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黃金白銀不利因素漸漸消失 局面正在改善
時間:2018-07-05 18:29:43 作者:第一紙白銀分析網 閱讀:次
從2018年春季早期開始，黃金和白銀就面臨著一個嚴重的不利因素：季節性。換句話說，一旦每年的結婚旺季結束，中國和印度的黃金需求就會下降，這也將導致黃金價格在一段時間內疲軟。
不過，分析師John Rubino指出，雖然這種不利因素依然存在，但情況已經有所改善。在不久的某個時候，這種不利因素將消失，而貴金屬市場將至少迎來兩股“順風”。
季節性因素對貴金屬市場影響通常在9月和12月之間轉為正面，所以很快就會到來。上圖顯示的是CFTC數據，在黃金市場，如果投機客做空、商業性投資者大多數做多，則意味著金市看漲。很明顯，當前還沒有出現這種情況，但已經向著這個方向快速發展。
黃金的走勢和礦業股也息息相關，在金價疲軟之際，礦業股表現也不盡人意。下圖顯示了礦業股在2018年以來令人失望的表現。不過值得關注的是，在2005年和2008年礦業股也出現了這樣的情況，然而在接下來的幾年中，HUI從低點翻了一倍多。
與此同時，全球也存在很多風險，包括創紀錄的債務水平、全球貨幣供應量飆升等，這次都可能給避險資產帶來更大的需求。
下圖顯示的是過去三十年全球債務的增長情況。如果過高的債務導致的衰退推動了過去兩大央行擴張資產負債表，反過來又推高了貴金屬價格的話，那么最近的信貸飆升應該會對黃金和白銀產生有利的影響。至于引發貴金屬下一次爆發的因素，可能要考慮保證金債務。當保證金債務問題變得難以處理時，或許會結束貴金屬一輪熊市周期。
如果歷史仍然是一個有用的指南針，那么我們將面臨金融市場的另一個熊市，這將引發央行實施寬松的貨幣政策，黃金和白銀市場也將熠熠生輝。
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