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全球風(fēng)險要素眾多貴金屬看漲需求仍高漲

時間:2016-11-16 16:41:13 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

最近黃金和白銀價格下跌再次造成一些投資者緊張，然而他們忘記了今年迄今為止美貴金屬仍然在上漲，其中黃金上漲了14%，白銀上漲超過20%。因此，今年迄今為止，黃金和白銀仍然跑贏了大多數(shù)股市指數(shù)。

資本經(jīng)濟(jì)公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家西莫納•加木巴里尼在世界黃金協(xié)會的“黃金投資者2016年10月通訊”上提出，即使美國利率開始上升，黃金和白銀價格仍有進(jìn)一步上升空間。因為貴金屬仍然有用于多元化和作為避風(fēng)港資產(chǎn)的重要性。

黃金白銀避險的多元性

世界上有很多事情發(fā)生，從美國特朗普當(dāng)選到中東和土耳其的動蕩，俄羅斯正在展示它仍然相當(dāng)大的力量，朝鮮正在展示它的核力量，疾病運行猖獗和對病毒突變升級的擔(dān)心。此外，淡水缺乏，許多河流沒有達(dá)到它們以前的終點，當(dāng)然氣候變化正在抬頭，破壞自然節(jié)律或周期的穩(wěn)定。很難回到歷史上一段事情不那么多舛和不穩(wěn)定的時段去了。

從來沒有比金銀更好的避險投資。通貨膨脹，世界事件，多元化，黃金和白銀確實為投資者提供杠桿。

聯(lián)儲加息預(yù)期變數(shù)多

美聯(lián)儲一直在引導(dǎo)著加息路徑的走向，隨著美國經(jīng)濟(jì)各項數(shù)據(jù)逐步走穩(wěn)，市場普遍預(yù)期其將會在12月份進(jìn)行加息。最新消息稱特朗普主張收緊貨幣政策，批評美聯(lián)儲的低利率政策并支持美聯(lián)儲加息，也表示不會插手美聯(lián)儲的人選，很大可能會加速美聯(lián)儲的加息步調(diào)。但美聯(lián)儲預(yù)期今年加息4次，到如今卻一次也沒有實現(xiàn)，這無疑讓美聯(lián)儲的權(quán)威受到質(zhì)疑，市場對美聯(lián)儲制定的加息政策的認(rèn)可度也會大打折扣。所以在加息政策這只“靴子”沒有真正落地前，需要持續(xù)關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走向，特別是美國實際利率的變動，并注意黃金白銀實時動向，做好預(yù)防風(fēng)險的準(zhǔn)備。

意大利公投考驗歐盟

今年“黑天鵝”事件卻異常頻繁。英國脫歐、美國大選這些影響深遠(yuǎn)的事件的結(jié)果都出乎人們意料，引發(fā)市場的劇烈震蕩，嗅覺敏銳的人們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)全球的政治風(fēng)向已經(jīng)悄然改變，而且極有可能延續(xù)下去。

緊接下來的風(fēng)險事件就是12月的意大利公投，意大利總理倫齊意欲通過公投來通過政治改革議案，他宣稱如果提議未能獲得通過，將不再擔(dān)任總理一職。而如今意大利政黨林立，債務(wù)危機(jī)長期無法得到解決、失業(yè)率長期高企，這些問題已經(jīng)引發(fā)意大利人民的不滿，有可能視為對倫齊的執(zhí)政表現(xiàn)而投出反對票。最新動態(tài)顯示支持率為40%，反對37%，還有23%的選民還在猶豫，情況十分微妙。倘若公投失敗，民粹主義五星運動黨將會是最大的受益者，而這個右派政黨宣稱要舉行公投，帶領(lǐng)意大利人民退出歐盟，這無疑將會引發(fā)市場強烈的波動。風(fēng)險事件最后矛頭直指歐盟，倘若意大利和英國都退出了歐盟，德國處境將十分難堪，歐盟也將分崩離析，屆時歐洲將會陷入混亂無序的狀態(tài)，肯定會引發(fā)市場的劇烈震蕩。

