%）繼續超出預期，居民對通脹的擔憂可能正在抑制消費者信心。此外，拜登6月24日宣布的“兩黨基礎設施框架”所涉及的基礎設施規模比原計劃小約40%。最后，美國長期債券收益率在今年2月左右意外跌至低點，市場對美國經濟和資產價格的判斷突然變得更加負面。

鮑威爾于7月15日向國會提交了證詞和美聯儲的半年期貨幣政策報告，但沒有披露更多關于債務削減的信息。鮑威爾證詞的基調仍然是“鴿派”：他“宣傳”寬松的貨幣政策對美國經濟的積極影響，認為勞動力市場的復蘇還有很長的路要走，強調高通脹率主要是由基礎效應和供應鏈瓶頸造成的，并且不擔心資產價格和金融系統的脆弱性，強調美國經濟尚未取得減債所需的“實質性進一步進展”，并且在減債之前會發出“提前通知”——這些基本上是“老調”。

然而，關于增量信息的一點是，它再次強調，成員們討論了“如何判斷什么是進一步的實質性進展”（即討論減少債務所需的條件）。雖然尚未達成共識，但預計這一進展將在今后幾次會議上繼續討論。不過，該公司還強調，在宣布資產購買決定的任何變更之前，將提前發出通知。

盡管最近美國經濟和市場信心的“負面”變化客觀上可以成為美聯儲維持寬松政策的借口。然而，這些借口都不是“好的”：疫苗大大降低了新冠病毒-19的死亡率，美聯儲也沒有對其就業感到失望，也沒有表現出任何通脹壓力。市場情緒本身不太可能改變美國經濟的正常軌跡，除非美國經濟和金融中有不可忽視的“新信息”。我們預計美聯儲目前不會改變既定的貨幣政策正常化節奏。

目前，市場普遍預計美聯儲將在今年年底或明年初正式開始減債。分析人士認為，美聯儲將對“進一步實質性進展”給出更明確的定義，以便市場能夠對何時能夠真正實現這一進展有更明確的預期（然后開始正式討論減債問題）。這將為美聯儲在8月26日至28日的杰克遜霍爾全球央行會議或9月21日至22日的聯邦公開市場委員會會議上正式宣布減債討論鋪平道路。

美國總統拜登周五自信地表示，兩黨將于下周一達成基礎設施協議。不過，最新媒體報道稱，截至周日，議員們仍在為最終協議文本定稿做最后努力。據英國《金融時報》報道，周日，一些中間派美國參議員試圖就一項耗資1萬億美元的跨黨派基礎設施計劃文本達成最終協議，但公共交通資金成為關鍵癥結所在。

不過，據一位民主人士透露，除了公共交通，雙方在其他一些重大問題上也存在分歧，包括提高工資、確保安全飲用水、擴大寬帶互聯網、修復道路和橋梁，以及是否使用防疫救災資金為基礎設施計劃提供資金。

盡管問題依然很多，參議員們對本周達成協議依然充滿信心。俄亥俄州共和黨參議員Rob Portman和弗吉尼亞州民主黨參議員Mark Warner周日分別在電視采訪中表示，他們仍然相信，本周能夠達成一項協議。

上周三，由于所有共和黨議員的反對，拜登的1.2萬億美元基礎設施計劃未能通過參議院的程序性投票。拜登本人并不擔心這種“扔石頭問路的程序性投票”。他說，他仍然有信心參議院將在下周通過投票啟動對該計劃的辯論，該計劃的文本可能在下周一之前完成。

媒體評論稱，參議院最早可能在周一再次推動基礎設施案。如果該提議失敗，民主黨人將不得不考慮是否與另一項獨立計劃(人類基礎設施計劃)同時推進基礎設施項目，該計劃涉及兒童保育、教育、醫療保險、扶貧和氣候變化。

