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2017年黃金走勢何去何從？

時(shí)間:2017-04-11 17:08:16 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

盡管美元和真實(shí)利率在第一季度出現(xiàn)回調(diào)，分析師Arkadiusz Sieron認(rèn)為美元中期仍將上漲，鑒于美元和黃金的強(qiáng)負(fù)相關(guān)性，加上真實(shí)利率中期也處于上升趨勢，黃金中期仍將下跌。另一方面美國經(jīng)濟(jì)正在改善，這也將進(jìn)一步的打壓金價(jià)，而領(lǐng)先宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)示金價(jià)走勢將在1280美元附近出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，并逐步遠(yuǎn)離該位置。

黃金在2017年第一季度表現(xiàn)非常好，自去年12月份低點(diǎn)開始至今已經(jīng)上漲11%。

從下圖可以看出，以英鎊和歐元計(jì)價(jià)的黃金同樣出現(xiàn)上漲。但是相比之下，以美元計(jì)價(jià)的黃金上漲幅度更高。自去年12月份低點(diǎn)以來，以歐元和英鎊計(jì)價(jià)的黃金分別上漲7%和近11%。這反映出了這兩個(gè)貨幣兌美元在這段期間出現(xiàn)上漲。

實(shí)際上，美元指數(shù)是驅(qū)動(dòng)黃金價(jià)格的一個(gè)主要因素。從上圖可以看出，這兩個(gè)避險(xiǎn)資產(chǎn)存在較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)。

在美聯(lián)儲(chǔ)鴿派加息之后，黃金持續(xù)上漲。那么現(xiàn)在的問題是，黃金價(jià)格接下來的走勢將怎樣？

盡管美元和真實(shí)利率在第一季度出現(xiàn)回調(diào)，分析師Arkadiusz Sieron認(rèn)為美元中期仍將上漲，因?yàn)槊涝?014年以來處于上升趨勢，Arkadiusz Sieron堅(jiān)信美元的牛市仍將保持完整。

鑒于美元和黃金的強(qiáng)負(fù)相關(guān)性，加上真實(shí)利率中期也處于上升趨勢，黃金中期仍將下跌。

美國經(jīng)濟(jì)改善，暗示金價(jià)在1280面臨潛在反轉(zhuǎn)

分析師Dmitri Lifatow指出，黃金價(jià)格目前正在接近1280美元附近的關(guān)鍵技術(shù)水平，該位置或?qū)Q定未來金價(jià)走勢的方向。

這一水平是長期下降趨勢通道的上界，因而對金價(jià)今年的表現(xiàn)至關(guān)重要。若金價(jià)向上突破1280，則會(huì)有大量買入動(dòng)能涌現(xiàn)，這預(yù)示2017年金價(jià)將上漲。而如果金價(jià)彈離該位置，就將繼續(xù)南下。

從基本面看，美國和全球經(jīng)濟(jì)的相對表現(xiàn)是推動(dòng)金價(jià)走勢的主要因素。美國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，則金價(jià)將走弱。反之，美國經(jīng)濟(jì)走弱，則金價(jià)將走強(qiáng)。

美國和全球經(jīng)濟(jì)的相對表現(xiàn)也取決于兩者之間的差距。如果美國與全球其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)差距越大，通常會(huì)導(dǎo)致金價(jià)波動(dòng)性加大。

倘若金價(jià)要堅(jiān)定上破下降趨勢通道，就需要看到全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于美國。反之，若金價(jià)要進(jìn)一步下跌，就需要美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)于全球其他地區(qū)。

上圖顯示，同步指標(biāo)證明當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)優(yōu)于美國，所以，理論上講，應(yīng)當(dāng)會(huì)看到金價(jià)上漲。然而，就未來而言，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將超過全球其他地區(qū)，這將促使金價(jià)下跌。

而同步指標(biāo)和領(lǐng)先指標(biāo)的差值變大，則意味著金價(jià)下跌勢頭可能略微加劇。

還要指出的重要一點(diǎn)是，當(dāng)前全球和美國經(jīng)濟(jì)之間的差距并不顯著，表明黃金缺乏強(qiáng)有力的向上突破的基本面動(dòng)能。

綜上，Lifatow認(rèn)為，在缺乏強(qiáng)有力上行動(dòng)能的情況下，領(lǐng)先宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)示金價(jià)走勢將在1280美元附近出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，并逐步遠(yuǎn)離該位置。

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