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2016全球市場(chǎng)“黑天鵝”之年終盤點(diǎn)

時(shí)間:2017-01-02 07:55:20 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

2016全球范圍內(nèi)可謂是波瀾壯闊，跌宕起伏，今年是黑天鵝事件頻出的一年，從英國(guó)脫歐到美國(guó)大選，全球化開始遭遇“逆全球化”趨勢(shì)。中國(guó)市場(chǎng)從年初的熔斷機(jī)制再到險(xiǎn)資不斷敲擊A股市場(chǎng)上產(chǎn)業(yè)巨頭的大門，頻繁起飛“黑天鵝”，讓投資者遭受著其引發(fā)的巨大沖擊。

　　關(guān)于黑天鵝，17世紀(jì)之前的歐洲人認(rèn)為所有天鵝都是白色的，直到在澳大利亞發(fā)現(xiàn)了第一只黑天鵝，這個(gè)不可動(dòng)搖的信念崩潰了。黑天鵝代表了不可預(yù)測(cè)的重大稀有事件，它在意料之外，卻又改變一切。

　　“黑天鵝”的出現(xiàn)，往往意味著難以預(yù)測(cè)而又重大的損失。當(dāng)下的全球金融市場(chǎng)，牽一發(fā)而動(dòng)全身，而“黑天鵝”事件所引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)更是不容小覷。因此，我們盤點(diǎn)一下2016年頻繁的“黑天鵝”事件，借此也希望給2017年一個(gè)好的展望。

　　美國(guó)大選特朗普上臺(tái)

　　曾一度被認(rèn)為“不可能”的特朗普，完成驚天大逆襲。特朗普摘取美國(guó)總統(tǒng)桂冠絕對(duì)是毋庸置疑的第一黑天鵝，也是波及范圍最廣最驚心動(dòng)魄的黑天鵝事件。并且沒有之一，其沖擊力遠(yuǎn)超年中英國(guó)公投脫歐。

　　另外，特朗普曾提出要對(duì)中國(guó)征收45％的關(guān)稅，如果他當(dāng)選，中國(guó)對(duì)美國(guó)出口額將減少4200億美元，這相當(dāng)于中國(guó)對(duì)美出口額的87%，意味著中國(guó)的GDP將下降2.6％，對(duì)中國(guó)也會(huì)造成巨大的影響。

　　英國(guó)脫歐英鎊貶值

　　英國(guó)脫歐這只黑天鵝是讓整個(gè)世界最猝不及防的。也是2016年美國(guó)大選外另一項(xiàng)影響全球金融走向的政治黑天鵝事件。從英國(guó)脫歐公投獲得通過到美國(guó)大選特朗普獲勝，如同兩場(chǎng)政治大地震，都是底層民眾發(fā)起的革命，表達(dá)對(duì)建制內(nèi)精英階層對(duì)底層疾苦無(wú)動(dòng)于衷、脫離民眾的強(qiáng)烈不滿。

　　英國(guó)脫歐公投之前,市場(chǎng)普遍預(yù)期英國(guó)大概率留歐。然而從投票結(jié)果與預(yù)期大相徑庭,51.9%對(duì)48.1%。英國(guó)公投脫歐結(jié)果讓全球金融市場(chǎng)猝不及防。由于市場(chǎng)預(yù)期普遍不足,脫歐的黑天鵝事件迅速引發(fā)恐慌情緒,全球股市大跌,市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒迅速升級(jí),日經(jīng)225指數(shù)期貨、標(biāo)普500指數(shù)期貨紛紛觸發(fā)熔斷;美元指數(shù)、COMEX黃金期貨價(jià)格大漲。更慘的是外匯市場(chǎng),英鎊、歐元遭遇前所未有的巨額拋售,大幅貶值。當(dāng)天,英鎊對(duì)美元先漲2%,然后再跌10%,諸多外匯交易賬戶基本爆倉(cāng),資本市場(chǎng)一地雞毛。

　　A股熔斷，四天蒸發(fā)6萬(wàn)億

　　2016年元旦期間，中國(guó)A股開始實(shí)施熔斷機(jī)制，不到四天內(nèi)熔斷4次，蒸發(fā)了6萬(wàn)億市值，股民人均虧損16萬(wàn)。不得不說(shuō)，在我國(guó)市場(chǎng)尚不成熟階段推出A股熔斷機(jī)制，也許只能將以失敗告終。

　　意大利公投失敗，影響或超英國(guó)

