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股市資金并未流入貴金屬黃金白銀將繼續走低

時間:2018-02-12 10:30:13 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

上周全球股債市場大震，美政府關門鬧劇結束，美元守穩90關口，黃金白銀繼續維持下跌格局。盡管股市下跌令投資者部分資金撤離市場，但市場認為股市下跌僅僅是回調行情，并非熊市的開始，這未能導致流出資金進入貴金屬市場，而這些資金可能在股市下跌企穩后重新回歸。

上周五，盡管全球股市大震為避險資產提供了部分支撐，但美股最終收高，加上美元走強、美債收益率走高，金銀承壓下挫。此外，美聯邦政府結束持續數小時的關門風波亦令金銀失去了一大支撐。黃金價格下跌0.2%，報1318.1美元/盎司；白銀價格亦下跌0.43%，報16.3美元/盎司。黃金金一周累跌1.28%，創去年12月8日以來最大周線跌幅；白銀一周累跌1.54%。

貴金屬市場：全球股市大跌黃金白銀成難兄難弟

回顧上周，標普500指數重挫5.2%，創2016年1月以來最大單周跌幅，道指、納指亦下挫逾5%；泛歐斯托克600指數周線跌5%，創兩年來表現最差的一周，德國股指確認陷入技術性回調區間。然而，金銀未能從這波風險資產拋售潮中獲益，期金一周累跌1.28%，連續第二周下滑，創去年12月8日以來最大周線跌幅；期銀一周累跌1.54%。

Heraeus Metal Management副總裁Miguel Perez-Santalla稱，這很可能是因為股市大跌導致部分貴金屬持有者進行清倉以增持手中資金，滿足追繳保證金需求。全球最大黃金ETF持倉在過去三個交易日均出現下跌，一周下跌1.7%，為去年7月30日以來最大單周降幅。

在Dillon Gage Metals投資服務部門執行副總裁Walter Pehowich看來，目前金市有兩股力量在拉鋸：認為在不確定時期黃金仍是避險工具的投資者，以及持有空頭頭寸、且認為隨著利率攀升美元將會走強的投機客。

CFTC數據顯示，投機客連續第二周減持黃金多頭頭寸。截止2月6日當周，黃金投機性凈多頭頭寸減少16385手至190877手；白銀投機性凈多頭頭寸更是大減15882手至16540手。

股市下跌并未令資金流入貴金屬市場

股市下跌，黃金白銀就一定上漲嗎？

許多人認為，股市下跌金銀就會上漲，但是歷史顯示，股市和黃金價格的關系隨著整體經濟環境的改變一直在變化，并沒有固定的規律可循，正如下圖所示。

可以看到兩者并沒有明顯的負相關關系。

綜上，鑒于近期股市的下跌可能只是暫時的回調，而非熊市的開始，最終風險偏好可能會回歸股市，那時市場對于黃金白銀的避險需求就會明顯減少。此外，近期美元的反彈也給黃金白銀上漲帶來了沉重的壓力，資金并未真正流入貴金屬市場。

黃金白銀仍存繼續走低風險

黃金：下圖為黃金4小時走勢，價格再次回抽到下降通道之中，目前處于低位盤整，預計將再次走低。

進一步的下跌目標位于161.8%擴展位1300附近。上方阻力見1320附近，然后是通道上軌阻力目前位于1337附近。

下圖為黃金日線走勢，價格短線受阻于楔形上軌1366的阻力后回落。預計短線黃金將會進入回調走勢，目前已經跌破斐波那契38.2%支撐位1304附近，進一步的下跌目標為斐波那契50.0%回調位1285附近。