久久亚洲精品伦理,亚洲欧美bt,亚洲国内在线

2017年利空出盡美元與金銀同漲可能性增大

時(shí)間:2016-12-23 11:01:17 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

美聯(lián)儲(chǔ)12月預(yù)期2017年將加息三次，若進(jìn)入加息周期，美元有望保持強(qiáng)勢(shì)，但這對(duì)黃金白銀領(lǐng)頭的大宗商品形成較強(qiáng)壓制的可能性不大，因海外經(jīng)濟(jì)明年總體向好，而國(guó)內(nèi)需求在中短期內(nèi)仍然較強(qiáng)，需求將支撐黃金白銀價(jià)格總體保持強(qiáng)勢(shì)。

美元

當(dāng)下國(guó)內(nèi)外金融形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，尤其是強(qiáng)勢(shì)美元與國(guó)內(nèi)人民幣貶值糾結(jié)之下，黃金白銀領(lǐng)頭的大宗商品的步點(diǎn)愈發(fā)不同尋常。專(zhuān)家認(rèn)為，當(dāng)前階段的黃金白銀領(lǐng)頭大宗商品，尤其是黃金白銀和美元掛鉤的這一類(lèi)商品，其實(shí)是對(duì)美元升值可能會(huì)引起國(guó)內(nèi)貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)比較好的避風(fēng)港。

歷史說(shuō)明美元與黃金白銀同時(shí)上漲

2016年四季度，美元成為黃金白銀領(lǐng)頭的大宗商品運(yùn)行的主線之一。2016年10月以來(lái)，美元指數(shù)已經(jīng)大漲超過(guò)8%，從95.5點(diǎn)左右一路奔上103.5點(diǎn)。依照傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)，美元走強(qiáng)將打壓以美元計(jì)價(jià)的黃金白銀價(jià)格，但情況可能并非如此。據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月以來(lái)，大宗商品先抑后揚(yáng)，就在美元飆升之時(shí)，跟蹤經(jīng)濟(jì)敏感商品價(jià)格的CRB指數(shù)也上漲了2.28%。

高盛指出，看漲美元的觀點(diǎn)與看多大宗商品的觀點(diǎn)并不矛盾。商品基金的主要收益并不來(lái)自合約價(jià)格的上漲，而是來(lái)自近月合約價(jià)格高出遠(yuǎn)月合約時(shí)，期貨市場(chǎng)合約“倒掛”下不斷換月的穩(wěn)定收益，這部分收益會(huì)抵消美元走強(qiáng)帶來(lái)的下行壓力。

一般而言，美元和黃金白銀領(lǐng)頭的大宗商品呈反向關(guān)系，兩者長(zhǎng)周期的負(fù)相關(guān)關(guān)系非常明顯。但是，美元和大宗商品有的時(shí)候也呈正相關(guān)，如在全球經(jīng)濟(jì)向好的情況下，美元走強(qiáng)對(duì)大宗商品的壓制作用不大，因全球經(jīng)濟(jì)向好提振大宗商品需求。比較典型的例子就是在1999年至2000年的美元強(qiáng)勢(shì)周期中，由于當(dāng)時(shí)全球經(jīng)濟(jì)擺脫了亞洲金融危機(jī)的影響重新走強(qiáng)，美元和黃金白銀、銅、原油等大宗商品同時(shí)上漲。

美元與黃金白銀同漲的可能性增大

更為重要的一點(diǎn)是，商品正在充當(dāng)通脹傳遞的一個(gè)載體。美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致美元指數(shù)的上漲，本質(zhì)上是遏制美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹抬頭，并向全球市場(chǎng)輸出通脹的一種方式。在2008年全球金融危機(jī)之后，美國(guó)為擺脫通縮，通過(guò)量化寬松從全球市場(chǎng)汲取通脹，現(xiàn)在美國(guó)則需要通過(guò)逐步加息來(lái)輸出通脹。

目前黃金白銀供應(yīng)和需求主要是集中在中國(guó)和印度等新興市場(chǎng)，人民幣的貶值對(duì)大宗商品產(chǎn)生的正面影響要顯著強(qiáng)于美元指數(shù)上漲帶來(lái)的負(fù)面影響。因此，在美元走強(qiáng)的背景下，黃金白銀領(lǐng)頭的大宗商品還是有機(jī)會(huì)的。

