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黃金牛市的根本原因是什么？

時間:2017-03-08 19:37:13 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

如果未來是100%確定，那么就沒有理由有任何貨幣儲蓄。你可以用全部時間將其完全投資，只在要用現(xiàn)金之前才提現(xiàn)。同樣地，如果未來是非常不確定的，那么你可能會想擁有比平時更多的現(xiàn)金儲備。這對黃金市場有非常重要的影響。

“黃金牛市的根本原因是什么？”這個問題的答案與儲蓄傾向有關(guān)。當(dāng)不確定性和/或經(jīng)濟(jì)/金融市場風(fēng)險的感知水平增加，人們自然想節(jié)省更多，花費更少。特別是在一個經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)的通貨膨脹加劇，導(dǎo)致泡沫最終破滅之后，因為在這種情況下，債務(wù)水平會很高，很多原先預(yù)計將產(chǎn)生大回報的投資被證明是拙劣的，顯然大多數(shù)人對經(jīng)濟(jì)的看法是完全錯誤的。

在這種情況下，公眾的第一選擇將是持有更多的錢，但央行和政府通常對此的回應(yīng)是，降低貨幣的價值，結(jié)果促使人們采取行動節(jié)省更多的錢。政策制定者這樣做是因為他們是按照凱恩斯的理論進(jìn)行運作，而他的理論幾乎都是落后的。在現(xiàn)實世界中的儲蓄增加來自經(jīng)濟(jì)開始增長的時候，消費支出的增加是在最后，但在凱恩斯的世界里，經(jīng)濟(jì)增長的路徑是來自消費支出增加。此外，在顛倒的凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家的世界里，認(rèn)為儲蓄增加是壞事，因為它的結(jié)果是直接消費減少。

所以，發(fā)生的事情讓公眾想要更多的儲蓄，但中央計劃者說：“如果你節(jié)省更多的錢，我們將懲罰你！”。雖然他們實際上并沒有說“我們會懲罰你”，但他們采取行動導(dǎo)致現(xiàn)金儲蓄的真正損失。此外，在壓力時代，平時最受歡迎的貨幣存放地（商業(yè)銀行）往往看起來不安全。

現(xiàn)在，無論是中央銀行采取行動，降低官方貨幣的儲蓄，還是讓正常的資金存放地增加“不穩(wěn)定”的表象，以減少其吸引力，都為的是減少更多的貨幣儲蓄。事實上，央行的恐慌行為可能會增加不確定性，從而導(dǎo)致更大的持有現(xiàn)金儲備的傾向。

這就是黃金的來源。人們想儲蓄更多的錢，但他們又不能儲蓄官方貨幣，除非他們準(zhǔn)備給他們的儲蓄鎖定一個負(fù)的實際回報，和/或接受由于銀行倒閉導(dǎo)致的更大的損失風(fēng)險。因此，他們選擇了其次一個最好的東西：黃金。黃金幾乎是像貨幣一樣有很好的流動性和便于運輸，但供應(yīng)基本上是固定的。黃金也有作為保值品和貨幣的很長的歷史，所以即使它現(xiàn)在不是錢，也是一個很好的現(xiàn)金替代品。

因此，長期黃金牛市可以被視為公眾有越來越多的儲蓄傾向的時期，而當(dāng)局的行動又和/或削弱了商業(yè)銀行的財務(wù)狀況，使其在儲蓄官方貨幣時成為高風(fēng)險地。

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