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兩大指標(biāo)暗示黃金和白銀或繼續(xù)下跌

時間:2016-11-17 17:41:46 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

在美國大選結(jié)束后，貴金屬市場陷入了巨大風(fēng)暴之中。從黃金到白銀，從鉑金到鈀金，暴跌成為了這些品種共同的代名詞。伴隨著這些資產(chǎn)下跌的，是一些令人不安的現(xiàn)象。本文通過目前少有人關(guān)注到的金銀比和金礦股的走勢，分析當(dāng)前貴金屬市場的格局面貌。

金銀比飆漲

在貴金屬領(lǐng)域，“金銀比”向來都是一個神奇的指標(biāo)，不過普通投資者卻容易將之忽視掉。然而值得一提的是，本周金銀比出現(xiàn)了一個極為明顯的行情突破——由于銀價在過去兩個交易日出現(xiàn)重挫，這一比值已接近回到了英國脫歐公投前的水平！

行情數(shù)據(jù)顯示，金銀比已經(jīng)快速升至了72上方，逼近73，而在英國脫歐公投前，這一比值也不過在75左右。而金銀比的飆升很大程度上是由于本周以來白銀的跌幅遠(yuǎn)超于黃金。

白銀價格近一周來大跌，創(chuàng)下3年以來的最大跌幅。由于其經(jīng)常出現(xiàn)大幅波動，白銀是眾所周知的“魔鬼”金屬，白銀目前的10天波動率接近2014年以來的最高值。

從今年以來貴金屬市場的行情軌跡看，只有白銀表現(xiàn)遠(yuǎn)勝黃金，才是正常的貴金屬上漲節(jié)奏。反之，假如金銀比持續(xù)上漲，則往往預(yù)示著貴金屬市場將進(jìn)入新一輪頹勢之中。如下圖所示，金銀比在今年7月初觸底，此后持續(xù)回升。而黃金和白銀也在不久后見頂回落，金銀價格與金銀比的相反走勢保持著高度的同步性。

通常意義上來說，金銀比一般要進(jìn)入80上方才正式意味著邁入超買區(qū)域，這或預(yù)示著該比值在后市依然存在著一定的上升空間。而一旦金銀比這輪剛剛起步的升勢進(jìn)一步延續(xù)，那么無疑將不利于黃金白銀的后市走勢！

金礦股死叉

本周金銀市場的重磅消息莫過于億萬富翁、國際金融大鱷索羅斯旗下的索羅斯基金已清倉了所有的黃金ETF，并增持了包括能源和新興市場在內(nèi)等風(fēng)險更高的板塊。在貴金屬市場上。以金甲蟲指數(shù)（HUI指數(shù)，該指數(shù)由16家最大金礦商股票等權(quán)重編制）為代表的一系列金礦股，向來扮演中貴金屬行情走向的風(fēng)向標(biāo)。而目前，相比于黃金白銀的下跌態(tài)勢，這些金礦股的表現(xiàn)要顯得更為不堪。

據(jù)披露的監(jiān)管文件顯示，2016年三季度索羅斯基金將價值3040億美元的SPDR Gold Shares全部清空，同期增持日本、中國和新興市場ETF，分別為價值3410萬美元的WisdomTree Japan Hedged Equity Fund和價值2410萬美元的iShares China Large-Cap ETF，同時還購買了價值9190萬美元的iShares MSCI Emerging Markets ETF。

而其中，索羅斯最青睞的金礦股——巴里克黃金的消息依然頗有意思。三季度索羅斯增持了近180萬股巴里克黃金，截止9月底，共持有285萬股巴里克黃金股份，價值5050萬美元。然而，即便如此，這一規(guī)模相比于一季度時的持倉仍是九牛一毛。巴里克黃金是全球最大金礦商，索羅斯在二季度曾賣出94%的巴里克黃金持倉兌現(xiàn)盈利。

在金價大漲背景下，巴里克黃金股價上半年漲幅創(chuàng)有記錄最大半年漲幅，但目前這只金礦股正陷入窘境。如下圖所示，巴里克黃金的股價相比年中高點(diǎn)時已腰斬近半。目前該股票的50日均線更是與200日均線形成了死叉。

而在更具有金礦行業(yè)代表性的金甲蟲指數(shù)方面，目前金甲蟲指數(shù)的50日均線與200日均線也已接近形成了死叉。一旦在本周這一利空信號能夠坐實(shí)，那么很可能預(yù)示貴金屬市場的低迷表現(xiàn)將進(jìn)一步延續(xù)。

市場背景

另外，期貨市場押注金價未來價格將下跌10%的看跌期權(quán)價格相較于押注金價上漲10%的看漲期權(quán)價格的溢價，接近一年來最高水平。

arex Spectron Group Ltd. 駐倫敦的貴金屬交易主管David Govett說道：“越跌市場就越看空。”

Think Markets U.K. Ltd.駐倫敦的首席市場分析師Naeem Aslam表示，黃金投資者已經(jīng)棄船，買入風(fēng)險更高的資產(chǎn)；現(xiàn)在明確的交易是做多美元指數(shù)，鑒于美聯(lián)儲12月加息概率達(dá)到91%，黃金期貨未平倉合約減少的趨勢將會延續(xù)。

投資者對黃金和白銀投資仍冷淡，全球最大黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust和白銀ETF顯示，周三其黃金持倉量較周二的927.45噸減少0.13%，至926.26噸，白銀ETF持倉量近期未發(fā)生變化。

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