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黃金定投的特點及正確定投方法
時間:2017-08-16 17:48:20 作者:第一紙白銀分析網 閱讀:次
近年來，隨著中國黃金市場的開放和快速發展，市場的創新動能和產品更迭持續高能，可謂是百家爭鳴。由此催生了很多基于黃金衍生出來的交易產品，但筆者經過將近三年對包括不限于銀行和一些機構的定投產品的跟蹤觀察，發現在這個創新發展的期間里，大多數的產品都還比較趨向同質化競爭。
就目前來說，市面上出現的黃金定投產品僅是投資者通過分期定投儲蓄或者是預設強制儲蓄的功能，在產品的設計上，還不具備符合風控邏輯和監管要求的做空機制，大多定投產品產生持續的良性生息機制還要取決于后臺的交易操作和良好、專業的資金管理，這無形中增加了一些難度，同時也顯現出還有良性的改善空間。現階段的黃金定投或積存產品還僅停留在黃金屬性本身帶來的全額交易為基礎的投資者分期投資行為，這個產品的本質上還是基于投資標的屬性帶來的實物分期買賣或投資者自行決策的非均等權益拆分基礎上的分期買賣獲取單項差價的行為。
對于黃金定投的積存者來說，這個產品帶來的作用目前有兩個熱點：一是基于價格波動帶來的對沖機會，可以通過相關品諸如外匯、股市和其他有關負相關產品的中長期對沖套利，這種參與目的我們稱之為價格投機。另一個作用，則是基于黃金本身的貨幣和避險價值帶來的持續定期買入的投資行為，我們稱之為價值投資。
在這種情況下，如果按照定期定時定量的方法操作，在持續上漲行情中投資者會獲得相對的利潤，但在下跌行情中，如果不懂得調倉操作來進行資金的加減碼，就會產生較長的時間周期才能獲得利潤，甚至需要在更低的價格上持續買入更多的權益來平衡價格，無形中給投資者的資金增加了使用壓力。
鑒于此，筆者認為，普通投資者還是需要根據黃金行情的波動區間，有計劃進行價、量、時、空這個四要素來進行調倉操作，如果單純依靠定期、定時、定來存金，那么就等于把行情波動的風險轉移到自身對于行情的辨識度上去了，對于資金最大化的使用成本來說，這本身就不太科學，也偏產品賦予的交易初衷。
我們把定投產品的投資者群體不應該是定義為普眾客戶的傻瓜式買入，而是應該逐步升級為有一定黃金基礎知識且風險偏好穩定型的投資者，我們假設投資者無限信任黃金會持續的上漲，并且投資者不在意資金的占用率和周轉率，那么這種定期買入實時人民幣等額的黃金行為是長效可取的，如果非上述的完美假設，那么投資者在下跌行情中就會產生無法平衡價格風險的可能，如果我們用很死板的方法去計算定投積存的收益就會因為對行情的把握較弱而喪失這種產品的利潤最大化機會。
所以筆者認為，全額定投產品和杠桿交易產品一樣，也需要通過投資者教育和投資者對市場的認知來培育成熟投資者和市場，并且在這個過程中，去發現和培育具備一定基礎知識的且不愿意做風險杠桿投資的調倉類客戶。
對于投資者來說，無論是銀行柜臺的實物定投還是互聯網公司的實物定投，是基于價值投資行為還是基于價格投機行為仍然是目前黃金產品在交易業務和投資業務的一個需要弄清楚的概念。定投的定義在黃金金融的普惠方面來說，我們可統稱為黃金投資，但就這項業務本身來說，不應該是劃分為黃金投資類業務，而是黃金交易類業務，投資與交易在金融產品的設計中本身屬性不同，前者是份額買入獲得收益，后者是自主交易調整收益。
投資類產品講究資金的使用回報和占用的周期率，而交易業務講究資金的快速利用率和流動性的換手率。在這個本身還不能做空且投資者自主操作份額的產品里，更多的成熟投資者會選擇調倉操作甚至在相關聯動的其他市場進行對沖套利，而不是傻傻的不管漲跌就定期定時定量的投。
就長遠發展來說，黃金定投的投資者仍需基于影響黃金價格的基本面和技術面的基礎知識來進行倉位管理和調倉操作，采取金字塔加減法和浮動定投的方式，通過這種投資行為獲得持續化定投，通過價格投機行為獲得資金最大化使用率，在這個組合的基礎上帶來可持續的疊加的利潤，同時完成基于貨幣功能和避險屬性帶來的持續化定投效果。
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