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美國總統(tǒng)選舉時(shí)應(yīng)如何交易黃金白銀？

時(shí)間:2016-09-12 17:26:28 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

Sunshine Profits的Arkadiusz Sieron對(duì)美國大選周期內(nèi)黃金白銀的表現(xiàn)進(jìn)行了分析。

下圖為1973年至2016年美國總統(tǒng)選舉周期內(nèi)各階段黃金(倫敦金午盤定盤價(jià))平均年回報(bào)率。圖中1代表大選后一年，2代表中期選舉年，3代表大選前一年，4代表大選年。

上圖顯示，黃金在大選后一年的表現(xiàn)最為遜色，期間平均僅上漲2.27%；而表現(xiàn)最好的一年則是中期選舉年，期間金價(jià)平均上漲了12.82%；大選前一年和大選年金價(jià)分別上漲11.21%和8.99%。

Sieron稱，數(shù)據(jù)顯然歪曲了政治商業(yè)周期帶來的影響。美國股市在大選上半周期表現(xiàn)相對(duì)疲軟，下半周期表現(xiàn)則要好得多，但金價(jià)走勢并沒有反映出這點(diǎn)。事實(shí)上，大選上半周期黃金的表現(xiàn)較差。上圖也表明金價(jià)與股市并不總是呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，兩者走勢通常由外部宏觀經(jīng)濟(jì)或政治因素決定。

不過，他指出，上述分析只基于了少量觀察。該分析方法對(duì)周期的選擇十分敏感，且市場模式也并非一成不變。例如，1973-1976年的總統(tǒng)選舉周期，黃金在尼克松(Nixon)再度當(dāng)選美國總統(tǒng)之后的一年取得最強(qiáng)表現(xiàn)。

但投資者也應(yīng)意識(shí)到，2017年是大選年次年，通常來說黃金在這一年的表現(xiàn)相對(duì)疲弱。

Sieron表示，鑒于全球經(jīng)濟(jì)增長遲滯，且許多國家實(shí)行負(fù)利率，該機(jī)構(gòu)對(duì)于這種歷史分析法能否適用于當(dāng)下的環(huán)境仍抱有一些懷疑。但是，黃金在大選后一年的表現(xiàn)與其他幾年相去甚遠(yuǎn)，這點(diǎn)很難忽略。

白銀股和黃金股表現(xiàn)如何？

下圖為標(biāo)普500指數(shù)(綠)、黃金(黃)、白銀(籃)、費(fèi)城金銀指數(shù)(紫)、金甲蟲指數(shù)(紅)等資產(chǎn)在總統(tǒng)選舉周期內(nèi)各階段的平均年回報(bào)率。

Sieron稱，從上圖中難以發(fā)覺任何清晰的模式。

圖中顯示，黃金表現(xiàn)最強(qiáng)勁的一年是中期選舉年，表現(xiàn)最弱的一年則是大選后一年；而白銀在大選前一年的表現(xiàn)最佳，大選年表現(xiàn)最為疲弱。黃金和白銀在大選下半周期的表現(xiàn)都相對(duì)較強(qiáng)，但這僅僅因?yàn)榘足y在1979年那次極不尋常的暴漲。

理論上來說，美股走勢與政治商業(yè)周期相對(duì)應(yīng)，且在大選下半周期表現(xiàn)較為出色。然而，黃金股在上半周期的表現(xiàn)更好，在大選年的表現(xiàn)糟糕。

相比之下，費(fèi)城金銀指數(shù)在大選后一年表現(xiàn)較好，金甲蟲指數(shù)則在中期選舉年表現(xiàn)最為強(qiáng)勁。

Sieron認(rèn)為，基于以上分析，總體而言，投資者應(yīng)該在大選年的投資組合中納入黃金，剔除白銀和金礦股。但從今年市場表現(xiàn)來看，這并不是最明智的選擇，至少目前看來是這樣。

他表示，備戰(zhàn)2017年的投資者應(yīng)該減持黃金頭寸，增持白銀或費(fèi)城金銀指數(shù)，但投資者也應(yīng)該注意到，為數(shù)不多的總統(tǒng)選舉周期金礦股指數(shù)尤為偏空。因此，對(duì)于投資者來說，基于這種對(duì)比方法而不考慮交易和基本面因素所得出的結(jié)論是伴有風(fēng)險(xiǎn)的。

彭博數(shù)據(jù)顯示，今年迄今貴金屬大幅上漲，白銀以超過30%的回報(bào)率居首；其次是黃金，回報(bào)率達(dá)到25%。

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