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巴菲特致股東信中的四大投資要點

時間:2017-03-01 10:05:05 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

就在上個周末，巴菲特向伯克希爾哈撒韋公司的股東寄出了一年一度的致股東信，和以往一樣，信中充滿了巴菲特對公司收益業務的分析和規劃，其中顯露出來的理念值得我們回味。俗話說每一位優秀投資者背后都有屬于自己的查理·芒格，這句話表明的是正確投資理念對投資巨大推動，所以我們就以白銀投資為例，淺析今年，巴菲特帶給我們的先進投資理念。

擁有自己投資的“護城河”。今年的信里，巴菲特開篇就舉例說明了一個穩固的投資，離不開一條明晰的“護城河”——舉個例子，如果你把全部可用投資資金投資了白銀，那么你的總資產將無法面對短期內白銀價格的大幅波動；但是如果你把對自己不利的情況考慮進去，并且明確劃分投資，那么短期的價格波動將不是你提前賣出投資資產的原因。

只做可持續的投資。巴菲特在信中指出，美國經濟各類指標的不斷發展，離不開源源不斷的優秀人才流入和與此緊密關聯的美國公司為社會帶來的實際增加著的價值。他的例子中，成功的公司不僅要有足夠的產能來不斷滿足社會需求，同時也要有適當的價值保險業務或者現金流實力作為支撐，這樣的公司，才是最值得投資的。轉換到白銀投資上，這點可以理解為試圖憑借短期的價差作為投資獲利主要來源往往是不可靠的，緊跟宏觀經濟形勢、經濟格局才能比較穩定的取得收益，實現投資規模的擴大。

把握投資的特點和弱點。巴菲特以制造、零售和服務業的投資舉例，這些產業的特點，是他們持續的現金超額和幾乎為零的債務；然而他們也有弱點，定價一旦偏離市場，往往會直接導致該公司盈利能力大幅下降。投資白銀的投資者同樣應該意識到，白銀作為較為穩定的避險貴金屬，其價值一般較為穩定，能夠很好的對沖經濟衰退以及涉及經濟的政治事件影響；但是同時，由于白銀貴金屬的特性，投資白銀往往成本相對較高。時時刻刻對投資的特點、弱點保持清醒的思考，你才能正確的把投資資產投向各個方向。

接受實際與預期的偏差。“當一名分析師告訴我們，他的分析總是和實際非常切近，這將使我們感到不安。”巴菲特的這句話意在告訴股東，雖然每個投資都有其預期的目標，但是如果強迫投資目標的實現，則很可能帶來財務工作者和分析師粉飾自己業績的情況。對個人投資者來說，這種情況十分常見，當面臨虧損時，他們往往做出低位再次投資以攤低成本這樣的做法，實際上，成功的投資人，一定能準確計算投資的盈虧、接受目標和現實的偏差。

善用自己可以投資的金融產品。巴菲特投資的克萊頓房屋公司，因為定位在目前超低的利率形勢下，給房屋貸款人貸款的利率基于長期固定利率，而自身債務貸款利率則基于短期信貸利率，短期信貸的不斷重新定價讓克萊頓公司獲得了利差盈利，從而獲得了大幅上升的凈利潤。對投資白銀的投資者而言，在資金不充足或者長期價格趨勢分析不清的情況下，適當的選擇和白銀掛鉤的產品進行投資，也將是不錯的選擇。

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