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如何解讀美國6月非農數據

時間:2013-07-05 13:46:19 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

市場在靜靜的等待本周五美國官方非農就業報告的發布。WSJ撰文稱在報道發布的時候，以下5點需要注意：

1.趨勢觀察：6月就業人數將得到重視，但這只是一個初步估計。按照以往，一個大的誤差幅度將在未來幾個月內至少修訂兩次。因此，建議不要只關注月與月之間的變化，而是更多的觀察之前幾個月的變化走向。單看6月數據，很明顯是經濟蕭條正式結束四年后的回轉，但從總體來看（如下圖）則是經濟仍在痛苦的緩慢復蘇中，還有很多人失業。

2.數字修訂：過去許多月就業報告中的重要數據，雖然不是從新估算，但也被多次修正。舉個例子，3月非農就業數據初步估計是令人擔憂的8.8萬人，但經過修訂后達到14.2萬人。但是修訂數據也不是重要的，因為這只是提供一個前幾個月更正準確的宏觀圖片。雖然這些數據也為未來幾個月的預測提供關鍵線索，但在加快聘用期間，勞工部的初步估計數字往往是低估就業增長，這意味著可以使得未來幾個月顯現出好的增長。所以要小心向下修訂的數字。

3.美聯儲所關心的問題：上個月伯南克在國會的證詞掀起了債券拋售的熱潮，這促使央行官員紛紛發表言論解釋美聯儲的意思，安撫市場。在紛亂過后，我們要注意的是美聯儲的就業預期是建立在相對樂觀的經濟增長預期基礎上的。按照亞特蘭大聯儲的簡單計算，如果每個月增加16.7萬個就業崗位，則在明年6月實現失業人數下降至7%的目標。因此，任何過快或過慢的增長都會引起美聯儲和市場的關注。

4.勞動力去向：勞動力人口占人口總數比重已經萎縮，據勞工部數據顯示，勞動力增長42萬人，其中包括了18.2萬失業待業人口。雖然上個月更少人報告稱因為無法找到全職工作而做兼職，并且雇主增加了更多臨時工（這被認為是成為長期雇傭的潛在可能）工作，但數字作用本身并不大。本周五報告預計數據會更強一些，這將顯示更有意義的改善跡象。

5.工作崗位提供：近期大部分就業增長顯示出均為低薪行業，如零售和服務；這也引起了經濟沒有創造足夠的高薪收入的擔心情緒。這種分析是不完善的—因為零售這個項目涵蓋很廣，從出納到CEO都涵蓋其中。因此一個更好的就業質量指標，是看在1到3個月內的工作時間和收入。例如公司要求員工工作多少小時，時薪是多少。