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近期白銀合約和遠期白銀合約有什么區別？
時間:2016-09-12 11:29:54 作者:第一紙白銀分析網 閱讀:次
近期白銀合約和遠期白銀合約區別：
投資者通常根據合約所剩時間期限的長短，將白銀期貨合約分為遠期合約、近期合約、臨近交割月合約和交割月合約等。一般白銀期貨合約交易以一個日歷年為時間周期，循環往復。隨著時間的推移，遠期合約將逐漸變成近期合約、臨近交割月、交割月合約。期貨合約的期限性，決定了期貨合約遠近月份具有不同的特點，在歐美商品期貨市場，一般3個月合約比較活躍；在亞洲商品期貨市場，一般遠期合約比較活躍。遠期和近期期貨合約的劃分是相對而言的，不同的品種有其各自的特點，一年交割月份數的多少也與劃分遠近合約有緊密關系。
臨近交割月白銀期貨合約是指距離交割月份非常近的合約。比如，對于一年有12個交割月份的商品期貨來說，投資者通常將臨近交割月3個月以內的合約看成是臨近交割月合約。
近期白銀期貨合約是指距離交割月份較近的合約，比如投資者通常將遠離交割月3個月以上，6個月以下的合約看成是近期合約。
遠期白銀期貨合約是指遠離交割月份的合約，比如投資者通常將遠離交割月6個月以上的合約看成是遠期合約。
白銀期貨交割月合約是指已進入交割月份的合約。比如進人2007年11月時，在2007年11月交割的合約就是進入交割月份的合約。
近期白銀合約和遠期白銀合約的關系：
期貨市場的每個合約都具有其固定的交割期限，遠近合約的核心區別就在于其交割期限。近期和遠期白銀期貨合約，既有明顯的區別，又有著重要的聯系。遠近合約的關系錯綜復雜，不同品種的市場表現各異，它既是研究期貨交易的難點，也是期貨投資的重點，投資者要認真研究其特點，避免承擔較大風險。
在期貨合約由遠至近推移過程中，隨著到期日的臨近，圍繞該期貨合約的相關市場要素將發牛重大變化。
（1）持倉和平倉的選擇空間越來越小。隨著白銀期貨合約期限由遠及近，投資者持倉的時間和選擇機會不斷減少，臨近交割必須做出是對沖平倉還是進行實物交割的選擇；有時投資者難以迅速取舍持倉，甚至不排除發生被動交割的情況。
（2）市場流動性由強變弱。由于期貨市場的保證金制度和持倉限制制度，一般遠期（有些產品是近期）合約交投活躍、流動性較好、大單量進出容易；臨近交割月合約交投逐漸清淡、流動性變差、大單量進出較難。這是因為投機資金追求較好的市場流動性而不斷轉向遠期（有些產品是近期）月份合約，臨近交割月合約流動性便越來越差。
（3）期貨價格的代表性由大變小。價格代表性由廣泛到逐漸區域化。由于我國銅、大豆等大宗商品進口渠道暢通，國際國內現貨期貨市場聯系密切，因此遠期合約價格基本反映世界范圍內的供求關系，價格代表性廣泛。但隨著合約交割期的臨近，受交割現貨貨物備貨期限的制約，臨近交割月的合約價格逐漸向該品種指定交割倉庫所在地的現貨市場價格收斂，價格代表性由面到點，逐漸區域化。
（4）價格因素發生重大變化。隨著期貨合約交割期的臨近，影響價格變化的因素同時發生顯著變化。通常而言，影響遠期合約價格變化的因素更為廣泛和宏觀，影響價格的因素龐雜，而影響臨近交割月合約價格變化的因素則更為具體和微觀，影響價格的不確定因素減少。
進人交割月前一個月后，因保證金梯度漸次增高，期貨市場中逐步僅剩下等待進行實物交割的多方（接貨者）和空方（交貨者）進而在交割月通過接貨資金和注冊倉單的匹配，最終實現白銀期貨實物交割，這一過程，不可避免地使交割月合約期價向交割倉庫所在地現貨價格回歸。
由此看來，期貨合約的期限設定有助于增強期貨市場與現貨市場的關聯性和協同性，隨著期貨合約從遠及近的變化，逐漸擠出期貨價格中的“預期”和“泡沬”成分，有效釋放期現市場風險，促進期貨價格與現貨價格走勢的趨同。投資者在進行白銀期貨交易時一定要注意遠近合約的相互關系及其變動特征，以便在各個合約之間進行互相轉換、高效投資。
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