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賣預期買事實初現金銀走勢或驚天逆轉

時間:2016-12-13 12:44:33 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

市場初現“賣預期，買事實”

昨日黃金和白銀雙雙錄得上漲，其中白銀價格漲勢如虹，再度測試了上周高點17.2美元，日內便有繼續向上突破的意圖。而美元資產出現回落，其中美指現雙頂跡象而沖高回落。

本周美聯儲將召開今年最后一次會議，市場預計美聯儲將加息25個基點。不過，利率決議越發靠近，則投資者反而開始越擔憂美元資產過渡上漲，在加息之前，市場出現了明顯的“賣預期，買事實”的現象，這種現象可能持續至美聯儲決議后一段時間，也是近期黃金白銀價格出現反彈的重要因素。

耶倫講話至關重要

利率決議公布后的美聯儲耶倫講話也非常重要。耶倫將在北京時間12月15日03：30講話。

加息已經無懸念，無論加息與否，金銀“利空出盡結利多”的可能性較大。但美聯儲主席耶倫將對明年更進一步收緊銀根的步伐會傳遞出怎樣的訊息，決策者是否對美元強勢足夠謹慎而不提及這個問題。如果美聯儲警告美元走強對美國經濟和全球市場的影響，給美元會帶來最大的風險；反之，美聯儲主席若繼續釋放強烈的加息預期，則金銀恐繼續承壓。

市場對美元走強的預期再度處于高位，這一預期“似曾相識”，去年此時市場也廣泛預計貨幣政策分歧預期將趨使美元上漲。然而，事與愿違，今年初風險情緒惡化，2月份至4月份美元慘跌不已，最終美元指數在今年前三個季度的絕大多數時間里都表現慘淡。

如果耶倫講話中對2017年的加息態度比較激進的話，那么美指料將在接下來的一段時間內維持漲勢，如果耶倫對2017年加息路徑較為謹慎或者鴿派的話，那么美指很可能就此展開回調。

美指下一步預期也將決定黃金和白銀的下一步走勢，因此此次決議最重要的便是美聯儲主席耶倫的講話。

美聯儲決議的前瞻

關于此次美聯儲決議，市場普遍認為美聯儲將重申“漸進”加息，其言論可能較為中庸。

Renaissance Macro Research經濟學家Neil Dutta在周一的報告中寫道，聯邦公開市場委員會(FOMC)對增長的評估很可能較11月稍加樂觀;市場對美聯儲加息25個基點的反應會較為平淡。

FOMC可能注意到基于市場的通脹指標進一步上行，企業固定投資回升，美聯儲的點陣圖和遠期利率市場似乎更加一致，因而FOMC作出“徹底改變”的風險降低，耶倫將重申經濟繼續向實現美聯儲的雙重使命邁進，然而“無需急于退場”。鑒于利率仍接近零，在撤出寬松政策時有理由保持謹慎。

ICBC標準銀行分析師Tom Kendall表示“在目前狀況下，美聯儲聲明比實施加息還重要，因為市場市場已經廣泛預期此次會議將會加息了。美聯儲要采取與預期不同的行動是不大可能的，現在市場希望看到的是聲明中對明年加息的語氣。”

黃金和白銀或歷史重演

眾所周知，2015年12月美聯儲因為加息而令金銀觸底反彈，最終發生了2016年的大漲行情。目前金銀價格雖仍有調整，但并未跌破2015年底最低點，換言之，較去年走勢而言，今年的金銀價格更加強勁。那么美聯儲此次加息后，隨著靴子落地的因素，金銀便有再次筑底的可能性。

從技術圖形來看，金銀價格目前均完成了“進三退二”的大周期調整，接下來存在繼續延續原有大周期上漲的可能性。