時間:2013-01-04 10:43:58 作者:第一紙白銀分析網 閱讀:次
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自911起,黃金白銀與全球主要央行的資產負債表規模的相關性非常高。在2008年發生了有趣的情況,黃金白銀下跌而央行資產規模繼續膨脹,但隨后黃金就趕了上來。自2008年至2011年11月,黃金白銀與央行的資產負債表規模的相關性重新回升。而自那以后,黃金再次與央行脫鉤,而如今,兩者之間的差異已經接近2008年的水平(下圖來自ZH):
2002-2008
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而如
今:
對于OT后黃金低迷走勢的原因,高盛的解讀是只有推高美聯儲資產負債表規模的行動,才會推高金價。換言之,高盛認為OT后,美聯儲資產負債表規模并無擴大。
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而FT的Kaminska認為高盛忽視了一個重要的因素:美聯儲非傳統的量化寬松措施已經將美債變為“零收益”的類似黃金的金融工具。而通脹保護債券(TIPS)所具有的雙重保護特征(同時對通脹和通縮提供保護)使其相對黃金和傳統美債具有優勢,也使其具有更多的吸引力。
同時,Kaminska認為黃金現貨價格已經逼近窒息價格。
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