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(7月12日)期貨速評 歐央行效仿美聯儲提升對通脹的容忍度
時間:2021-07-12 17:31:04 作者:第一紙白銀分析網 閱讀:次
(7月12日)期貨速評 歐央行效仿美聯儲提升對通脹的容忍度
宏觀股指：央行超預期降準，提振情緒，全面降準有望緩解國內經濟修復不均衡的現狀，緩解中小型企業的經營壓力，以中小型、成長型權重股為主的中證500將繼續受益。另外降準釋放了貨幣政策穩中偏松的信號，打消市場對資金面收緊的疑慮。下半年是，國內貨幣政策偏寬松，A股風格或重心轉為成長。金銀：歐央行效仿美聯儲提升對通脹的容忍度，將通脹目標由之前的“低于或接近2%”上調為“達到2%”。三季度美國通脹壓力持續高企，支撐貴金屬。而四季度就業市場恢復有望加快，一旦美國經濟數據出現修復和向好，那么美聯儲釋放逐漸縮減資產購買規模信號的預期將會升溫，將大概率對貴金屬市場造成沖擊。預計美聯儲在9月左右開始釋放縮減購債的信號，并在年底或明年年初宣布退出QE的計劃。有色：央行全面降準提振市場情緒，不過供需面難有更多支撐，有色沖高回落。全面降準預計釋放約1萬億元長期資金，不過下半年是信用債到期高峰，MLF到期量級較大，不排除政府降準是出于結構性調整。降準不代表貨幣政策轉向，是為了保持流動性的合理寬裕，為實體經濟創造一個良好的貨幣、信貸、利率環境。
黑色螺紋鋼：央行超預期降準，助漲受限產擔憂支撐的鋼價。各地鋼企開始被要求下半年減產，達到2021年產量不超過2020年目標，而上半年產量本就處于高位。或可做多鋼廠利潤。鐵礦石：新加坡分析師認為，降準如果有實質影響，可能需要6~9個月才能影響到真正的鋼鐵和潛在的鐵礦石消費，央行措施帶來的樂觀情緒很快會消退，因中國正加大力度削減鋼鐵產量以實現碳排放目標。動力煤：國家礦山安全監察局表示，上半年各級各部門共查處煤礦安全的問題隱患178758條，責令停產整頓374處。當前處于用煤旺季，大慶過后，煤礦將陸續復產但產地恢復需要一定時間，供給恢復緩慢對煤價形成有利支撐。煤價上漲動能仍然偏強，不過政策干擾因素大，使得煤炭價格難有連貫的漲勢，日內操作為主。
能化原油：利多，盡管市場擔憂OPEC+的囚徒困境顯示，阿聯酋的強硬態度以及沙特不退縮的精神，令市場擔憂內部爆發價格戰。不過分析師認為，當前僵局并不會導致OPEC+分崩離析，也不會導致類似去年的價格戰，而阿聯酋也不會短期退出歐佩克。利空，隨著通脹壓力的上升，美國的汽油價格屢創新高，拜登喊話石油價格過高，敦促沙特、阿聯酋盡快達成增產協議，同時拜登還有豁免伊朗釋放原油產量、美國增產頁巖油等籌碼。多空交織下，油市波動加劇。甲醇：煤價、油價兩大成本端強勢，疊加國內超預期降準提供宏觀利好，甲醇企穩上揚。在煤制產業鏈持續虧損現狀下，成本端支撐仍將繼續凸顯。玻璃：受超預期降準以及6月金融數據利好提振，玻璃創上市新高。玻璃基本面長期來看比較清晰，供給增量有限，需求呈現較旺格局且看不到突然性轉變，供需預計依舊有缺口，價格維持強勢。
農產品油脂：前期各種利多因素堆積，油脂普遍反彈1000個點后，油脂市場缺乏額外利多因素，美國天氣炒作效應逐漸消退。雖豆油基差企穩，但仍將跟隨棕櫚油方向，棕櫚油下旬到港增加，基差看跌，產地利多因素兌現后仍有回調壓力，菜油現貨轉弱跡象暫未突顯。后市難以形成趨勢上漲，更偏向震蕩。玉米：氣象機構接連發布降雨降溫預期，有效緩解美國中西部旱情，好天氣重挫美玉米。基本面相當薄弱的大連玉米跟隨，上演六連跌。蘋果：時令水果搶占市場，蘋果舊作去庫壓力增加。預計今年產量較去年同期增加，雖相比于正常年份下滑但影響不大，且若需求端長期沒有好轉跡象，蘋果大概率延續供應過剩格局，價格重心或下移。
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