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國際原油價格上漲的原因分析

時間:2017-10-24 11:05:46 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

原油作為一項戰略性物資，其國際市場的狀況總是與當時的世界政治、經濟、軍事、外交等總體狀況和相互關系緊密相連，尤其是在當今經濟全球化和金融市場一體化的國際潮流中，當后者發生重大變化時，國際原油市場的走向必然迅速隨之發生重大變化。

油價上漲的原因是多方面的，雖然各國分析家們說法不一，但較為一致的看法主要有以下幾點：

(1)歐佩克成員國的減產協議是油價上漲的直接原因

目前，世界原油的日產量為7500萬～8000萬桶，41%產自歐佩克成員國。世界原油可開采儲藏量為1400億噸，79%在歐佩克成員國，僅沙特阿拉伯就占有25%。因此，重要產油區原油的平均價格決定了全球油價的走向。歷史的經驗告訴產油國，只要齊心減產，油價就會增長，收益也將隨之增加。20世紀70年代初，產油國第一次集體減產，從而大大提高了油價和收益。但在20世紀80～90年代，由于產油國出于各自的不同利益沒能齊心減產，從而導致原油價格下滑，收益減少。正是在這些背景下，1999年3月，歐佩克輪值主席國總統査韋斯呼吁各產油國應抵制某些大國要求他們增產降價的企圖，并決定減少產量配額。歐佩克成員國面對共同的利益，共同簽署了減產協議，隨后日生產量便比上年減少了430萬桶。歐佩克減產的消息一經傳出，暗示了原油市場供不應求的現狀及預期，立即造成國際油價全面上漲并節節上升。當月油價便從2月份的每桶10美元上漲到14美元,上漲了40%，到1999年底達到了25美元。2000年3月8日，紐約的油價每桶已達到34.13美元（倫敦市場油價也達到31，86美元），國際油價在一年內漲幅高達3倍以上。到2000年9月20日，油價已攀升至每桶37.80美元高位。

(2)全球經濟持續增長是油價上漲的主要原因

由于世界經濟的發展周期決定了各個時期國際市場對原油的需求，因此，對于國際油價上升的主要原因，分析家們較為一致的看法是全球經濟發展速度快于預期。亞洲經濟的強勁復蘇、歐洲經濟的持續上揚，拉美和中東經濟的回升、非洲經濟開始好轉，尤其是世界頭號原油消費大國——美國經濟的強勢不減以及日本“后泡沫時代”的結束,使世界經濟持續增長，從而導致了國際市場對原油需求增幅加快和原油市場供求關系的失衡以及油價的急劇飚升。

(3）國際投機資本的暗地炒作是油價上漲的根本原因

1999年原油價格曾一度降到每桶10美元左右，其后在很短的時間內就上升到每桶30多美元。油價如此急劇上漲僅僅用供求關系變化已不能做出令人信服的解釋。一些分析家認為，亞洲金融危機后，國際游資開始從風險較大的資本市場轉向商品市場。在世界經濟升溫的情況下，原油必然成為國際壟斷資本期貨炒作的最佳商品。近年來國際投機資本一直控制著原油市場并操縱其價格。因此，控制了世界上大部分原油資源的國際壟斷資本（國際原油跨國公司）和擺布期貨價格的國際投機資本（投機性“對沖基金”)對原油市場的炒作和操縱,是油價大幅波動的根本原因。

典型的事例是，2000年7月1日歐佩克宣布增產之后，國際市場的原油價格不僅沒有回落，反而普遍上揚。并且實際需要的原油交易量不足市場交易量的30%。這一跡象表明，國際市場油價除了受歐佩克這只“有形之手”的影響之外，還有國際投機資本這只“無形之手”在背后作梗。國際投機資本利用當前金融一體化和金融衍生工具的杠桿效應，在原油期貨市場和現貨市場興風作浪及推波助瀾造成了原油期貨價格的大起大落。2000年以來，人們還看到一個明顯的跡象，在紐約商品交易所，作為指標的油種西得克薩斯中間基原油的期貨交易規模在擴大。由年初每天10萬多張(1張相當于1000桶原油）漲到目前每天的20多萬張的水平。美國股票市場的指數甚至出現了到頂的感覺，這足以說明股票市場的資金已流到原油期貨市場上去了。雖然西得克薩斯中間基原油的日產量不到50萬桶，在日產量超過7000多萬桶的世界原油產量中是小巫見大巫。但是，其期貨價格卻左右著在世界原油產量中占主導^位的中東原油的現貨價格。因為，最容易受原油價格變動影響的原油公司雖在整個原油期貨市場的交易中所占比例很小，但套頭基金等投機資金以期貨賺取差價利潤的專業投機商所占的比例卻很大，期貨價格與現貨價格聯動，原油公司同產油國連續交易的油價也就被確定了。

如今，期貨市場的交易規模已經發展到超過世界實際原油需要量的地步，就是說，團體投資家及套頭基金等更多地參與了期貨市場，造成人們對期貨市場的預期往往會對價格形成上漲的壓力。2000年美國那斯達克指數的每次暴跌總是與國際油價的暴漲呈現同步反向變動關系。在經濟全球化背景下，資本全球流動的速度極其迅速，從紐約股票市場撤出的巨額投機資本15分鐘后就可以在倫敦原油期貨市場建倉。專業人士認為，原油價格上漲給產油國帶來的巨額“原油美元”流人了美國證券市場，支撐著股窠的泡沫。同時，回流的一部分“原油美元”借助對沖基金的手進一步抬髙了原油的期貨價格。

(4)燃油稅征繳過高是油價上漲的間接原因

各國以環保為由而征收髙燃油稅和實行原油進口國的高稅收政策，是導致原油價格上漲的重要因素之一。產油國認為他們出售的油價并不髙，高的只是原油消費國的髙燃油稅。并認為原油輸出國銷售原油的收人大大低于工業化國家通過征收零售原油稅、增值稅和燃油稅等所獲得的收人。各個國家征收髙燃油稅的原因主要是出于改善環保和增加財政收人的考慮，政府想通過提高燃油稅來限制私人汽車的發展，以減少空氣污染和溫室氣體的排放量。

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