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多方面分析驗證白銀大牛市行情將來臨

時間:2018-04-11 17:54:17 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

今年迄今，白銀走勢一直處于疲軟狀態，分析師Boris Mikanikrezai認為，這主要是因為大量投機客看空白銀。然而，他預計白銀當前面臨的投機性拋售壓力在今年是不可持續的，白銀的牛市即將到來。

投機客導致了白銀的疲軟而不是基本面

今年迄今，白銀走勢疲軟主要“歸功于”大量投機客看空，而不是基本面的惡化。

事實上，今年年初全球經濟增長勢頭依然強勁，這對白銀的工業需求是有利的。工業需求占全球白銀需求總量的60%左右。

據荷蘭經濟政策分析局（CPB）稱，2018年1月全球工業生產同比增長4％，其中新興經濟體增長4.5％，是白銀需求最大的一部分，同時發達經濟體的工業生產同比增長3.4%。

相比之下，自今年年初以來，白銀的投機性需求大幅下挫。

根據CFTC數據顯示，今年迄今為止，白銀的投機性需求已經下降了4699噸。截止4月4日，基金經理持有白銀凈空倉規模為5718噸。

盡管白銀價格今年以來下跌約3%，還面臨著嚴重的投機性拋售，但銀價還是具有彈性的。Boris Mikanikrezai指出，這主要得益于全球經濟強勁增長對工業白銀的強勁需求，特別是在新興經濟體。

有趣的是，白銀市場也曾上演了類似的一幕。盡管白銀面臨大量的投機性拋售，但是當年仍然累計收漲6%左右，也同樣是由于工業生產增長刺激了市場工業需求強勁反彈。

CPB估計2017年全球工業生產（IP）增長率為3.6％，高于2016年的1.9％。IP的加速增長導致工業需求四年來首次出現反彈。

另外，GFMS估計2017年白銀工業需求增長3.3％，而2016年則下降了1.3％。

投機性拋售浪潮能持續多久？

由于白銀的空倉規模大幅增加，第二季度的投機性倉位變得正常化看起來是不可避免的。

在Boris Mikanikrezai看來，投機客對白銀太過于看跌，忽略了其工業需求的健康前景。因此白銀的投機性拋售浪潮在今年將不會持續下去，二季度很可能出現空頭回補的現象。

這可能使得金銀比達到更正常的水平。金銀比曾達到82高位，接近歷史最高點102的水平，遠高于約63的歷史平均值（自2001年以來），但這是不可持續的。

白銀在2018年將如何實現反彈？

從月度圖上可以看出，ETFS Physical Silver Shares (SIVR)自2016年年中以來就表現不佳。

但最近幾個月來賣壓已經逐漸得到緩解。事實上，SIVR在2017年并沒有走軟，而是形成了以16美元為支撐的走勢。

圖表顯示，SIVR的鞏固階段可能在今年結束，更可能實現突破上行，而不是下行。

但目前技術面仍然黯淡，因為SIVR仍處于紅線和藍線形成的區間之中。藍線為從2016年低點開始的上行趨勢線，紅線是在當年高點處形成的下行趨勢線。

投資者需要保持耐心，由于投機客過度看空和白銀市場的健康基本面，白銀可能在接下里的幾個月內突破2016年的趨勢線。

白銀長期走勢和CFTC持倉報告暗示牛市來臨

從八年的日線走勢來看，一個向下傾斜的頭肩底正在形成。最近幾周投資者可以以較低的價格買入白銀，之后價格可能大幅上漲。

CFTC持倉報告也證明白銀價格非常接近突然出現向上突破。那些做空白銀的交易員可能會瞬間受到恐慌情緒的侵襲，了結頭寸。

最近幾周未平倉合約激增，這也令白銀前景變得更加爆發性地看漲。這意味著，若價格開始上漲，越來越多的交易員需要進行平倉，以免被套牢。

與此同時，白銀對沖頭寸達到創紀錄的極端看漲水平。過去該指標達到這一水平后價格往往走高。

此外，白銀/黃金比表明，白銀相對黃金變得越來越便宜。該比率當前所處低位過去只出現過三次。前兩次該比率觸及極端低點后，白銀價格進入了明顯的上升趨勢；第三次（2016年初）觸及時隨后銀價大幅上漲。

現在白銀/黃金比似乎在醞釀雙重底，黃金和白銀的價格也完成了筑底。所以，Maund認為有理由預期白銀將迎來大牛市，空頭恐慌性回補將成為觸發器。

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