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美聯儲加息迫近黃金白銀沿通道下行

時間:2016-11-18 12:39:35 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

在經歷了數日的大幅波動之后，本周銀價的下跌動能雖有所緩解，但仍然維持前期的下跌趨勢不變。昨日受到耶倫鷹派講話的影響，黃金和白銀價格繼續出現下跌探底，并創出近期的新低，后市銀價仍存繼續回落的風險，建議投資者近期暫無盲目做多。

消息面：

1、與耶倫講話相關信息：

周四投資者迎來了美聯儲主席耶倫的講話，以及大量經濟數據，其中美國上周首次申請失業救濟人數下降至1973年以來的新低，10月份新屋開工數據躍升25.5%創9年來新高。

Wunderlich Securities首席市場策略師阿特-霍甘（Art Hogan）表示：“如果你在尋求經濟數據中的利好因素的話，新屋開建與上周首次申請失業救濟數據就是其中的兩個。我認為市場在猜測特朗普政府的政策方面做得很好，現在市場又在對經濟狀況好轉這一因素作出反應。”

他表示：“我們能猜測明年1月20日全世界是什么樣子，但不必猜測那時候的經濟狀況。”

在周四發表的美國國會證詞中，美聯儲主席珍妮特-耶倫（Janet Yellen）表示，加息可能會來得“相對較快”，實行緊縮貨幣政策等待的時間太長會帶來危險。她的講話沒有驅散市場關于下個月加息的預期。

在國會聯合經濟委員會露面之前，耶倫表示勞動力市場仍在繼續取得進步，經濟活動在今年上半年溫和增長的基礎上已有強化。

她表示，通貨膨脹雖仍低于央行設定的2%目標，但已有所提高。耶倫補充道，央行仍然預期經濟的演變“長期內將只能允許漸進式提高聯邦基金利率，以實現和維持最充分就業與價格穩定。”
在國會發表講話時，耶倫表示，十分希望完成目前的主席任期；

耶倫指出，大選后長期公債出現重大走勢；市場預期財政政策將是擴張性的；市場預計擴張性財政政策有通脹后果；

耶倫稱，美聯儲將關注國會將作出的決定；不確定性將持續一段時間；短期風險看來適度均衡；央行貨幣政策的獨立性至關重要；央行有時需要做不受歡迎的事情。

耶倫表示，勞動力市場非常吃緊，工資正在更快增長；有很多因素損及美國經濟增速；投資疲軟壓抑了生產率增長；美聯儲并沒有阻礙商業投資。

除了耶倫之外，今天發表講話的聯儲官員還有紐約聯儲行長威廉-達德利（William Dudley）、聯儲理事萊爾-布雷納德（Lael Brainard）以及芝加哥聯儲行長查爾斯-埃文斯（Charles Evans）等。

經濟數據面，美國勞工部宣布，美國上周首次申請失業救濟人數減少1.9萬，總數降至23.5萬，創43年來新低。

勞工部的另一份報告顯示，美國10月消費者價格指數（CPI）上漲0.4%。汽油價格上漲為CPI的增長貢獻了一半以上的增幅。過去12個月內美國的CPI增長1.6%，為2年來最大增幅。

10月份的核心CPI環比增長0.1%，同比增長2.1%。今年10月份，經過通脹調整后的美國人工資增長0.1%。

美國商務部報告稱，美國10月新屋開建數字躍升25.5%，升至132萬幢，創9年新高。營建許可增加0.3%，達123萬幢。

費城聯儲報告稱，11月費城地區制造業指數從10月份的9.7下降至7.6。接受MarketWatch調查的經濟學家平均預期該指數將為8。這已是該指數連續第4個月高于0。

2、ETF持倉方面：

ETF持倉變化

據外電11月17日消息，全球最大黃金上市交易基金（ETF）——SPDR GOLD TRUST截至11月17日黃金持倉量較11月16日持倉量有所減少，持倉量為962.85噸，減少2.37噸；同期全球最大白銀上市交易基金（ETF）——iShares Silver Trust截至11月17日白銀持倉量與11月16日持倉量持平，持倉量為11080.73噸，增減0噸。

3、外匯方面：

美元指數攀升至13年半新高，此前美聯儲主席耶倫在國會的作證結束，由于耶倫講話預示美國經濟數據符合預期，通脹也在不斷回升，加息證據越來越強勁。歐元/美元跌破1.0640至新低。

4、現貨方面：

由于受到外匯市場美元走強影響，現貨金銀短線下挫，黃金跌近1%，白銀跌逾1%，現分別報1217.38美元/盎司和16.79美元/盎司。黃金白銀貴金屬期貨市場同樣在凌晨受到波及，短線下挫。

消息面判斷貴金屬走勢：

從宏觀面來看，隨著特朗普勝出美國大選，美國股市重回上升趨勢，市場的避險需求開始大幅回落，貴金屬也應聲下跌。同時，由于市場缺乏更多的經濟數據，多空雙方對于后市的博弈力量開始減弱，而12月份的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議是目前市場關注的唯一焦點。

在機構投資者持倉方面，全球最大的黃金交易所交易基金SPDR的持倉量在美國總統競選當日觸頂后一直處于凈流出的狀態。在11月9日至今的6個交易日內，SPDR共減持92.48萬盎司，較特朗普當獲得競選勝利時下跌了近3%。目前SPDR總體持倉量為2978萬盎司，回到了今年6月下旬的水平。此外，隨著美聯儲加息的預期不斷加強，美國長期國債收益率也在不斷攀升。根據數據顯示最新的美國十年期國債收益率已經攀升至2.2%，回到了今年年初的水平。結合不斷回升的美股指數，反映出目前市場風險偏好明顯走強，而作為避險品種的黃金和白銀則遭到了一定程度的拋售。

從后市來看，我們仍然維持近兩個月來的判斷，即短期內黃金和白銀的最大空頭阻力仍然是12月份的FOMC會議，以及市場對于2017年美聯儲加息節奏的預期。因此只有當美聯儲12月份的加息預期被市場完全消化后，短期空頭情緒才有可能被扭轉，金銀才會再次重拾升勢。目前市場對于美聯儲年內加息的預期已經達到了98%，因此只要美聯儲能夠按期加息，由此事件導致貴金屬下行壓力將不會很大。

另外，當前強勢美元的回歸也已經幾成定局。因此從中期來看，相對目前來說更加偏緊的貨幣政策可能對市場的流動性產生一定的影響，并對金銀造成一定的壓力。但是考慮到已經迫在眉睫的意大利公投，及明年法國和德國的大選，整個歐盟地區的政治格局可能會出現較大的變化。市場的不確定性將會再次集聚，也意味市場的波動性可能被再次放大，而這對貴金屬來說無疑是重大利好。

技術面：

由上圖白銀日K線圖可以看出，白銀價格正在一個較快的下跌通道內運行，其走勢同樣是處于中線級別的下跌趨勢中，目前看繼續下行的可能性較大，不過由于下方支撐較多可以靜觀其變，在通道內延續下行中可反彈緊跟做空，但是一定要在操作前想好止損位置，能進能退。

建議：白銀交易者可以小倉位繼續跟隨趨勢做空，在稍作反彈后可加倉，目標看至通道下沿16美元整數關口。

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