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強勢美元與投機成為金銀下跌原因

時間:2016-10-12 10:51:36 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

今年前6個月，黃金和白銀價格持續(xù)攀升。夏季期間，金銀價格落入俗套，上周二遭遇“滑鐵盧”跌破1300美元/盎司關口之后跌勢迅猛。許多黃金投資者們不禁問道，這究竟是發(fā)生了什么？！Money Metals Exchange主任Clint Siegner周二(10月10日)撰文指出，此次價格回調主要是受到三大原因所驅動。2015年，一家獨立評級集團授予該公司“年度交易商”稱號。

第一個原因是美元的強勢。美元指數自在今年7月以來達到了最高點。然而這波上漲時因為英國脫歐公投所致，因為美元指數是由世界其他主要貨幣構成的。處于避險考慮，黃金的價格也會被帶動上漲。然而，投資者對美聯儲緊縮貨幣政策的期望利好了美元指數，卻削弱了貴金屬。

黃金的克星——美聯儲，正越來越受市場矚目。貌似沒有什么能夠阻礙市場對加息的預期。盡管聽慣了多年來的鷹派言論，看慣了增長緩慢的GDP以及其他疲軟的經濟數據，市場對年底加息的認可度卻在上升。

第二個因素與第一個因素相關。長期國債收益率在上升。

十年期國債收益率自6月以來達到最高值。在去年春天和夏天的時候，債券市場對美聯儲的加息說辭并沒放在心上，然而現在卻表現出加息是板上定釘的樣子。上升的實際收益率對黃金是一個打擊，因為這將減少兩者之間的利差（黃金的收益率為0，目前的實際收益率為負）。

最后一個因素是（曾經是）過高的投機頭寸

在英國退歐公投后，黃金和白銀的期貨多單持倉量飆升。在夏季期間，投機頭寸略微有所減少，但是仍高于預期。進入十月后，很多投資者仍舊抱著黃金只要不跌就會繼續(xù)走高的預期。

從此次黃金大跌的原因上來看，主要是走強的美元，上升的收益率和投機頭寸平倉所引起的。

好消息是，投機頭寸的大量平倉將使黃金回落至較好位置，筑底之后開啟新一波漲勢。當然，黃金能漲多少還是要看美元指數和收益率的變化。

Clint Siegner認為市場最終會弄明白美聯儲難以使利率恢復到正常水平。現在如磕了藥的股票市場和房地市場的形成原因在于過去貨幣量的超發(fā)。

上一次加息，也就是2015年12月利息上調僅僅0.25%，就導致了股票市場的下挫。黃金和白銀價格紛紛上漲。股市下跌，貴金屬價格上漲的情況在下一次加息之后投資者們將還能看到。

周二金價維持震蕩交投，市場美聯儲12月加息的預期增強帶動美元施壓金價。不過紐約盤中美股股市受疲弱企業(yè)財報打壓重挫，激發(fā)了市場避險情緒，限制了金價的跌幅。

投資者等待周三公布的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議記錄，從中尋找上月美聯儲距離加息有多接近。

現貨金下滑0.3%，至每盎司1,255.7美元；現貨銀下滑0.9%，報每盎司17.47美元。美元指數觸及11周高位，使美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者來說更昂貴。

市場仍然熱議美聯儲升息前景。根據CME Group的FedWatch工具，交易商預計美聯儲在12月13-14日會議上升息的機率為70%，高于周五早的66%。美國芝加哥聯邦儲備銀行主席埃文斯表示，他可以接受美國12月升息，但在做決定之前他傾向觀察經濟及通脹進展情況。

ThinkForex的首席市場分析師Naeem Aslam說道，“近日公布的美國經濟數據以及美聯儲高官的言論表明，該行在今年仍有可能再度加息，這就起到推動黃金價格下跌的作用。”ING商品策略師Warren Patterson稱，“美元上漲，令大部份商品市場承壓，美聯儲12月可能升息的前景損及黃金。”Secular Investor的研究主管Nico Pantelis說道，“金價近期的這種回調的推動力并不是來自于市場基本面，而是由于美元匯率的強勁上漲，同時還觸發(fā)了止損賣單。目前，每盎司1260美元的價位看起來應該是金價的整固區(qū)域；但從短期來看，金價可能會朝著1200美元的方向進一步下跌。如果金價技術性回落至每盎司1200美元的價位，則將達到極限。”

美股財報季到來，市場擔憂情緒激發(fā)避險。周二鋁業(yè)巨頭美國鋁業(yè)公司（AA）股價重挫10%，可能蒙受5年來的最大單日跌幅。該公司公布了令人失望的第三財季財報，由此開啟了企業(yè)財報季的序幕。美國鋁業(yè)財報可能為財報季奠定基調。

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