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國際機構及分析師對美聯儲加息觀點

時間:2016-12-15 10:36:05 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

北京時間凌晨3點，美聯儲公布12月利率聲明，將聯邦基金利率從0.25%~0.5%升至0.5%~0.75%，符合預期。這是美聯儲一年來首次加息。

美聯儲聲明還表示，通脹預期顯著提升，勞動力市場改善，預計2017年加息三次，這超出了市場對明年加息兩次的預期。

反映美聯儲官員加息傾向的點陣圖業顯示，大多數官員支持明年加息三次。而此前市場預期明年美聯儲最多加息兩次。

FOMC利率決議公布后，美國聯邦基金利率顯示，美聯儲明年3月加息概率為34.4%，6月加息概率為76.7%，9月加息概率為87.9%。

以下為部分國際金融機構對美聯儲加息預測：

摩根大通：2017年加息2次；

高盛：2017年再加息3次，在2018年再加息4次；

貝萊德：2017年將加息2次；

法興銀行：2017年6月、12月分別加息1次；

富國銀行：2017年將加息２次。

整體來看，本次會議及發布會上的要點如下：

1.預計明年多加息一次（3次），而之前大多數投行的2017年度經濟報告中的預測多為2次，他們又得撕掉重寫了。

2.并未大幅調整未來的通脹預測，小幅上調GDP預測及失業率預測。對通脹問題，聯儲相比于市場而言更為保守。未調整通脹預期而上調名義利率預測值，意味著聯儲對中性利率持上行態度。

3.點陣圖分布進一步擴散，體現聯儲內部的預期差異。

4.無論是市場還是FOMC委員都對財政政策非常關注，一部分FOMC委員在預測2017年的利率時納入了財政政策變化帶來的影響。此外，耶倫還提及債務/GDP比率。

5.耶倫否認自己支持經濟過熱以及高壓經濟（不允許overshoot），這與之前的表態不符。

6.仍然對新政府的政策路徑不予置評，強調聯儲的獨立性。

7.耶倫認為美股的回報水平并未進入不合理區域。

8.耶倫認為就業市場強勁未必就需要財政政策有所作為。

9.未提及海外（特別是中國）風險。

著名分析師預測2017年美聯儲加息進程：

High Frequency Economics首席美國經濟學家Jim O'Sullivan：

簡言之，（聯儲的態度）比預期偏鷹派，因為雖然聯儲官方不斷強調將逐漸收緊政策，但利率預測的中值卻顯著上浮。當然，‘逐漸’可以有很多解讀。和歷史上比起來，即便每年加息100基點也并算不上快。我們預計，明年加息75個基點，可能意味著美聯儲下一次加息最早三月份就會到來。總的來說，眼下的焦點就是：三月會再度加息嗎？

Pantheon Macroeconomics 首席經濟學家Ian Shepherdson：

美聯儲大幅提升明年加息預期，是對近期失業率下降和下半年來經濟重拾增速的回應。我們對此稍感意外，但這是個好事。不過我們還是有點擔心，美聯儲和市場都低估了明年通脹上行的風險，目前勞動力市場的工資增長可能馬上就要加速。如果國會通過了減稅法案，那么明年三月的會議想必會很有意思。

Capital Economics美國首席經濟學家Paul Ashworth：

美聯儲宣布的2017年加息節奏比預期更快，而且和美聯儲自己對經濟形勢的預測也不太吻合。2017年經濟增長預期僅從2.0%上調至2.1%，失業率預期從4.6%下調至4.5%。這似乎并沒有考慮到明年可能到來的大規模經濟刺激。這倒可以理解，因為聯儲官員并不想坐實‘與政府有默契’的猜測。不過盡管如此，不少聯儲官員依然明顯傾向于顯著提高加息預期。我們預測明年美聯儲會有四次加息，到2017年底聯邦基金利率將會位于1.5%至1.75%水平。我們還將財政刺激因素也納入考量，認為2017年經濟將強勁增長，GDP增速2.7%。

Mizuho 首席美國經濟學家Steven Ricchiuto：

點陣圖顯示美聯儲2017年將多次加息，這令人驚訝。市場之前預期明年會加息兩次，但美聯儲卻預計有三次。他們還上調了2019年的利率預期。利率聲明口吻同樣偏鷹派，強調了勞動力市場的回暖，并強調了通脹水平。

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