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全球經(jīng)濟(jì)增長令白銀后期有大空間

時間:2017-12-21 11:23:18 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

周三(12月20日)金價延續(xù)反彈走勢，盡管美國眾議院再度投票通過了最終版的稅改法案，這意味著特朗普所倡導(dǎo)的大規(guī)模減稅計劃已經(jīng)實質(zhì)宣告成功，但美元對此反應(yīng)不大。一方面，由于市場對稅改立法成功已基本消化。

另一方面，圣誕節(jié)臨近，市場交投趨于冷清，也影響了美元多頭的積極性。而這也使得金價獲得上行動力。不過，金價上方不遠(yuǎn)處為200日均線切入位1269美元一線，為重要壓力位。目前，現(xiàn)貨黃金報1264.72美元/盎司，漲0.25%。

隨著特朗普稅改法案實質(zhì)宣告成功，短期內(nèi)投資者關(guān)注的重點更多傾向于市場是否已經(jīng)將這一利好消化。

ACLS全球首席策略分析師Marshall Gittler在一份報告中寫道，市場可能正認(rèn)識到，稅改法案未必能夠提振美國經(jīng)濟(jì)，但卻一定會使得美國財政赤字進(jìn)一步擴(kuò)大。

Gittler還在報告中強調(diào)，稅改利好將推動美國國債收益率走高，從而使得美元受益。但是其相應(yīng)代價則是政府發(fā)行債券以填補財政赤字的成本越來越高，潛在的風(fēng)險將抵消稅改帶來的積極因素。

摩根士丹利分析師Michael Zezas也表示，稅改立法對市場短期而言是一大利好，但或許無法產(chǎn)生根本性的改變。以目前仍扁平化的美債收益率曲線來看，美國中期經(jīng)濟(jì)增速放緩，并于2019年衰退的擔(dān)憂并未消除。而稅改將擴(kuò)大財政赤字，可能在日后并加劇經(jīng)濟(jì)周期性風(fēng)險。

不過，對于黃金而言，市場對于稅改利好的分歧，或難有較大提振。周三（12月20日）高盛預(yù)計，在2018年年中，因市場普遍擔(dān)憂，金價將跌至1200美元/盎司左右.但到2020年底，隨著新興市場國家需求的增長，金價將升至1375美元/盎司。相較于黃金，眼下白銀更適合投資，銀價將會在2018年底前上漲。周二公布的一份大宗商品展望報告中包括了貴金屬預(yù)測，高盛稱其將大宗商品視為一種資產(chǎn)類別，對其未來走勢持樂觀態(tài)度。

由于市場恐懼情緒的放緩，金價將在短期內(nèi)出現(xiàn)下跌，這往往會導(dǎo)致避險買盤。最近幾周，由于投機者的看漲情緒減弱，黃金價格走低。分析師表示，他們不認(rèn)為黃金的疲軟與比特幣的急速上漲有關(guān)，稱黃金和比特幣是完全不同的資產(chǎn)，特別是因為黃金交易所交易基金沒有相應(yīng)的退出的情況下。高盛分析師表示:“我們認(rèn)為，隨著美國的稅制改革和向美聯(lián)儲新主席的過渡似乎進(jìn)展順利，市場上一直支撐黃金的恐懼情緒在一定程度上得到了緩解。我們繼續(xù)預(yù)計，金價在未來幾個月將會走低，到2018年年中達(dá)到1200美元/盎司。”

近期看跌觀點的主要因素是，預(yù)期發(fā)達(dá)國家GDP將強勁增長、美聯(lián)儲將進(jìn)一步加息、地緣政治風(fēng)險不會惡化、經(jīng)濟(jì)也不會在2018-2019年衰退。高盛預(yù)測至未來3個月、6個月以及12個月，金價分別為1225美元/盎司、1200美元、盎司和1225美元/盎司。

從長期來看，高盛表示看到新興市場的強勁增長將繼續(xù)擴(kuò)大黃金需求。預(yù)計到2020年底，黃金價格將回升至1375美元/盎司。

盡管高盛呼吁黃金在2018年年中走弱，但它預(yù)計未來6個月的白銀價格大致持平，并在未來12個月內(nèi)繼續(xù)上漲。該銀行列出了未來三個月、六個月和12個月白銀價格預(yù)測值，分別為16.20美元/盎司、16美元/盎司以及17.20美元/盎司。

高盛表示，通常情況下，白銀在商業(yè)周期的當(dāng)前階段表現(xiàn)優(yōu)于黃金，因為鑒于白銀在工業(yè)領(lǐng)域的大量使用，銀價對全球經(jīng)濟(jì)增長的杠桿作用更大。隨著全球經(jīng)濟(jì)增長強勁，白銀工業(yè)需求開始回升的跡象，因為儲蓄和替代的影響似乎都在減弱。因此，預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)強勁增長將導(dǎo)致白銀的表現(xiàn)優(yōu)于黃金，就像之前擴(kuò)張時期那樣。

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