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　　本周(9月2日-6日當(dāng)周)起，市場將正式進入9月多事之秋，包括美聯(lián)儲9月中旬議息會議、德國大選、日本稅收政策的變化，以及美國預(yù)算爭論等重大風(fēng)險事件將陸續(xù)登場。而作為9月大事月的第一周，本周投資者也將率先接受澳日加英歐兩大央行議息會議和美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)等重磅事件的洗禮，加上目前局勢愈發(fā)不明朗的敘利亞困局，市場一時間似乎危機四伏。(五大央行本周議息 料按兵不動)

　　回顧一年前的此時此刻，市場還正在為美聯(lián)儲會否推出QE3而絞盡腦汁。而一年后的今天，市場的關(guān)注焦點已經(jīng)從“推出”變?yōu)榱?ldquo;退出”。而這一字之差的背后，也或許預(yù)示著今年這個9月行情將變得更為異乎尋常。QE3的“周年瘦身計劃”會否就在9月正式登場，無疑將是這個9月最受矚目的焦點。

　　當(dāng)然，無論是即將到來的9月美聯(lián)儲利率決議，還是目前劍拔弩張的敘利亞局勢，這背后有一個詞似乎注定將成為9月的主旋律，那就是——避險。 　　9月第一周行情展望：五大央行攜手非農(nóng)來襲

　　本周包括澳洲聯(lián)儲、加拿大央行、日本央行、英國央行、歐洲央行在內(nèi)的五家全球主要央行，將先后公布利率決議。面對美聯(lián)儲可能出現(xiàn)的縮減QE局面，這些央行在事先將作何應(yīng)對，無疑值得投資者密切留意。

　　從目前掌握的信息看，尚沒有更多跡象顯示這五家央行可能在本周輕易更改現(xiàn)有的利率水平。因此，屆時市場的關(guān)注焦點料將更多集中在他們的聲明措辭上。

　　此外，萬眾矚目的美國8月非農(nóng)就業(yè)報告將于北京時間周五(9月6日)20:30公布。作為美聯(lián)儲9月會議前的最新一份非農(nóng)報告，該數(shù)據(jù)的影響極其重要。目前預(yù)計，美國8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增長18萬，失業(yè)率將持平在7.4%水平。

　　如果8月非農(nóng)報告所揭露的數(shù)據(jù)較7月就業(yè)報告更為強勢，那么美聯(lián)儲便可斷言經(jīng)濟增速足以適應(yīng)資產(chǎn)購買的減少。這恐引發(fā)美元新一輪的上漲行情，市場對于美聯(lián)儲9月開始縮減QE的預(yù)期，處于實質(zhì)性的發(fā)酵階段，這在美聯(lián)儲9月貨幣政策會議之前，可能成為誘發(fā)美元強勢行情開啟的導(dǎo)火索。

　　反之，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，則對于美聯(lián)儲盡早縮減購債規(guī)模的前景將變得更趨模糊，匯市可能陷入新的震蕩格局，直至9月貨幣政策給予我們最終答案。

　　當(dāng)然，本周另外一個不可忽視的因素，仍將是不斷升級的敘利亞緊張局勢。據(jù)美國媒體報道，美國總統(tǒng)奧巴馬當(dāng)?shù)貢r間上周六(8月31日)在白宮玫瑰園就敘利亞局勢發(fā)表聲明，稱確定美國將對敘利亞發(fā)起有限范圍的軍事打擊，但目前還沒有確定時間，他將擇機下令。奧巴馬稱，無辜婦孺受到了敘利亞化學(xué)武器的傷害，美國確定應(yīng)該對敘發(fā)起在一定范圍內(nèi)的軍事打擊行動，可能是明天，可能是一周內(nèi)，也可能是一個月內(nèi)。他將選擇時機，作出決定，下令展開軍事打擊。

　　由于敘利亞局勢未在周末進一步惡化，因此美元指數(shù)周一開盤表現(xiàn)較為平穩(wěn)，目前繼續(xù)持穩(wěn)于82關(guān)口上方。從后續(xù)敘利亞局勢的走向看，西方發(fā)動攻擊的時間點成為了目前最大的懸念。如果奧巴馬真的迫于國內(nèi)政治壓力，選擇尋求國會支持，那么在9月9日國會復(fù)會前戰(zhàn)端料將難起。當(dāng)然目前奧巴馬仍保留了隨時動武的可能，若其打算跳過國會，那么上周法國總統(tǒng)奧朗德所言的，周三前發(fā)起行動可能將是最好的選擇，因為此后G20領(lǐng)導(dǎo)人會議將召開，屆時國際輿論壓力將進一步增大。

