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摩根大通持有5億盎司白銀白銀價格未來或大漲

時間:2016-06-07 16:58:28 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

在仔細研究白銀市場超過三十年之后，我發現令人難以置信的是，它最重要的一個價格因素居然沒人知曉。銀價有比任何其他資產漲得更高更快的歷史，而多種因素現在都指向即將發生另一次大規模的價格走高過程。

利于銀價大幅走高的多種因素都與可供投資的實物白銀數量非常少有關，大多數白銀在過去幾個世紀生產中已經被工業應用用掉了。也就是說，在與今天存在的比以往歷史上任何時候都更多的投資購買力這個事實聯系到一起，讓人們想起了著名的白銀投機者邦克•亨特的話：

“白銀正在等待突破。”當然，白銀也有一個暴跌超過其他商品的歷史，但由于價格已經從五年前的高位回落70％，下一步的大行情將無疑是上漲。

不過，即使是在那些密切關注白銀的人中，顯然也很少提到一個因素，而正是它，未來能保證銀價大漲特漲。這個因素就是美國最大和最重要的銀行，摩根大通，在過去的五年里積累了在世界歷史上最大的私人儲備實物白銀——5億盎司。只有美國政府擁有過比摩根大通更多的白銀，但這是在近一個世紀前，是在白銀用作普通硬幣的時候。美國政府曾經擁有數十億盎司白銀，但今天已經完全不持有了。

▲摩根大通

此外，美國政府從來沒有因追求利潤的意圖持有白銀。相比之下，摩根大通已經買入5億盎司白銀唯一的原因，實際就是獲取盡可能多的利潤。很簡單的邏輯，只有當銀價攀升到可能的最高水平，摩根大通才能通過其持有的白銀獲取可能的最大利潤。簡單的推理也決定了摩根大通持有的那些白銀，將在銀行努力確保白銀盡可能高的價格時極大地獲利。我會談到摩根大通必須做什么，以確保盡可能高的白銀價格，但首先讓我來講清楚，該行已經有了5億盎司白銀。

大多數人認為銀行的主要業務是抵押貸款和支票帳戶，并在一開始感到意外的是摩根大通從事商品如銀的交易。但事實是，多年來，摩根大通一直是美國最大的通過場外交易（OTC）商品衍生品合約買賣黃金和白銀的銀行。雖然摩根大通一直在進行大宗商品交易，其積累5億盎司白銀的實際路徑采取了非常特殊的，可追溯的路線。

除了作為場外貴金屬衍生品合約最大的經銷商，摩根大通突然被推到COMEX黃金和白銀最大交易商的位置上，這是（美國財政部和聯邦儲備委員會）在2008年3月要求它來接管失敗的投資銀行貝爾斯登的結果。那時還沒有什么人知道貝爾斯登是COMEX黃金和白銀最大的空頭，以及摩根大通接手導致它自己成為最大的做空賣家。

雖然看來摩根大通是被政府要求收購貝爾斯登，來自不同于政府機構的美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據，清楚地表明，摩根大通是通過維護和調整COMEX白銀最大的集中的空頭頭寸的手段來主宰和操縱白銀期貨價格。（關于記錄，我向監管當局抱怨摩根大通在操縱白銀價格，于是成功地產生了一個CFTC對此事的調查。不過，操縱還在繼續）。

▲美國商品期貨交易委員會(CFTC)

由于能夠隨著價格上漲幾乎無限量地出售COMEX白銀期貨的空頭合約，因為它們然后會導致價格下跌，再回購這些合同，在2008年初接手了貝爾斯登之后的幾年里，摩根大通就掙了數億美元。但由于持續的操作導致了過長時間里白銀價格過低，到2010年年底，實物短缺的跡象開始出現，根據供給和需求的永恒法則，白銀價格從2008年底的不到9美元/盎司，飆升到2011年4月的近50美元/盎司，這使持有COMEX空頭頭寸的摩根大通措手不及，不得不與CME集團（COMEX的所有者）聯手，操縱這個大宗商品現代歷史上最大的暴跌，從而幫助JPM的空頭頭寸免遭毀滅。

▲CME集團

2011年4月白銀價格飆升到高點，摩根大通看著它的大量空頭墮入深淵才恍然大悟，原來在世界上只有那么一點點實物銀，這時它決定對銀來說正確的做法是做多，而不是做空。我完全承認，摩根大通的考慮，至少就其白銀交易而言，要成為一個犯罪企業;但我也認為他們是最聰明的騙子。當白銀價格在2011年價格飆升時處于錯誤的一邊，正是這促使摩根大通決定買進盡可能多的銀子。

但是決定購買盡可能多的銀子，和實際購買金屬是兩件完全不同的事情，即使碰巧你是摩根大通，具有幾乎無法比擬的無限的購買力和市場容量。也并不是眨眨眼，下個市場訂單，就能買到5億盎司的白銀收工了，這需要時間，耐心和機智。特別是考慮到世界上只存在少量可投資的白銀。無論摩根大通是多么有錢有勢，購買5億盎司的實物白銀，考慮到實際可用供應的現實，將需要幾年時間，這是轉向所必須的。

