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紙白銀等待通脹來襲

時間:2013-02-05 11:42:53 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

  美國經濟正在復蘇當中，歐洲官員依然承諾將“傾盡全力”解決危機，而中國似乎已經避開硬著陸的問題。全球經濟仍然放緩，金融市場正在復蘇，經濟已經擺脫了2008年金融危機的恐慌和狂熱，而在目前這個階段，最壞的情況似乎已經遠離。

    然而，市場和經濟正在整個周期中不斷移動，還需要面臨眾多的挑戰。歐元區經濟依然不景；美國政府依舊對財政問題采取拖延政策；日本也還需要處理低增長和通縮問題，這須視乎新任日本首相是否能夠兌現競選時對經濟改革作出承諾。

    瑞士信貸(Credit Suisse)分析員在最新的研究報告中指出，“恐慌性交易的高峰期”已經過去，“很有可能2011年的高位已經是美元計價黃金的頂峰。”

    目前來看，美國信貸緊縮，加上美國、歐洲和日本的經濟增長緩慢，因此通脹率仍舊溫和。但是，通脹的隱患已經在全球的金融體系中扎根。各大央行的貨幣寬松政策開啟了印刷紙幣的開關，而且一發不可收拾。若個別國家的經濟增長開始攀升，那將會是黃金再次上漲的轉折點。

    雖然不想讓黃金投資者失望，但要等到上述情況還需要一兩年時間。

    Decision Economics的資深全球經濟分析員Pierre Ellis解釋道：“不斷印錢，便無可避免會導致通脹。”但是這種情況也要一年后才會發生。

    Ellis指，日本央行就2014年開始的新一輪量化寬松政策發表了聲明。經過詳細分析之后，Ellis表示：“這次計劃的通脹影響需要三年才會見效。”同時也指出日本的量化寬松較美聯儲的保守，日本央行要走出困境也比較容易。

    至于美聯儲的量化寬松政策，Ellis稱：“美聯儲持有大量的國庫證券，到了一定數量便需要著手處理。要處理數量這么龐大的證券，也并非完全不可能，只是需要縝密的考慮。很可能利率會迅速上升，美聯儲便需要在市場價格下跌時沽出證券，并在經濟情況越來越嚴峻時，承擔一切的損失。

    然而，美國現在的信貸依然緊縮，無論是企業還是個人都不斷提升儲蓄水平，并坐擁更多現金。Ellis表示：“銀行和大眾都傾向存錢，而不是花錢。”

    但是，市場和周期會不斷改變。即使再精明的分析員、經濟師和交易員，也會讓這些反轉和變化弄得措手不及。經濟增長最終會走向復蘇，令美聯儲和其他央行都需要回收在全球金融體系中注入的數萬億元流動資金。

    對于此問題，瑞士信貸分析員表示：“對沖通脹是過去5年來投資者（包括大機構和個人）持有黃金的一大主因。美聯儲不斷擴大資產負債表，而這些貨幣的流通速度不斷增加將令通脹率明顯加快，為市場帶來重大的危機。重點在于如何區分上述情況和已發展國家的2.0-2.5%通脹目標。要從目前的政策解脫仍處于初步試驗性質（之前還為嘗試過），但經濟分析員認為距離通脹帶來的重大危機還有一段時間，尤其是對于已發展國家來說。”

    目前為止，全球央行要處理通脹因素并找出“試驗性質”的解決方法，還需要至少一年的時間。雖然還有時間，但潛藏的種子已為全球埋下了隱患。

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