據7月24日美國多家媒體報道，隨著變異型新冠病毒-19三角洲病毒的傳播，美國一些反彈嚴重的州開始呼吁人們接種新冠疫苗，以減緩三角洲病毒的傳播。據報道，佛羅里達州新記錄的冠狀病毒肺炎病例已位居美國各州之首，一些地區的住院率甚至達到疫情爆發以來的最快水平。在華盛頓州目前記錄的新型冠狀病毒肺炎病例中，確診的三角洲感染病例占現有病例的最大份額。此外，阿肯色州、路易斯安那州、密蘇里州和內華達州的疫情反彈也不容樂觀。

目前，佛羅里達州每天新確診病例數占美國每天新確診病例數的五分之一。美國疾病預防控制中心（CDC）稱，上周佛羅里達州報告了新的冠狀病毒肺炎病例，10萬人中有314人感染了新冠病毒-19，僅次于Lewis anana。從7月1日到7月22日，佛羅里達州每周報告的新病例總數增加了四倍多，達到1月中旬以來的最高水平。住院人數在過去一個月也急劇上升，7月17日達到3849人，這是自2月底以來的最大數字。醫學專家表示，三角洲毒株的傳播和居民防疫警惕性的放松是疫情反彈的主要原因。

根據美國衛生部（DOH）的最新測序和變異報告，新型冠狀病毒肺炎中的新型冠狀病毒肺炎在最近幾周急劇增加，這是由于DOH的delta株，目前是華盛頓州的主要感染源。據醫學專家稱，大多數感染者都沒有接種疫苗。

疾病控制和預防中心本周表示，診斷為delta株的新型冠狀病毒肺炎病例目前占全國所有新病例的83%。美國疫情反彈的不利形勢導致醫學專家呼吁人們盡快接種疫苗，以遏制病毒的傳播。在疫情反彈最嚴重的幾個州，疫苗接種率處于較低水平。路易斯安那州的成年人中，約有57%的人接種了疫苗，而在美國，年齡超過36%的人接種了疫苗。

目前，新冠變異病毒增加了全球防疫的難度，對疫苗接種和政府治理提出了更高的要求。最近，英國和其他發達經濟體的新感染人數再次上升。有人懷疑，一旦變異株傳播，導致新一波疫情，它將失去早期經濟復蘇的成果。

目前，歐美經濟體面臨著巨大的通脹壓力。6月，美國消費者價格指數（CPI）同比上漲5.4%，核心CPI同比上漲4.5%，這是自1991年11月以來最大的同比漲幅。同月，歐元區CPI終值同比上漲1.9%，也處于相對較高的水平。歐盟委員會預測，今年歐盟和歐元區的通脹率將分別達到2.2%和1.9%。美國經濟學家約翰·威廉姆斯甚至認為，目前美國通脹率已經達到13.5%，面臨惡性通脹。

盡管如此，作為美國和歐洲貨幣當局的首腦，鮑威爾和拉加德一致表示，通脹壓力只是暫時現象，不會出現惡性通脹。通貨膨脹的影響是顯而易見的。根據美國勞工部的數據，6月份美國的平均時薪環比上升0.3%，但剔除通脹因素后，平均時薪環比下降0.5%。換句話說，中產階級作為社會消費的主力軍，已經成為通貨膨脹的主要受害者。如果通貨膨脹不受抑制，勢必抑制消費，損害經濟復蘇的基礎。

通貨膨脹受到打擊，加上財政刺激的效果逐漸減弱，市場開始懷疑，美國和歐洲當前一輪經濟復蘇放緩。一項調查顯示，大多數經濟學家預計美國經濟增長率將在第二季度達到峰值。摩根士丹利首席美國經濟學家曾特納認為，美國經濟增長已見頂，將進入較為溫和的擴張階段。

快速通脹壓力與脆弱復蘇前景并存，使美歐的寬松政策陷入兩難境地：繼續大量放水可能惡化通脹狀況，犧牲民生和效率，使經濟陷入滯脹；從這一點開始，縮小規模將有助于遏制通脹，但會提高融資成本，刺破金融泡沫，終止復蘇進程。如果說疫情的蔓延暴露了西方的治理赤字，那么西方的信貸赤字是通脹和寬松政策困難的背后，而對美國和歐洲經濟復蘇高峰的擔憂主要反映在供給赤字上。

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