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白銀長期趨勢樂觀正測試數十年來大底部

時間:2018-07-04 18:22:51 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

過去半年時間里，白銀價格一直處于下跌或弱勢震蕩格局，促成這種局面的主要是消息面因素：

下跌原因之一：美元走強

導致貴金屬市場全面下滑的重要原因是美元走強，美元指數在這3個月期間上漲近5%。

美元走強與美聯儲的政策決議密不可分，加息步伐的邁進和縮表政策，共同導致了美元強白銀弱的局面。

2017年三次上調利率后，美聯儲在2018年加快加息步伐，預計今年加息總數達到4次，加息總幅度達到1%。美國的短期利率很可能在2018年底達2.25%-2.50%的水平。

美聯儲在6月份的會議上告訴市場，預計2018年將還有兩次加息。在貨幣政策方面，美聯儲新任主席杰羅姆•鮑威爾(Jerome Powell)比他的前任更為強硬。

美聯儲縮減資產負債表規模的計劃是量化寬松計劃(QE)的后遺癥，該計劃繼續收緊較長期政府債務期限的信貸。較高的利率往往會壓低貴金屬等大宗商品的價格。在第二季度，所有貴金屬價格都創下了2018年的新低。

與此同時，全球利率繼續處于非常低的水平——歐洲和日本的利率仍然為負。然而，歐洲央行告訴市場，他們的量化寬松計劃將在2018年底結束。美國利率與其他貨幣收益率之間的差距不斷擴大，導致美元反彈，令貴金屬價格承壓。

下跌原因之二：地緣政治趨于平靜

地緣政治方面，第二季度亞洲地緣政治格局趨于平靜。特朗普總統和朝鮮領導人金正恩峰會為朝鮮半島無核化奠定了基礎，緩解了朝鮮半島的緊張局勢。

中東仍然是一個隨時都有可能爆發的火藥桶。沙特阿拉伯和伊朗之間的緊張局勢仍然是該地區頭號擔憂。盡管美國和歐洲與俄羅斯的關系仍然緊張，但特朗普總統和俄羅斯領導人普京將于7月在芬蘭赫爾辛基舉行峰會。

第二季度，席卷所有資產的市場特朗普政府為在國際貿易中營造公平競爭環境而采取的關稅行動，以及其貿易伙伴的報復行為扭曲了眾多市場的價格。

以黃金為首的貴金屬正步履蹣跚地進入2018年第三季度和下半年。

白銀正在測試數十年來大底部

自2003年以來，白銀市場一直處于長期上漲趨勢之中。值得注意的是，從2003年的低點4.5美元，到2008年的低點每8.60美元，再到2015年的低點13.65美元，以及現在的15.60美元，這些都可以連接成一條趨勢線�？梢钥闯�，近幾年來，買家一直以越來越高的價格進場。

分析機構Bullion Exchanges認為，從長期來看，白銀目前正在挑戰這一長達數十年的上漲趨勢。如果這一趨勢仍然有效，銀價在未來幾周將維持在15.60美元上方，以保持這種趨勢的完整性。

一次成功的趨勢線測試

對于白銀市場而言，成功地在15.60美元上方形成低點意味著什么？這意味著白銀正在形成一個價格基礎，未來幾年有望出現更高的價格水平。值得關注的是，成功測試趨勢線支撐并不能告訴投資白銀上漲的速度。

白銀的長期上漲趨勢是每年上漲不到1美元，因此白銀市場有可能在未來幾年以類似的方式繼續緩慢而穩定的走高。同樣，對趨勢線的成功測試也可能帶來更快速的上漲——類似于2008年至2011年的情況，當時銀價在三年內從8.60美元的低點上漲了400%，至近50美元。

關鍵是，從技術角度來看，如果能再次出現在自2003年以來持續上升的支撐趨勢上方，銀價將在當前價格區間內形成一個重要的低點。趨勢線支撐當前在15.6美元，每周略有上漲。

一次失敗的趨勢線測試

對于投資者而言，如果銀價在未來幾個月測試長期趨勢線失敗，對白銀未來走勢同樣重要。

首先，測試趨勢線失敗并不意味著白銀市場必然會崩潰。銀價已經從2011年的峰值50美元左右下跌超過70%至2015年的地步13.65美元水平。對于一個價格不可能跌至0，且跌幅已經超過70%的商品來講，意味著最大的價格風險已經被消除。

白銀市場的崩潰已經出現，買家現在確定不會再次發生暴跌70%的情況。那么測試長期趨勢線失敗意味著什么？這只意味著預計在未來幾年內不會出現強勢上漲的預期。

白銀價格可能會橫向波動，或略有下降，甚至在跌破趨勢線之后有所上升。但如果在未來幾周和幾個月里，白銀測試趨勢線支撐15.60美元失敗，則提醒我們，自2003年以來，一直在以更高的價格買入白銀的買家將不再出現在市場上。

基本市場驅動因素

在未來幾年，白銀上漲有很多驅動因素，例如美元走軟導致需求增加，或者由于工業用量擴大等原因導致需求增加等，這些都是有可能的。然而，測試上行趨勢線失敗也會給銀價走勢帶來負面影響，且未來幾年基本金屬副產品的供應量可能擴大，或導致投資者的需求弱于預期。

無論怎么樣，如果白銀測試長期趨勢線失敗，則表明白銀在未來數年內將不會大幅上漲。也就是說，如果不能在2018年下半年未能保持在15.60美元上方，未來數年內將出現區間波動或下跌的前景。

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