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五大理由買入貴金屬 法國大選或成黑天鵝
時間:2017-02-26 10:54:17 作者:第一紙白銀分析網 閱讀:次
目前黃金白銀的上漲主要的動力來自避險需求。分析師稱，在4月份法國大選以及華盛頓氣氛日趨緊張的情況下，即便加息前夕，黃金白銀也未必會失去上漲動能。特朗普新政府經濟政策不明確而導致的不確定性也在加劇。
周四特朗普稱中國是貨幣操縱國，對改善世界最大的兩個經濟體的貿易關系的信心做得很少。周五特朗普發表講話，再度重申其減稅等政策主張，但仍缺乏細節。
下一場黑天鵝在法國誕生？當前市場關注兩大熱點，第一是美聯儲加息節奏是否加快，第二是歐洲各國大選，特別是法國大選極右翼會否上臺。
據了解，2017年法國總統選舉分別定于4月23日和5月7日進行兩輪投票。根據法國法律，如果沒有候選人在首輪獲得過半數支持，則由得票率居前兩名的候選人進入第二輪對決。在次輪中，票數更高者將贏得總統選舉。
有媒體稱此次的法國大選是數十年來最難以預測的一次選舉，然而，有了去年英國意外脫歐和特朗普意外當選的前車之鑒，一切變得皆有可能。
德銀分析師警告稱，如果法國也步英國后塵、發起脫歐公投的話，那么法國選民或將創造出一場比雷曼兄弟破產更加嚴重的危機。
據CNBC報道，德銀認為以英國脫歐公投為模板炮制一場“法國脫歐”（Frexit）將帶來災難性的后果，而法國總統候選人、極右翼政黨“國民陣線”領袖勒龐（Marine Le Pen）眼下正在向選民兜售這一主張。最新的民調顯示，勒龐在首輪選舉中將獲得26.0%選民支持，領先對手曼努爾·馬克龍(Emmanuel Macron)和弗朗索瓦·菲永(Francois Fillon)。
勒龐競選綱領的核心是反移民、反歐盟。在去年底接受法國電視臺采訪時，她還表示希望法國就脫歐問題進行公投。同時，勒龐表示如果自己當選總統，那么她將帶領法國退出歐元區，并以新的本國貨幣重新計算法國政府債務。
勒龐對英國首相特蕾莎·梅也稱贊不已，稱她“正在用我想使用的政策治理英國”，英國脫歐的決定“讓英鎊回升至有利于出口迅速增長的價位”。勒龐認為，現在英國“綠燈全開，那些預言會發生世界末日的人都說錯了”，她認為英國的“美好未來”正是法國選民想在法國看到的。
不過德銀指出，這英國與法國公投的性質并不相同。作為歐盟的創始成員國之一，法國如果也舉行脫歐公投，那么將有可能動搖歐元的地位。歐盟28個成員國中，有19個采用歐元作為本國貨幣。德銀在報告中表示：“不要弄錯了，撤銷雙邊和多邊貿易合約與解散歐洲經濟貨幣聯盟完全不可同日而語。兩者之間的差別就像是一件不疼不癢的全球風險事件與一場比‘雷曼時刻’更嚴重的危機相比。”
德銀還警告稱，歐洲貨幣聯盟（EMU）成員國之間原本的無摩擦互動將變成“噩夢”，貨幣對沖的缺失將使所有成員國受到貶值的沖擊。該行估計，2016年第三季度末，歐元區成員國共享的資產和債務總額將高達46萬億歐元。如果歐元區解體，那么這些資產和負債將被暴露于貨幣風險中。
法國駐歐盟委員會（European Commission）代表莫斯科維奇（Pierre Moscovici）表達了同樣的觀點。他在接受彭博社采訪時也稱，離開歐盟無異于自取滅亡：“法國脫離歐元區，對歐元區而言是一場悲劇，對法國來說則是自殺。”
英國脫歐當天黃金曾一度大漲達110美元，從上文可以看出如果法國大選最終是勒龐獲勝，法國退歐的風險將會使得歐盟面臨崩潰壓力，這對于全球來說將會是比英國退歐更大的“地震”，黃金白銀將獲得避險情緒的極大支持。
五大買入貴金屬的理由
1.特朗普式樂觀消退鑒于不斷變化的政治風險，黃金白銀仍有進一步上漲的空間。
從歷史角度來說，不確定性利好貴金屬。盡管美國大選后不確定性上漲，但黃金卻一反常態下滑，這主要是因市場對特朗普(Donald Trump)領導下的經濟政策充滿信心。但自就職演說后，市場的樂觀情緒開始有所消退，投資者重新修正預期以及政策實際實施的時間。
圍繞移民政策、奧巴馬醫療、弗蘭克法案 以及稅改的不確定將會持續，黃金白銀將會是受寵兒。
此外經濟增長的變化也將利好黃金白銀。自大選來，一直是政治因素推動市場走高，這可能會發生重大變化。危機后的美聯儲政策通常是可預測的，但特朗普卻不是這樣。因此預期市場未來將焦躁不安。
鑒于股市漲勢錄得歷史第二，而修正卻沒有10%，投資者將繼續持謹慎態度。波動性高或將成為2017年的標志。
2.美元走軟
黃金白銀又一個利好因素是美元的下跌。美元指數在12月觸及14年高點，但其1月的表現卻是1987年來最糟。
美元的下滑從兩方面利好黃金白銀，一是美元和金銀存在強烈負相關關系。二是黃金白銀以美元計價。
3.歐洲大選不確定性叢生歐洲目前的局勢也令黃金熠熠生輝。繼6月末的脫歐公投后，黃金在不到2周的時間內上漲7%。如果說脫歐令歐盟的未來不安，那么2017年的政治事件可能攪翻歐盟。
法國、德國和荷蘭的大選將接踵而至，希臘再陷長期財政問題泥潭，意大利的銀行危機依舊浮現。
除卻以上政治因素，發展中的經濟狀況也利于黃金白銀。
4.再通脹的復蘇12月消費者物價指數(CPI)年率錄得2.1%的紀錄高位。10年期美債盈虧平衡率衡量的預期通脹也高于2%。兩個指標均處于2004年來的最高位。
金價走勢的最大推動力是實際利率。目前黃金和實際利率的負相關錄得1997年初來最強。
以此來看，1月的CPI數據尤為重要。若高于2%，可能會迫使美聯儲在3月加息，高利率會進一步收緊金融環境。鑒于公眾和個人負債水平上升，這可能會施壓經濟活動。
5.黃金白銀已經突破了100日均線
黃金和白銀已經突破100日均線，這是看漲的信號，且白銀已經突破了200日均線，黃金突破了200周均線。
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