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鼎展國際：各大貴金屬期貨分析

時間:2021-05-20 13:53:51 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

一、滬銅

　　1. 技術面：滬銅2106合約周五低開后縮量回調陰線報收74560（上一日價格75970），短線調動還有力度，提議短空。

　　2. 基本面：上海1#電解銅現貨報價75200-75500，跌1550，貼水120~貼水20元/噸，進口銅礦周度指數32.57美元，漲0.09。美國開始加息商榷，以及印度疫情大規模爆發，市場風險因素開始涌起，雖然政策安撫較強，但通脹預期強勢的宏觀背景是現實，扭轉是早晚的事，需要警惕其對市場影響的高波動性;從產業鏈角度看，一方面，原料端TC在4月創新低突破30美元后連續4周反彈，暗示TC緊張極致格局開始緩解，礦產總體絕對程度依舊偏緊不變，另一方面，全球銅庫存連續3個月低位抬升，或許暗示表明全盤大庫存周期恐怕已經結束，當下SHFE和LME庫存出現分歧，重點展現出LME去庫和SHFE累庫，外強內弱顯著，尤其是國內價格高位現貨較大貼水，另市場風險增長較重，望各位投資者密切留意不同時間和不同價格背景下的不同解讀。

　　3.操作建議：背靠75000逢高試空，短線思路看待。

　　二、螺紋

　　1. 技術面：螺紋2110合約周五封板跌停陰線報收5641（上一日價格5915），驗證了昨天提出的“階段性頂部成立，昨天的小陽線變為洗空誘多”，不斷試空抓回調。

　　2. 基本面：

　　上海螺紋6080，鋼坯5750，鋼廠開工率62.02%，社會庫存897萬噸，鋼廠庫存341萬噸。鋼材開工仍未完全回暖，利潤持續回升合理偏高，中上游庫存去庫基本涌現，但后期庫存壓力仍大，旺季需求開啟不斷跟進，資產氛圍面臨高位波動，10合約貼水提前修復。2021供給側改革結束，但環保政策連綿不斷，宏觀經濟系統性風險仍有望第二輪涌現，房地產投資生產需求轉暖，但僅建立在去年疫情基礎上的同比轉好。資產氛圍帶頭通脹預期進一步展現，08年歷史高位沖破不宜參與單邊。

　　3.操作建議：背靠5760逢高做空，止損參考30點左右。

　　三、鐵礦

　　1. 技術面：鐵礦2109合約周五沖高回落陰線報收1173（上一日價格1216.5），形態屬于沖擊性回調，提議觀望或短空嘗試。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數228.9，現貨青島港(601298,股吧)PB粉1647，港口庫存12960萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數27天。鋼廠開工需求有望回升，季節性和利潤好轉刺激，爐料庫存富足，鋼廠礦石庫存健康。外礦去年供給受限，今年復產修復，供給2021仍有望邊沿轉暖，港口庫存如今低位已漸漸開啟回升。礦石高低品級價差回落，鋼廠盈利再現高品優勢有望展現，但電爐廢鋼對礦石亦有替代作用。外盤礦石回升，現貨成交回暖有限，基差再度轉正。全球終端需求恢復，但工藝環保化，后期鐵礦石供需環境仍不樂觀。人民幣中長期仍存在貶值預期但短線升值，海運進口成本回升短線支撐。

　　3.操作建議：旁觀為主，或視盤中沖漲乏力逢高試空，短線有利即可。

　　四、塑料

　　1. 技術面：塑料2109合約周五放量回調想小陰線報收8105（上一日價格8205），受壓60均有效，周線偏弱，持續高空操作。

　　2. 基本面：價格方面，華北地區LLDPE價格在8280-8400元/噸，華東地區價格在8500元/噸，華南地區價格在8700-8800元/噸。昨晚美國物價指數超預期，但隨后美聯儲宣稱維持貨幣政策保持不變，國際原油市場振動。5月12日亞洲乙烯價格持平，CFR東北亞收價1150美元/噸;外盤LLDPE美金價格持平，CFR遠東收價1059美元/噸。石化庫存、港口及貿易商庫存環比跌落，短期供應壓力緩解。但是，下游淡季需求環比走弱，剛需為主。上游檢修季，供應階段性減少，而農膜需求也進入淡季，供需兩弱。

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