摩根大通知道，真實世界可供出售的銀數量是由幾個鐵的事實所限制，即全世界并沒有多少銀（例如,以千盎司銀條形式存在的13億盎司）可以開始著手，并且這一數額中只有一小部分是可以在目前的價格出售的，不超過百分之幾。把這少量真正可用的供應從現有的持有者那里搞來是基礎的工作，畢竟大多數新開采和生產出來的銀是用于被各種工業和其它制造需求消耗的，投資需求必須與其他需求競爭，銀的這種情況非常獨特。在過去的幾年里，在其他銀需求得到滿足后，每年只有不足1億盎司銀可用于投資。

在過去的五年里，那些持有銀的人沒有大量出售過，但是這些或其他投資者也沒有太大的購買。從本質上說，因為在過去五年里,投資領域那些人既沒有購買，也沒有銷售實物銀，摩根大通只能買“剩”銀– 也就是其他制造需求沒有消耗掉的新產生的銀。摩根大通花了5年時間收購5億盎司銀是很有理由的，這是它在不推動價格走高的情況下能買到的所有白銀。

摩根大通已采用了各種方法積累其龐大的銀庫存，如我前面所說的。作為在COMEX領先的交易商和最大的倉儲，以及全球最大的白銀ETF,SLV的官方托管人和領先授權的參與者，在過去的五年里,摩根大通是在一個特權和特殊地位上，從而有效地獲得了世界上所有新的可以得到的銀。盡管有強烈的愿望回避公眾監督其銀積累，一些重要的線索，表明了自2011年4月以來摩根大通的行動。

其中包括摩根大通COMEX白銀倉庫在2011年4月正式開業，以及COMEX庫存銀只有一個前所未有的的實物營業額，并且一直持續到今天。由于每周“大幅波動”，摩根大通能夠刮走了數億盎司的白銀，將其帶入COMEX倉庫和其他非公開倉庫。從五年前的零盎司，摩根大通COMEX白銀倉庫已經成長為最大的COMEX倉庫，持有近一半COMEX總庫存（7000萬盎司）。 2012年，摩根清除出并轉移1億盎司其代表SLV持有人持有的在倫敦倉庫的白銀，以騰出空間給它以自己的名義保存的銀。摩根大通開始接受期貨合約交割（盡管它自己是一個大空頭），并在過去一年左右的時間接收了4500萬盎司交割銀，接近每月允許的最大數量。這也就是說，摩根大通幾乎是COMEX白銀交割的唯一接收者。

在過去五年里，或許摩根大通收購實物白銀最聰明的方式就是作為美國鑄幣廠新生產的鷹揚銀幣和由加拿大皇家鑄幣廠新生產的楓葉銀幣的領先購買者。總而言之，在此期間摩根大通已獲得1億盎司的鷹揚銀幣和5000萬盎司的楓葉銀幣，也許更多。正如我以前所解釋的，我相信摩根大通已經把這些硬幣熔化成一千盎司的銀條，為最終銷售做好準備。

摩根大通的大規模積累實物白銀的最顯著的方面是，它能夠在價格不斷下降的過程中完成，因為如你所知，在過去五年,白銀價格已經從50美元關口附近下降。摩根大通是如何做到在價格下跌中買入5億盎司白銀，而銀價還沒有上漲？因為在JPM買入白銀的整個時間里，它仍然通過維護和管理其賬面的空頭頭寸來操縱COMEX銀價下跌。這是真正完美的犯罪，維持在COMEX市場上做空,以便在實物白銀市場上買入便宜的實物白銀。我無法想象會有誰比摩根大通，關系最密切和最強大的美國銀行更能讓這一幕結束。

已經積累了歷史上最大囤積數量的實物白銀，處于收獲歷史上最大利潤的位置,是否白銀價格應該飆升，摩根大通做什么可以帶來這個結果？比其他事情更驚人的是，摩根大通可以做的一件從來沒有人在白銀上面做過的事情是套現嗎？不，什么都不做。這不是寫錯了。摩根大通必須做的就是保證白銀價格將飆升上天,以后就什么都不做了。具體而言，不是在下一個大的反彈時賣出COMEX白銀空頭合約。你看，在過去五年里,一直是摩根大通在每次銀價上升時壓制，以遏制銀價，使其能夠以低廉的價格買入銀,給其龐大的實物資產加碼。推論的結果是，當摩根大通決定它有了足夠的銀子的時候，我相信也就是離現在不遠，即使什么都不做，只要不在COMEX期貨增加新的倉位,價格就會飆升。

這個神奇故事最精彩的部分，除了是幾乎普遍未知的，并注定要被發現的之外，是它提供了一個千載難逢的投資機會。所有我們要做的事就是摩根大通已經做的——盡可能多地購買白銀，然后等待摩根大通幫助它自己。沒有復雜的交易公式，沒有帶風險的杠桿化方案 - 只要用現金買下真銀，并坐下來等待。畢竟，這是在摩根大通做了五年之后，看來這個等待的時間不會非常之長。

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