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英國央行最新消息：即將公布8月利率決議

時間:2016-08-04 12:01:47 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

英國央行周四(8月4日)將公布利率決議，目前調查均值顯示英國央行將降息25個基點，但多數經濟學家預期英銀不會重啟QE，英國央行是否會重啟QE成為市場關注的焦點；由于目前不少交易者預期英國央行將降息并恢復QE，兼之近期英鎊空頭頭寸創多年新高，一旦英國央行寬松力度不及預期，將令英鎊空頭大失所望，進而大幅提振英鎊；在決議的四大可能情境中，可能唯有一種情境會進一步打壓英鎊。市場預期英銀100%降息，是否恢復QE成焦點。

路透上周的一項調查顯示，預計英國央行將在8月4日將利率下調25個基點至0.25%；但大多數受訪經濟學家預計英國央行不會在8月4日重啟量化寬松計劃。

據彭博社調查顯示，44位經濟學家中有42人預計8月4日英國央行將會降息，絕大多數預測降息25個基點，至0.25%。

隔夜指數掉期(OIS)市場數據顯示，市場預期的英國央行8月降息的幾率高達100%，表明市場對英國央行本周降息的預期極度高企。

此外，市場還將關注英國央行公布的最新通脹報告，英國央行料將下調英國脫歐后的經濟增長預期；但由于英鎊大幅走弱，可能會令通脹面臨上行壓力。

蘇格蘭皇家銀行預期，英央行將在明日的利率決議上減息25個基點，同時還將擴大資產購買規模500億英鎊，盡管該行對于后者并不是那么有信心。

該行稱，如果周四沒有擴大資產購買規模，那么英央行可能會是將擴大QE推遲至晚些時候；如果此次宣布擴大QE，該行預期其形式將跟以往一樣，例如繼續購買傳統國債，而不會擴大至購買企業債券。

花旗銀行(Citi)經濟學家預計，英國央行8月將降息25點，并延續量化寬松(QE)購買，未來四個月QE購買規模料高達750億英鎊；此外，英國央行料調降通脹及經濟增長預期。

荷蘭國際集團(ING)預計，本周四英國央行將降息25個基點，資產購買規模500-750億英鎊，屆時英鎊跌幅3%左右，跌穿1.3后在1.28徘徊。

Markit首席經濟學家威廉姆森表示，PMI跌穿程度會使英國央行采取措施刺激經濟，明日降息25個基點似乎勢在必行。

德國商業銀行預計，英國央行將降息25個基點，但不會在本周重啟債券購買計劃。上周CFTC數據顯示，截止7月26日英鎊投機凈空頭增加6186份(或8%)至80572份，其中投機多頭增加1860份(或7%)至29819份投機空頭增加8046份(或8%)至110391份，這是彭博自1992年匯編該數據以來的最大差距；從另一方面來看，這也增大了空頭減持從而提振英鎊走高的風險。

考慮到目前市場預期英國央行將降息并恢復QE，若屆時英國央行的刺激力度不及預期，甚至再度按兵不動，可能引發大量英鎊空頭平倉離場，從而大幅推升英鎊匯價；至于英鎊能否維持漲勢，取決于行長卡尼(Mark Carney)是否會暗示將在接下來會議上進一步加大政策力度。

荷蘭國際集團(ING)預計：①若英國央行只QE不降息，英鎊將有0.5%的漲幅；②只降息不QE將使英鎊上漲1.5%；③若按兵不動英鎊將上漲2.5%；④若降息幅度大于預期、QE規模達1000億英鎊，英鎊將下滑4%。

德國商業銀行(Commerzbank)策略師Thu Lan Nguyen周二(8月2日)在報告里稱，英國央行(BOE)本周四(8月4日)宣布政策決議后，英鎊的初步反應可能是上漲，因為英國央行或暫時保留量化寬松彈藥，以備不時之需。

歐洲央行管委會鷹派委員、德國央行行長魏德曼（Jens Weidmann）稱，量化寬松計劃存在調整的可能性。

魏德曼在接受德國《時代周刊》（Die Zeit）采訪時說：

在我看來，我們需要小心、非常小心地布局QE的組成結構。基于其在歐洲央行貢獻的資本比例的國家配額是有目的性的，旨在服務于以貨幣政策單一性為主的其他事情。

如果我們為個別國家提供特殊條件，并將購債集中在高負債的國家，那將會進一步模糊貨幣和財政政策的界限。

隨著有些最安全的資產變得不符合量化寬松購買條件，比如負利率，市場泛起關于歐洲央行考慮放松量化寬松規則的說法。

路透社在7月底援引民間機構的預估稱，約三分之一的歐元區公債和超過半數德國公債不符合量化寬松的購債計劃標準，因其收益率低于歐洲央行的存款利率，后者為歐洲央行為購債設定的下限。

此前，根據兩家歐洲銀行的估算，歐洲央行的債券購買計劃幾個月內就必須四處搜尋可供購買的德債了。瑞銀和SEB AB的分析師估計，除非購買范圍擴大，否則央行可能會在六個月內無德債可買，最早在8月份就可能出現這種情況。

一項在7月下旬進行的路透調查顯示，分析師稱，面對英國脫歐后歐元區經濟增長進一步下滑，歐洲央行近期可能不得不延長并擴展資產購買計劃。除了在2017年3月之后繼續每月購買800億歐元債券以外，歐洲央行可能放棄之前自己設定的限制，開始購買收益率低于歐洲央行負0.40%的存款利率的債券。歐洲央行還可能上調對不受集體行動條款保護的各種債券的購買上限。

對于歐元區經濟前景，魏德曼表示：

未來的經濟可能受到來自英國退出歐盟的沖擊，但將繼續在整體上保持上行趨勢。

關于這對未來的價格走向來說意味著什么，現在就作出可靠的陳述還為時過早。我們肯定會在歐洲央行理事會的下次會議上討論這一點。

至于銀行壓力測試，魏德曼稱：

測試將顯示出歐洲的銀行的實力，一些銀行需要更加努力地強化盈利能力，包括一些德國的銀行。

魏德曼在歐元央行向來持鷹派立場，且以直言不諱地批評歐央行的行動聞名。

他在7月初英國退歐公投之后不久便發表強硬講話，稱歐洲央行無需放松貨幣政策來應對這個問題。他認為，貨幣政策已經非常具有擴張性，一個更加擴張性的政策是否具有刺激效應將是個問題，更加擴張性的貨幣政策無法消除政治不確定性帶給經濟的負擔。

三菱東京日聯銀行指出，隔夜掉期利率市場預期英央行將減息30個基點，因此若減息25個基點，英鎊不會下跌；最新的頭寸數據顯示英鎊凈空頭創歷史新高，也增加了英鎊反彈的風險；除非英國央行采取比預期更激進的寬松措施，才會進一步打壓英鎊。

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