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美聯(lián)儲(chǔ)加息后黃金為什么漲幅不大？

時(shí)間:2017-12-21 17:15:51 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

黃金價(jià)格上周錄得一個(gè)顯著低點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)也在上周三進(jìn)行了當(dāng)前周期的第五次加息。

從過(guò)去走勢(shì)來(lái)看，黃金價(jià)格通常會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)加息后上揚(yáng)。而與之前幾次加息不同的是，上周加息后金價(jià)并沒(méi)有超過(guò)前一次加息后的水平。

上周三金價(jià)收于1255美元，較前一次6月14日加息當(dāng)天的收盤價(jià)低5美元。這是否意味著利率上升支持金價(jià)上漲的論點(diǎn)不再可靠？

Bullion Exchanges市場(chǎng)分析師Christopher Aaron的觀點(diǎn)是，不能指望歷史提供一個(gè)每次都適用的完美模型，但檢驗(yàn)最具預(yù)見(jiàn)性的一個(gè)例子——最近一個(gè)加息周期2004-2006年黃金的走勢(shì)后可以發(fā)現(xiàn)：

（美聯(lián)儲(chǔ)利率和黃金價(jià)格）

1. 2004年美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始將利率自1.0%的低點(diǎn)上調(diào)后，黃金在前3次加息后均實(shí)現(xiàn)上漲。

2. 2004年12月的第4次加息(至2.0%)后，金價(jià)并沒(méi)有創(chuàng)出新高。

3. 伴隨美聯(lián)儲(chǔ)在2005年繼續(xù)加息至3.5%，金價(jià)也一直沒(méi)能創(chuàng)出新高，在410-450美元的區(qū)間內(nèi)盤整。

4. 2005年9月，金價(jià)終于突破450美元的前高。

5. 接下來(lái)的八個(gè)月，金價(jià)上漲62%，觸及730美元的周期新高，即便美聯(lián)儲(chǔ)將利率上調(diào)至5.25%。

這說(shuō)明黃金可以在美聯(lián)儲(chǔ)加息的環(huán)境下攀升，盡管不是每一次加息后都會(huì)走高。金價(jià)可能會(huì)在一連串加息期間盤整，在突破特定的技術(shù)點(diǎn)位后創(chuàng)出新高。

就目前而言，最近的關(guān)鍵技術(shù)水平是1378美元附近的2016年高點(diǎn)，過(guò)去18個(gè)月金價(jià)一直未能突破該位置，意味著一段巨大的盤整期。

綜上，Aaron認(rèn)為，金價(jià)上周在1240美元附近錄得重要低點(diǎn)后預(yù)計(jì)會(huì)震蕩走高，即便美聯(lián)儲(chǔ)2018年繼續(xù)加息。一旦價(jià)格突破2016年高點(diǎn)，就有望急劇上漲，就像2004-2006年那樣。

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