在全球政治風(fēng)向悄然轉(zhuǎn)變、風(fēng)險事件頻頻發(fā)生的時期，黃金這個不產(chǎn)生收益的投資品種卻有著獨特的保值魅力，這是有太多不確定性風(fēng)險的市場的選擇，也是理性投資者的選擇。隨著風(fēng)險來臨和積聚，黃金將閃耀全球。在黃金大幅度回調(diào)之際，短期內(nèi)從技術(shù)面上看有必要經(jīng)過一段時間調(diào)整蓄勢，再借力“黑天鵝”頻飛而不斷沖高。

特朗普實際執(zhí)政風(fēng)險仍然較大

特朗普一直以來都是以高調(diào)而突破常規(guī)的言論吸引選民支持，如今正式當(dāng)選為美國總統(tǒng)，無疑加劇了美國未來經(jīng)濟(jì)政策的不確定性。

從他的言論、大選電視演講公布的資料中，他在經(jīng)濟(jì)政策上主張財政擴(kuò)張取代貨幣擴(kuò)張，應(yīng)大力發(fā)展基建，并稱富人是財富的主要創(chuàng)造者，要大幅降低富人的稅收。他多次抨擊美聯(lián)儲的低利率政策，但卻不妨礙他對低利率政策的偏好，有利于發(fā)行長期債券，降低基建投資的融資成本，這樣矛盾的看法讓人很難預(yù)測其未來的經(jīng)濟(jì)政策走向。

軍事上追求對美國的“現(xiàn)實利益”，主張擴(kuò)大軍費投入，把“通過實力保障和平”的信條置于外交政策的核心，系統(tǒng)地規(guī)劃和實施對外軍事行動，以對抗對美國的“現(xiàn)實威脅”，所以未來很可能引發(fā)全球范圍內(nèi)的軍事沖突和軍費競賽，為政治格局動蕩埋下隱患。

在移民政策上態(tài)度非常嚴(yán)厲，主張驅(qū)逐美國國內(nèi)的非法移民、叫停現(xiàn)任總統(tǒng)奧巴馬的非法移民大赦行政令，以及對移民實施“最大限度的安全審查”等，其中在美墨邊境上“筑墻” 計劃引起很大的爭議。

特朗普更是態(tài)度堅決否定了奧巴馬政府多項政策主張，包括醫(yī)療改革和跨太平洋伙伴關(guān)系（TPP）協(xié)定，且支持設(shè)置貿(mào)易壁壘。激進(jìn)的特朗普當(dāng)選總統(tǒng)后的美國政府政策料將有巨大的改變，增添了許多不確定性。在此背景下，投資者不得不考慮在資產(chǎn)配置中將黃金納入備選項，力求規(guī)避風(fēng)險。

貴金屬可能會受益于特朗普總統(tǒng)的四個原因：

更積極的財政政策可能會增加國內(nèi)需求和通貨膨脹。許多投資者認(rèn)為，黃金白銀是一個很好的對沖通脹手段，但其通脹調(diào)整后的表現(xiàn)并非如此。不過，可能有強烈的貴金屬需求。如果美聯(lián)儲提高利率以應(yīng)對更高的通脹，更高的通脹應(yīng)該保持實際利率在低位，支持黃金白銀。

如果如特朗普威脅的采取貿(mào)易保護(hù)主義政策（如對中國征關(guān)稅）而引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，美國的出口將受到影響，以致經(jīng)濟(jì)放緩將有助于提升貴金屬價格。

同樣，特朗普的地緣政治政策可能會導(dǎo)致更多的不確定性，促使一些投資者購買黃金白銀保值。

特朗普吹捧要重返黃金貨幣體系。然而，這是非常不可能的。

總之，特朗普對黃金的樂觀看法取決于他的政策將使世界保持在邊緣的期望，而他的財政支出計劃將加速通貨膨脹。Gambarini預(yù)測，到2017年底黃金價將上漲到每盎司1450美元，白銀價格上漲到22美元/盎司。

是時候再次坦然面對貴金屬市場的噪音和恐懼的情緒，并專注于金銀的長期多樣化的好處了。

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