　　12月6日上午,意大利修憲公投結(jié)果出爐,反對(duì)修憲方以59%得票率獲勝意大利總理倫其承認(rèn)修憲公投失敗并提出辭職。

　　受此影響,昨日歐元兌美元匯率暴跌。歐元兌美元匯率日內(nèi)跌幅一度達(dá)到1.0507美元,創(chuàng)下2015年3月以來(lái)最低。

　　據(jù)悉，公投失敗帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是多樣性的,不僅加劇意大利政治動(dòng)蕩,同樣激化意大利銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。許多銀行正在努力承擔(dān)壞賬負(fù)擔(dān),需要再融資,但在政治危機(jī)中,再融資將更難以實(shí)現(xiàn)。

　　公投失敗對(duì)于整個(gè)金融市場(chǎng)的影響雖然沒有英美兩國(guó)產(chǎn)生的波動(dòng)大,但未來(lái)也充滿一些不確定性。2017年將是歐洲大選舉年,明年荷蘭、法國(guó)和德國(guó)都將舉行選舉,結(jié)果將會(huì)對(duì)歐洲整體金融市場(chǎng)產(chǎn)生何種影響,還是未知之?dāng)?shù)。

　　人民幣跌破多個(gè)關(guān)口，持續(xù)貶值

　　無(wú)論是人民幣嚴(yán)重高估，還是人民幣匯率指數(shù)體系變化及美聯(lián)儲(chǔ)加息，會(huì)增加人民幣貶值壓力。而這些壓力出現(xiàn)或聚合可能強(qiáng)化人民幣貶值的預(yù)期，而這是最難預(yù)測(cè)的。這也成了2016年全球金融市場(chǎng)最難防范的黑天鵝。

　　今年以來(lái)，人民幣激蕩難安，對(duì)美元匯率從年初的6.50附近，依次跌破6.7、6.8等重要節(jié)點(diǎn)，曾一度跌到6.90關(guān)口，貶值幅度將近6%。如果按照美元計(jì)算的話，我們每個(gè)人都在經(jīng)歷資產(chǎn)縮水。與此同時(shí)，普通民眾的購(gòu)匯及海外投資熱情也愈發(fā)高漲起來(lái)，其中更是不乏非理性投資，風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)頗高。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息美元走強(qiáng)

　　2015年12月提高利率后，美聯(lián)儲(chǔ)在2016年僅加息一次，將短期利率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，而非像去年12月16日暗示的那樣多次加息。經(jīng)濟(jì)疲軟、公司業(yè)績(jī)差以及新興市場(chǎng)陷入困境，是美聯(lián)儲(chǔ)采取謹(jǐn)慎策略的原因。

　　據(jù)悉，自2014年12月以來(lái),本次會(huì)議是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部反對(duì)加息人數(shù)最多的一次,但還是不可掉以輕心,畢竟,歷史上存在“美聯(lián)儲(chǔ)加息魔咒”屢屢應(yīng)驗(yàn):20世紀(jì)70年代加息后發(fā)生拉美債務(wù)危機(jī);1987年的加息后發(fā)生日本房地產(chǎn)“泡沫破滅”;1994年加息后使日本經(jīng)濟(jì)雪上加霜并衍生亞洲金融危機(jī);1999年加息后美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)“泡沫”破滅;2004年加息4年后爆發(fā)全球金融危機(jī)。

　　OPEC會(huì)議原油減產(chǎn)

　　OPEC于11月30日在維也納達(dá)成明年1-6月將日產(chǎn)量削減120萬(wàn)桶，至3250萬(wàn)桶的協(xié)議。12月10日，俄羅斯、哈薩克斯坦等非OPEC產(chǎn)油國(guó)也加入減產(chǎn)陣營(yíng)，承諾減產(chǎn)55.8萬(wàn)桶/天。目前，基金經(jīng)理持有的看漲美國(guó)原油(WTI)倉(cāng)位增至2014年7月以來(lái)最高水平。據(jù)花旗銀行表示，OPEC減產(chǎn)協(xié)議或讓明年油價(jià)有機(jī)會(huì)上上揚(yáng)至每桶70美金。

　　2016年被稱為“黑天鵝之年”。全球經(jīng)濟(jì)跌宕起伏，各大市場(chǎng)頻繁上演“過山車”行情。雖然備受摧殘，但也即將收官。展望2017年，除了翹首企盼外，我們更應(yīng)該從過去的黑天鵝事件中看到更多的端倪，以應(yīng)對(duì)未來(lái)更多的“黑天鵝”事件。

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