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解讀：為什么貴金屬會在12月走出反轉行情？

時間:2017-12-19 17:21:07 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

在12月初，因多重利空因素疊加，貴金屬多次遭遇拋售。然而，在美聯儲宣布加息之后，黃金、白銀等卻“反常”的出現了上漲，美元指數竟然未漲反跌，令市場困惑。

在12月初比特幣飆漲之際貴金屬卻表現糟糕

白銀是波動性最高的貴金屬，往往會吸引更多的投機性行為。白銀是第一個在11月底跌破下行趨勢的貴金屬，當時銀價跌至17美元下方。

（白銀走勢圖）

自9月中旬以來， COMEX3月白銀期貨價格一直在17美元附近水平。之后在11月29日下滑至17美元下方，又于12月12日觸底跌至15.635美元。而在美聯儲宣布加息之后反而回升至16美元上方。

當銀價跌破17美元之際，黃金卻在1300美元水平，白銀下跌也黃金帶來了很大的壓力，因此在此后黃金也追隨著白銀的步伐而下挫。

（黃金走勢圖）

COMEX2月黃金期貨價格短期支撐位在10月6日低點1267美元。然而在12月5日，金價跌破該水平，并且在12月12日曾跌至1238.30美元，之后在美聯儲宣布加息之后同樣出現反彈。

NYMEX1月鉑金期貨關鍵支撐位在7月11日低點895美元/盎司，但是12月7日跌破該支撐位。12月13日，鉑金曾跌至872.40美元低點。鉑金和白銀的價格都跌破去年收盤價，而鈀金卻在大宗商品中表現出色。

與此同時，數字貨幣的驚人表現繼續令市場吃驚。比特幣從去年12月的1000美元以下一度飆漲至當今逼近2萬美元關口。在1350多種數字貨幣中，很多數字貨幣已經大幅升值，吸引了很多投機客的注意。CBOE和CME還相繼推出了比特幣期貨。比特幣和其它數字貨幣價格的飆漲可能在一定程度上導致了投資者對貴金屬的需求下降。

美元并未沿襲前兩年走勢

在過去兩年的最后一個月中，美元指數都漲至10多年以來最高水平。美元和貴金屬的走勢通常呈負相關性，美元的強勢很可能給貴金屬帶來壓力。在今年，貴金屬沿襲了前兩年的走勢，但是美元指數并沒有。

（美元指數走勢圖）

2015年12月，該指數漲至99附近，只比年內高點低1.6。到了2016年的最后一個月，美元指數已經升至103上方，比年內低點高出11。而目前，美元指數在94附近，比年內高點要低9。就當前情況而言，美元指數的表現對貴金屬并不造成壓力。但是，利率上升卻可能成為一個關鍵的壓力來源。

2018年鷹派貨幣政策將為黃金的一大利空因素

美聯儲在今年的12月份宣布再次加息25個基點，這已經是今年的第三次加息了。并且，隨著耶倫、費希爾和杜德利的相繼離任，美聯儲明年的政策可能變得更加偏鷹派。

高盛在近期的報告中預計，美聯儲明年可能加息4次，德意志銀行則預計加息5次。實際利率上升的前景可能是導致12月初黃金、白銀和鉑金被拋售的原因。然而，在賣謠言買事實的情況下，白銀在美聯儲加息之后從低點反彈，領漲貴金屬。

黃金不太可能出現潛在的低點

在進入今年的最后幾周中，黃金的技術支撐位已經跌至1200美元附近。金價已經從1300美元水平下挫50美元左右。

2015年12月金價跌至1046.20美元低點，2016年12月低點則1123.90美元，比前一年低點高出77.70美元。如果按照這樣的規律，今年12月金價的低點將在1201.60美元。不過現在來看，黃金可能不會跌至這個水平，但自2015年以來形成的更高的低點模式依然不變。

進入2018年，地緣政治支撐貴金屬

分析師Andrew Hecht稱，雖然黃金和其它貴金屬走低，但是并不意味著投資者看空貴金屬。地緣政治仍然是一個關鍵的支持因素，包括朝鮮風險、沙特和伊朗之間關系緊張，通俄門牽扯出美俄兩個大國之間的問題，美國還可能與許多其他國家產生貿易問題等等。

這些事件都可能引起市場恐慌，而貴金屬則能從中獲益。與此同時，數字貨幣價格的未來走向也可能在某種程度上導致貴金屬需求的回歸。

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