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2018年一季度貴金屬總結(jié)：黃金仍將上漲白銀疲軟是假象

時(shí)間:2018-04-03 17:22:44 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

2018年剛剛過(guò)去的一季度，黃金錄得超1.7%的漲幅，連續(xù)第三個(gè)季度上漲，白銀卻出現(xiàn)了下跌，下跌了5.12%。對(duì)整個(gè)貴金屬分類(lèi)而言，這個(gè)一季度的表現(xiàn)并不是那么好。

在2014年，整個(gè)貴金屬分類(lèi)下跌了8.1%，2015年下跌了19.46%，2016年開(kāi)始回升，上漲了11.7%。在2017年，貴金屬總計(jì)收獲了20.19%的漲幅。

到今年一季度，受到鈀金和白銀疲軟表現(xiàn)的影響，貴金屬分類(lèi)總體下跌了4.08%，尤其這還是在美元下跌了2.19%的情況下。

2017年美聯(lián)儲(chǔ)加息了三次，而就在剛剛過(guò)去的三月，美聯(lián)儲(chǔ)再度加息，并且今年還可能會(huì)有兩次加息。

盡管如此，美國(guó)以及全球的利率水平依然處在非常低的水平。

分析師Andrew Hecht指出，在美國(guó)利率和其它各國(guó)利率差距變大的情況下，美元卻沒(méi)有走強(qiáng)，這表明了美元的弱勢(shì)狀態(tài)，這對(duì)貴金屬是利好的。

對(duì)黃金等貴金屬而言，利率是非常關(guān)鍵的影響因素，利率走高本身對(duì)貴金屬不利，但如果帶動(dòng)通脹上升，則將是利好貴金屬的。

另一方面，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)貴金屬也是一大影響因素。

一季度地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不斷，而股市出現(xiàn)的波動(dòng)也為貴金屬市場(chǎng)帶來(lái)避險(xiǎn)需求。

數(shù)字貨幣市場(chǎng)在一季度則大幅波動(dòng)，Hecht指出，數(shù)字貨幣價(jià)格的修正可能會(huì)使得貴金屬市場(chǎng)收益，投資者將把投機(jī)的興趣轉(zhuǎn)向貴金屬。

黃金在2015年下跌了10.46%，2016年回升了8.66%，2017年則大漲13.65%。

黃金仍有上漲空間

整個(gè)一季度黃金市場(chǎng)維持在1303到1375美元/盎司間。

Comex期金市場(chǎng)的未平倉(cāng)合約增加了26687手至499340手，增幅5.6%。

Hecht指出，金價(jià)上漲的同時(shí)，未平倉(cāng)合約也上漲，這是向好的信號(hào)。

雖然金價(jià)進(jìn)入了超買(mǎi)區(qū)域，但依然顯現(xiàn)出上行趨勢(shì)，并且在2015年12月以來(lái)就在震蕩走高的狀態(tài)中。

在2016年11月，金價(jià)突破10月高點(diǎn)，但此后回落收低于10月低點(diǎn)，形成了看空逆轉(zhuǎn)形態(tài)。但到了12月，黃金觸及1124美元/盎司后開(kāi)始回升，此后金價(jià)再未跌至如此低的水平。

在去年9月，金價(jià)觸及1358美元/盎司高點(diǎn)，但之后回落，到12月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議時(shí)，金價(jià)跌至1236美元/盎司水平，之后在12月形成了看多逆轉(zhuǎn)形態(tài)。而進(jìn)入今年一季度，黃金走高。

Hecht指出，盡管黃金多次試圖突破2016年高點(diǎn)，但都未能獲得足夠的支撐，尤其是白銀表現(xiàn)疲軟的情況下，銀價(jià)一直處在2016年高點(diǎn)下方。

不過(guò)對(duì)黃金來(lái)說(shuō)，好消息是美元可能將持續(xù)疲軟，對(duì)其支撐。

美元指數(shù)在1985至1992年間持續(xù)走低，之后從1992年到2001年上漲，再之后則是2001年到2008年的下跌，緊跟著的是之后9年的下跌，也就是說(shuō)，美元這才剛剛進(jìn)入了一個(gè)可能長(zhǎng)達(dá)7年左右的下跌趨勢(shì)中，到2024年之前都一直會(huì)表現(xiàn)疲軟，這對(duì)黃金將是一大利好。

白銀疲軟是假象波動(dòng)遲早增大

2016年白銀成為了貴金屬中表現(xiàn)最好的一個(gè)，上漲了15.63%，而2017年則上漲了7.42%。

一季度銀價(jià)表現(xiàn)疲軟，跌去了5.12%。

不過(guò)一季度Comex期銀的未平倉(cāng)合約增加了35337手，增幅18.2%。

整個(gè)2017年白銀的表現(xiàn)都不及黃金，并且這種狀態(tài)持續(xù)到了今年一季度。

從歷史來(lái)看，白銀總是波動(dòng)比較大的一個(gè)貴金屬，而目前銀價(jià)的震蕩區(qū)域卻很小，這就要小心其給出錯(cuò)誤信號(hào)，但白銀波動(dòng)增大將只是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題。

鉑金和鈀金同樣低迷

一季度鉑金價(jià)格跌去了1.17%，繼去年3.59%的漲幅后，依然表現(xiàn)疲軟。

鈀金價(jià)格在去年全年56.8%的大漲后，一季度卻表現(xiàn)疲軟，大跌11.05%。

進(jìn)入二季度，對(duì)貴金屬市場(chǎng)而言，影響因素依然眾多。

一方面是全球政治和經(jīng)濟(jì)方面的不確定性，一方面還要考慮美元的表現(xiàn)等。

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