　　市場9月多事之秋，避險或成主旋律

　　目前，時光已經(jīng)進入了9月這個萬眾期待的“大事月”。對于未來一段時間金融市場可能出現(xiàn)的劇烈波動，投資者必須事先做好一定準(zhǔn)備。

　　對此，曾準(zhǔn)確預(yù)測最近這次美國房地產(chǎn)泡沫破滅的經(jīng)濟學(xué)家Gary Shilling在最新公布的月度觀察通訊中提出，9月投資主題現(xiàn)在“傾向于避險”，主要有以下方面：

　　1、做多美國國債，但要適度，它們已經(jīng)漲價了，可能會漲不少。它們也可以用來抵御突然結(jié)束大脫節(jié)的沖擊。

　　2、考慮到商品價格持續(xù)下跌，中國增長下滑及進口商品的需求緩解，要做空商品。

　　3、做多美元。在全球麻煩不斷的時候，它就是避險天堂。

　　4、做空商品出口國的本幣，尤其是澳元，因為澳大利亞的出口形勢無法抵擋中國增長繼續(xù)下滑的影響。

　　5、做空新興市場的股票與債券。因為那些國家是出口驅(qū)動型經(jīng)濟，歐美又增長緩慢，全球出口需求疲弱。美聯(lián)儲即將放緩QE在迫使許多發(fā)展中國家加息，這會傷害他們的經(jīng)濟。

　　6、做空美國房屋建筑商。房產(chǎn)市場太依賴出租，首套房業(yè)主人數(shù)寥寥。30年固定按揭貸款利率上升了1%，房產(chǎn)市場活動已經(jīng)開始因此減慢。

　　7、做空美股，但也要適度。

　　就目前市場行情看，9月的避險除了需要規(guī)避敘利亞緊張局勢可能帶來的風(fēng)險外，更大的風(fēng)險將來自于美聯(lián)儲9月決議。近幾個月來，外界對美國退出量化寬松(QE)的擔(dān)憂加速了全球熱錢回流，新興市場國家遭遇貨幣貶值、股市暴跌。

　　日本第二大市值金融集團、三井住友銀行(Sumitomo Mitsui Banking Corp)外匯交易主管Masato Yanagiya指出，美元還有更多的上漲空間，仍認(rèn)為美聯(lián)儲會在9月份開始縮減購債規(guī)模。

　　美聯(lián)儲的關(guān)鍵人物沒有出席今年的Jackson Hole央行行長會議，他們沒有機會借此會議發(fā)出自己政策意圖的信號。不過，摩根士丹利首席美國經(jīng)濟學(xué)家Vincent Reinhart預(yù)計，如果9月第一周公布的8月非農(nóng)就業(yè)報告表現(xiàn)良好，那么美聯(lián)儲就會在9月17-18日的FOMC會議上決定開始放緩QE。

　　Reinhart預(yù)計美聯(lián)儲會宣布大約花9個月時間逐步撤除QE，即2014年1月停止購買資產(chǎn)，但會繼續(xù)再投資到期和預(yù)付的證券，保證美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)定。如果美聯(lián)儲起初只是減少購買美國國債，也不要意外。這類資產(chǎn)本來就是QE3最后才增加購買的。決策者爭執(zhí)最多的是這些資產(chǎn)相對邊際效益的邊際成本，推遲削減購買MBS可能會對房產(chǎn)市場復(fù)蘇提供些許保障。

　　這樣的決定意味著可能9月FOMC會議將傳遞兩個鷹派信息：1、宣布開始放緩QE；2、經(jīng)濟預(yù)期的預(yù)測期間延長一年，讓FOMC成員首次有機會預(yù)測2016年底的聯(lián)邦基金利率。

　　8月24日Soberlook對華爾街預(yù)測美聯(lián)儲首次放緩QE時間的統(tǒng)計結(jié)果顯示，預(yù)計美聯(lián)儲9月放緩QE的仍有高盛等九家機構(gòu)之多。

　　值得留意的是，F(xiàn)OMC會議前的溝通中斷期將從9月9日晚間12點開始生效，如果他們此后要公開講話，他們應(yīng)該會避免談到貨幣政策。因此，對于本周而言，美聯(lián)儲官員的講話，很可能成為其在9月決議前的最后“絕唱”，這無疑值得投資者密切關(guān)注。

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