如果從經(jīng)濟(jì)周期的角度看，可能更加會(huì)理解未來(lái)美元與大宗商品同漲的可能性。目前市場(chǎng)普遍預(yù)期在特朗普上臺(tái)之后，美國(guó)國(guó)內(nèi)的財(cái)政政策會(huì)推升國(guó)內(nèi)投資的增加，并且在美國(guó)私人部門(mén)的資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較低的情況下，美國(guó)社會(huì)也有加杠桿的動(dòng)能。

如果特朗普確實(shí)如市場(chǎng)預(yù)期開(kāi)始增加基礎(chǔ)建設(shè)投資，并且?guī)?dòng)私人投資增加，再結(jié)合低稅收等政策，拉動(dòng)黃金白銀領(lǐng)頭的大宗商品消費(fèi)的邏輯鏈條就是成立的。在這樣的鏈條下，美元回流美國(guó)帶動(dòng)美元繼續(xù)上漲，投資增加帶動(dòng)黃金白銀領(lǐng)頭的大宗商品需求增加，加上全球大宗商品低價(jià)格以及全產(chǎn)業(yè)鏈低庫(kù)存，將推升黃金白銀領(lǐng)頭的大宗商品價(jià)格。

2017年利空出盡

美聯(lián)儲(chǔ)12月預(yù)期2017年將加息三次，若進(jìn)入加息周期，美元有望保持強(qiáng)勢(shì)，但這對(duì)大宗商品形成較強(qiáng)壓制的可能性不大，因海外經(jīng)濟(jì)明年總體向好，而國(guó)內(nèi)需求在中短期內(nèi)仍然較強(qiáng)，需求將支撐黃金白銀領(lǐng)頭的大宗商品總體保持強(qiáng)勢(shì)。

從美元指數(shù)的走勢(shì)來(lái)看，盡管已經(jīng)達(dá)到至2002年末的水平，但是缺乏強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)的動(dòng)力，明年一季度或?qū)⒂瓉?lái)回調(diào)，之后將取決于美聯(lián)儲(chǔ)的加息路徑和經(jīng)濟(jì)預(yù)期。2017年主導(dǎo)全市場(chǎng)行情的主要因素將會(huì)是通脹。黃金白銀領(lǐng)頭的大宗商品在經(jīng)歷此前5年多的熊市之后，已經(jīng)迎來(lái)拐點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)黃金白銀價(jià)格的預(yù)期也已改變，黃金白銀每一個(gè)利空的終結(jié)都將會(huì)推動(dòng)價(jià)格逐步回升。

摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊也表示,美元指數(shù)上升理論上是利空黃金白銀價(jià)格，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)又是推動(dòng)黃金白銀價(jià)格的因素，兩個(gè)因素的強(qiáng)弱變化將在一定程度上主導(dǎo)黃金白銀價(jià)格的走勢(shì)。但考慮到黃金白銀價(jià)格在過(guò)去幾年已經(jīng)觸底，未來(lái)溫和上升是大概率事件。

查看更多紙白銀相關(guān)新聞?wù)埧矗?/span>紙白銀行情新聞

對(duì)紙白銀感興趣的朋友可以常來(lái)“第一紙白銀分析網(wǎng)”逛逛，我們每天會(huì)分析最新的紙白銀價(jià)格走勢(shì)。
最新的紙白銀話題（點(diǎn)擊藍(lán)色紙白銀字體，可直接返回首頁(yè)），可登錄紙白銀論壇參與討論，網(wǎng)址：www.zjtuoke.com/bbs/forum-41-1.html

上一篇：全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂愈演愈烈下一篇：白銀受壓低位徘徊　美元強(qiáng)勢(shì)高位震蕩

看完文章，想說(shuō)些什么？

[免責(zé)聲明]本站所載一切內(nèi)容僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，且僅供參考，不作為投資依據(jù)，與商業(yè)用途，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。發(fā)布內(nèi)容之目的在于傳播更多信息，并不意味著第一紙白銀分析網(wǎng)網(wǎng)站贊同或者否定部分以及全部觀點(diǎn)或內(nèi)容。如對(duì)本文內(nèi)容有異議，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系，聯(lián)系QQ：2585119917。