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黃金白銀市場(chǎng)樂觀派與悲觀派分歧加劇

時(shí)間:2016-10-14 13:03:25 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

近期受美國(guó)總統(tǒng)大選辯論及美聯(lián)儲(chǔ)官員講話的影響，美元走勢(shì)順風(fēng)順?biāo)缆?lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的升溫成為其上升的主要?jiǎng)恿Α５S著美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的可操作空間降低，聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧卻正在加劇，從10月13日凌晨發(fā)布的消息來看，美聯(lián)儲(chǔ)風(fēng)格偏鷹，對(duì)美元構(gòu)成更大支撐，目前美元指數(shù)居于高位，站穩(wěn)98關(guān)口，黃金白銀雖然受到非農(nóng)支撐得以止跌，飯反彈力量明顯不足。

美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議紀(jì)要分歧增大略微偏鷹

北京時(shí)間10月13日凌晨2時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)公布了9月會(huì)議紀(jì)要，紀(jì)要顯示數(shù)名委員認(rèn)為將在不久后加息，但有部分委員認(rèn)為9月決定按兵不動(dòng)是一個(gè)平衡的決議，委員們?cè)诩酉ⅰ⒕蜆I(yè)、通脹、風(fēng)險(xiǎn)等問題的上存在分歧。

“不加息陣營(yíng)”認(rèn)為，勞動(dòng)力市場(chǎng)還有進(jìn)一步改善空間，雖然失業(yè)率跌至美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為的長(zhǎng)期水平，但勞動(dòng)力參與率增加，意味著勞動(dòng)力市場(chǎng)仍在吸收想要就業(yè)的人。此前，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席都曾表示認(rèn)同這種說法，9月非農(nóng)報(bào)告也印證了這一點(diǎn)。

“加息陣營(yíng)”認(rèn)為，繼續(xù)保持寬松的貨幣政策，會(huì)導(dǎo)致勞動(dòng)力市場(chǎng)太緊，這會(huì)使得通脹超過美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平，屆時(shí)官員們可能要加快收緊貨幣政策，從而遏制經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。這些委員還列舉了過往的例子：當(dāng)失業(yè)率低于長(zhǎng)期正常水平時(shí)，收緊貨幣政策，通常會(huì)伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退和失業(yè)率上升。

從紀(jì)要上看，美聯(lián)儲(chǔ)官員們不認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨什么大的風(fēng)險(xiǎn)。大多數(shù)委員認(rèn)為影響經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)因素近乎于平衡：一半可能經(jīng)濟(jì)會(huì)表現(xiàn)變得更好，一半可能會(huì)表現(xiàn)變?cè)恪６嗝瘑T認(rèn)為，英國(guó)退歐的風(fēng)險(xiǎn)消退了。9月會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的表述是“近乎于平衡”。相比之前的會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)影響經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)因素的擔(dān)憂在變小，這令他們更可能在年底前加息。在紀(jì)要發(fā)布后，聯(lián)邦基金利率市場(chǎng)顯示11月加息概率為21.4%，12月68%，明年3月76.1%；年底加息的趨勢(shì)日益加強(qiáng)。

樂觀派與悲觀派兩極分化

在當(dāng)前疲軟的黃金和白銀走勢(shì)中，市場(chǎng)陣營(yíng)也分為樂觀派和悲觀派，有部分人仍然堅(jiān)持看多貴金屬長(zhǎng)期走勢(shì)，認(rèn)為此輪調(diào)整只是一輪回踩；相反，有一部分人開始掉轉(zhuǎn)矛頭看空，認(rèn)為真正的熊市行情還未結(jié)束，未來將有更大的下跌出現(xiàn)。

樂觀主義看法：

目前不止黃金和白銀表現(xiàn)不好，其他資產(chǎn)價(jià)格最近也都不怎么樣。除了美元一枝獨(dú)秀外，上半年表現(xiàn)搶眼的美股、政府債券和低波動(dòng)性基金的漲勢(shì)也都紛紛出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

目前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)處于迷霧當(dāng)中。不過遺憾的是美聯(lián)儲(chǔ)貌似并不這么認(rèn)為，目前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在12月加息的預(yù)期越來越強(qiáng)，而美元因此走強(qiáng)正是壓低貴金屬最主要的原因之一。美聯(lián)儲(chǔ)若不在12月加息，或12月勉強(qiáng)加息過后，黃金和白銀將重新迎來曙光。

悲觀主義看法：

今年前所未有的投資者需求推動(dòng)黃金價(jià)格幾乎上漲了30%，白銀上漲了40%，但由于在未來兩年里全球利率將上升，預(yù)計(jì)貴金屬牛市將停止。分析師們表示，預(yù)計(jì)明年黃金的平均價(jià)格為每盎司1180美元，2018年平均金價(jià)將下跌到1100美元。與此同時(shí)，預(yù)計(jì)白銀價(jià)格2017年將在15.70美元/盎司，然后在下一年到每盎司13.20美元。

本周走勢(shì)特征以過渡消化為主

本周貴金屬市場(chǎng)走勢(shì)仍以消化十一行情為主，技術(shù)上，金銀多日維持弱勢(shì)振蕩，反映出空頭在多周期K線中仍占據(jù)主動(dòng)，如本周金價(jià)無法站穩(wěn)1260美元/盎司關(guān)口之上，銀價(jià)無法站上17.5美元/盎司，后續(xù)會(huì)持續(xù)一段時(shí)間弱勢(shì)下行狀態(tài)，短時(shí)建議勿盲目抄底，多頭可在下方目標(biāo)到達(dá)后分批入場(chǎng)。

預(yù)計(jì)今年下半年到明年金銀波動(dòng)率將收窄，漲跌將越來越趨于平穩(wěn)。尋求穩(wěn)健受益者可關(guān)注金銀比值套利機(jī)會(huì)，后續(xù)市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)仍在美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)炒作加息和美國(guó)大選上。

綜合來看，無論是樂觀也好，悲觀也罷，目前金銀走勢(shì)均已進(jìn)入了觀望期，從本周疲軟的波動(dòng)便可以看出。與其猜測(cè)未來走勢(shì)是漲勢(shì)跌，不如暫時(shí)離場(chǎng)觀望，等待行情走出明確方向后再增加籌碼進(jìn)場(chǎng)。屆時(shí)雖然點(diǎn)位可能稍差，但是風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)方向明朗而逐漸降低。建議樂觀派密切關(guān)注黃金支撐1200美元/盎司最終是否守穩(wěn)，白銀密切關(guān)注支撐15.8美元/盎司是否守穩(wěn)，守穩(wěn)上述點(diǎn)位的情況下，樂觀派依舊可以繼續(xù)樂觀；悲觀派密切關(guān)注黃金阻力1350美元/盎司是否突破，白銀密切關(guān)注阻力20美元/盎司是否突破，未突破上述點(diǎn)位的情況下，悲觀派依舊可以繼續(xù)悲觀。

整體來說，黃金的1200～1350美元之間是多空迷茫區(qū)，白銀的15.8～20美元之間是多空迷茫區(qū)，突破上述區(qū)間后，中線走勢(shì)將選擇方向。

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