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黃金沖高回落中期見頂言之尚早

時間:2019-06-17 10:51:15 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

　　上周亞洲股市走弱，美債收益率四連跌，且中東地緣局勢進一步惡化，市場避險需求上升，再加上由于市場預期美聯儲今年將至少降息兩次，現貨黃金一度逼近1360關口，刷新自2018年4月13日來高位。隨后因樂觀的美國零售銷售增長一定程度上緩解了對第二季度經濟放緩的擔憂，美元大幅走高，導致金價回落。部分分析師認為此前黃金過快的漲勢使得黃金短時間存在回調的需要。不過考慮到近期大型投機者對黃金期貨的看漲定位增加了兩倍多，為十多年最高水平，因此近期市場對于黃金的興趣已經明顯回升。不過市場人士警告稱，市場當前對于美聯儲降息三次的預期可能押注過高。目前金價報1341.71美元/盎司，周漲幅0.06%，錄得連續第四周周線收陽。

　　因樂觀的美國零售銷售增長一定程度上緩解了對第二季度經濟放緩的擔憂，美元大幅走高，美元指數創6月3日以來新高至97.58，金價回落近20美元。加拿大帝國商業銀行(CIBC)研究團隊討論了美國5月零售銷售數據表現，繼4月數據上修之后，5月零售銷售數據有所改善，雖然表現不及預期，但仍環比增長0.5%，同時4月數據從下降0.2%上修為增長0.3%。除了5月汽車銷量增長穩健之外，去除汽車銷售的數據也與零售銷售增幅相匹配，這一意外的“向好”讓市場更多期待GDP表現。消費者開支二季度似乎出現加速的情形，這也是在2019年一季度政府遭遇部分停擺、數據疲軟之后的反彈，這些數據應支持我們預測美聯儲不會如市場預期般馬上降息，這推高了美元，金價自高點回落逾20美元。

　　歐洲政治的不確定性使得歐元走弱，使得美元受到支撐也一定程度上限制了黃金的漲幅。上周三有消息稱，歐盟經濟事務主管官員莫斯科維奇正召集歐元區各國財長于周四舉行緊急會議，以商討針對意大利財政赤字控制不達標狀況的進一步懲戒措施，這使得市場對于歐洲政治經濟不確定性的擔憂情緒再度回升。同時因默克爾政府持續為一條來自俄羅斯的天然氣管線提供支持，特朗普威脅要制裁德國，這使得市場對于此前有所緩解的美歐貿易擔憂情緒再起。考慮到當前德國的疲軟的經濟，如果美國進一步對德國施加制裁，可能會加劇歐洲經濟疲軟程度，進一步施壓歐元并提振美元。

　　在經歷了5月底和6月初的大幅上漲后，過去一周的大多數情況，金價的波動穩定在30美元左右的區間。上周末美國和墨西哥達成關稅延遲協議后，投資者在美聯儲6月會議前似乎集體松了一口氣。隨著本周接近尾聲，市場開始展望即將到來的風險。美聯儲將在6月份舉行利率決議，可能標志著加息周期的結束和降息周期的開始，投資者們已經將其納為金價不確定性因素之內。這實際上對黃金來說是利好消息。其他資產類別不喜歡波動性加劇，但貴金屬往往會受益于波動性增加，因為不確定性增加黃金和白銀的避險吸引力。

　　近期美聯儲年內降息三次預期的持續升溫，給金價提供支撐，而且在市場預期大幅轉變前，黃金空頭很難有大的作為，近期黃金ETF持倉的回升也暗示中線看到金價的力量有所增強。美聯儲政策制定者將于6月18-19日舉行會議，金融市場預計在今年底前至少有兩次降息；上周三公布的消費者物價指數(CPI)和就業數據不溫不火，被視為美國經濟可能正在失去動能的進一步跡象。美聯儲7月降息的概率已經高達85%；而年內降息三次的概率也升至70%附近；這種預期有利于降低持有黃金的機會成本，預計在9月份之前都有望給金價提供支撐。

　　從技術面上來看，黃金上周五強勢拉升后出現大幅度的回撤行情，在上漲行情中如果出現強勢的回落行情，那么就需要注意短期內行情會出現見頂的機會，而筆者萬東晨認為行情沖高回落會加速見頂，黃金拉升到了1358附近，離去年的強壓力區域已經很近了，去年的強壓力都集中在1362-1366的區域，而本輪的行情大幅度的沖高回落，短期內行情又將陷入新一輪的震蕩調整，待消息面的指引再探新高，如果上周五一口氣上去了，那反而倒是省事了，現在出現一個強勢的下跌行情后再次去拉升，難度會更大。雖然上周五沖高回落后，但萬東晨操作思路仍未改變，短期內黃金大概率會進入調整的行情，但未下破關鍵支撐前，仍保持低多操作即可。

　　從技術形態上來看，周線僅僅是沖高回落的走勢，但形態上并不是很明顯，目前依然沒有明確要走低的意思，不過從日線圖來看，黃金大幅沖高回落后在日線圖上留下了很長的上影線，這對于多頭來說是非常不利的，短線上漲的格局將會被打破，筆者預期本周將會是以調整為主的行情，而短周期的行情來看，上周五的行情走的回落比較強，亞歐盤要注意反彈修正的行情出現。操作上仍保持回踩低多為主，下方關注1336一線支撐，上方關注1348一線阻力。

　　日內黃金操作策略：

　　1338-40一線多單進場，止損1336下方，目標1348-1356。

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