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本周的講話或許是伯南克最后一次面對美國國會做貨幣政策報告，他對市場的影響力也將面臨考驗。

北京時間周三晚上22點，伯南克將面對眾議院金融服務委員會進行證詞陳述，次日將再次向參議院銀行委員會進行證詞陳述，而市場將再次為央行的QE收縮計劃而騷動。

伯南克面臨的問題是，雖然竭力說服市場“減緩”QE并不意味著提前加息，但是大家不以為然的是：他很可能明年一月離職。

如果伯南克離職，他就沒辦法決定2014和2015年升息與否。而市場對于伯南克證詞的反應可能顯示出在這段真空期內市場將等待看奧巴馬會任命誰來接替伯南克。

美聯儲6月會議紀要體現了由伯南克離職一事帶來的聯儲內部的溝通問題。

19位美聯儲成員中的“一半左右”都認為聯儲應該在年底結束資產購買，但是即使如此，12位投票成員中“很多人”希望在減緩QE之前看到就業好轉。

從邏輯上解釋，伯南克將FOMC委員會引向了更加鴿派的共識——美聯儲的理事們通常都會支持聯儲主席——但是正值聯儲主席更迭之際，這種共識也很容易因新主席的觀點而改變。

伯南克的證詞一定會沿襲目前的FOMC政策，因此任何新的變動都會出現在Q&A環節。伯南克可能會繼續著力區分資產購買和升息的差異。

證詞中可能出現的最敏感的問題就是關于聯儲將何時減緩QE的更加具體的暗示。很多跡象指向9月，市場目前也是這么預期的。

可能伯南克會被直接問及減緩資產購買的時間，但是他可能還會繼續之前的措辭，說，如果經濟有穩步增長的話，就在“今年晚些時候”。

那將會把我們的注意力轉向他如何評估經濟形勢。6月FOMC會議以來，有一個強勁的就業報告——6月份新增就業達到19.5萬人，其他的數據則是喜憂參半。

目前最大的進展是由伯南克6月關于減緩QE的發言和之后對提前升息的恐慌所導致的債券收益率上升。一個可能性是，伯南克或許會表態，加息會為聯儲的經濟預期帶來怎樣的壓力。這也將影響市場對于QE減緩的預期。

7月美聯儲會議沒有安排新聞發布會，那么伯南克的證詞將是聯儲幾周之內最好的發言機會；因為會后簡短的紀要已經容納了太多信息量，不足以傳達其中微妙的部分。

7月美聯儲會議與GDP數據發布是同一天，也是就業數據報告之前的兩天；因此并不是一個能讓聯儲對經濟做出最新評估的好時機。

很可能第二季度GDP增速疲軟——目前的年化預期只有0.5%——因此這更為聯儲關于減緩QE決議的發言增加了難度。

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