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牛市和熊市不只是發(fā)生 - 他們創(chuàng)建由聯(lián)邦儲(chǔ)備局。雖然很少有投資者質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)利率政策的權(quán)力，在市場上，在何種程度上影響股票價(jià)格的方向兩個(gè)方向往往淡化。此外，對經(jīng)濟(jì)的健康往往是決定美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策。

雖然美聯(lián)儲(chǔ)的部分福利股和寬松的貨幣政策可能導(dǎo)致信貸泡沫，這已經(jīng)不是什么秘密，研究人員往往低估緊貨幣政策的效果有在創(chuàng)造市場崩潰和經(jīng)濟(jì)衰退。限制性的貨幣政策對美聯(lián)儲(chǔ)的一部分常常導(dǎo)致股市下跌。貨幣松緊的程度和持續(xù)時(shí)間，是什么決定了熊市的嚴(yán)重程度。美聯(lián)儲(chǔ)限制金錢，更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。 

考慮1973年至1974年的熊市。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)經(jīng)歷了一個(gè)下降了40％，這在當(dāng)時(shí)是大蕭條以來最嚴(yán)重的熊市。道指在1973年年初達(dá)到頂峰，在所有時(shí)間的高點(diǎn)1150開始前的中國水刑類型為未來兩年下降。錢緊沉淀的一部分，美聯(lián)儲(chǔ)在1972年初開始提高利率的下降。 

它不是直到1974年中期，美聯(lián)儲(chǔ)開始降低利率和放松錢。雖然花了大約6個(gè)月，收到預(yù)期的效果，到1975年，道瓊斯指數(shù)展開了反彈，1976年初已經(jīng)完全回顧了1973年至1974年下降。

下一個(gè)主要的崩潰，當(dāng)然是1987年10月股市暴跌，親眼目睹了1天下降了22％，在道瓊斯指數(shù)。毫不奇怪，10月'87崩潰之前上升的聯(lián)邦基金利率在今年崩潰之前。有效率為7.3％左右，上升約5.8％的速度增長，在飛機(jī)墜毀前，當(dāng)時(shí)的崩潰。

到目前為止，最令人震驚的例子發(fā)生在2004年和2007年之間的時(shí)期，美聯(lián)儲(chǔ)濫用權(quán)力造出一種金融崩潰。這是3年期，過渡到2007-2009年的信貸危機(jī)。美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的主持下，格林斯潘將利率上調(diào)1％，2004年到2006年剛剛超過5％。價(jià)格再留在這個(gè)級別，另一前一年減少。然而，到那個(gè)時(shí)候，損壞已完成，它是太少，太晚。  

2004-2006年的加息可能不是發(fā)生在一個(gè)時(shí)間差，金融市場，以及這些年來的經(jīng)濟(jì)是依賴于低利率對房地產(chǎn)市場的繁榮為前提。像他那樣多次提高聯(lián)邦基金利率，格林斯潘基本上是密封的美國經(jīng)濟(jì)和股市的厄運(yùn)。

有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家高估寬松的貨幣和信貸的效果創(chuàng)造市場崩潰。雖然他們正確識別寬松的貨幣政策，金融市場泡沫的一個(gè)主要貢獻(xiàn)者，他們忽略了隨后緊貨幣政策的破壞性影響。寬松的貨幣不會(huì)導(dǎo)致市場崩潰本身，它是寬松的貨幣組合，然后按緊的貨幣和信貸條件作為一個(gè)崩潰的催化劑。 

有一個(gè)“X因素”，這一切，但是。雖然沒有跡象表明貨幣政策緊縮對美聯(lián)儲(chǔ)的部分之外，還有什么可以被稱為“政策松緊”由世界領(lǐng)先的政府，包括美國國會(huì)。財(cái)政緊縮目前美國和歐洲各國政府之間的至高無上，它最終可能會(huì)證明是不利于美聯(lián)儲(chǔ)的努力不斷泛濫的流動(dòng)性系統(tǒng)。財(cái)政胸悶數(shù)額以“自找克制增長”，而“非常糟糕的經(jīng)濟(jì)政策。正如雷蒙德詹姆斯斯科特·布朗博士說，”這也解釋了為什么，盡管創(chuàng)紀(jì)錄的水平，流動(dòng)性，經(jīng)濟(jì)一直只能踏水而金融市場近年來已飆升到新的高度。 

會(huì)不會(huì)是緊縮政策將最終被證明是抑制復(fù)蘇的催化劑？問題仍然沒有答案，但明年的克雷斯120年周期的底部，國會(huì)和其他政府的失敗，承認(rèn)緊縮政策已經(jīng)失敗了向下的壓力可能是致命的。

2014年：美國的日期與命運(yùn)

采取行程與我的未來，因?yàn)槲覀儼l(fā)現(xiàn)可能導(dǎo)致災(zāi)難性的時(shí)期展開什么樣的未來 - 以下 - 在2014年底的120年周期的底部。 

拿起我離開我以前的工作中，  股市周期，我展開克雷斯周期的敘述和解釋120年的超級周期如何影響美國的生活和文化市場，經(jīng)濟(jì)及其他方面。我最新的書，  2014年：美國的日期與命運(yùn)，探討美國和全球經(jīng)濟(jì)在未來2-3年面臨的最重要的問題。 

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