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上海金推出有什么意義？上海金對國際金價定價的影響
時間:2016-04-20 19:36:22 作者:第一紙白銀分析網 閱讀:次
上海金定價的黃金市場背景 當前的貴金屬市場，是延續了100多年的倫敦現貨定價機制過度到了電子盤定價時代；倫敦市場每天上下午兩次定盤價是世界黃金交易的基準價格。直到美國COMEX期貨黃金市場誕生，又有了黃金期貨的價格機制，并由此形成倫敦現貨交易和紐約期貨黃金交易的兩個市場，交替進行全球24小時不間斷的電子盤報價機制由此誕生。
上海金定價市場影響有哪些？
首先，這是立足在中國是最大的黃金生產國和消費國的市場基礎上；金價的影響始終應該是供求占到一定的影響比例；生產和消費如果都是一個地區或國家占據主導，則有可能影響到價格的形成和波動，金交所謀求黃金定價權現在是順利成章的舉動。
其次，上海金交所謀求黃金定價的背景是全球現貨交易的中心在倫敦，而期貨交易的中心是美國；金交所謀求定價的背后是全球現貨交易中心轉移到中國，根據數據顯示2015年上海金交所的黃金成交金額超過3萬億人民幣；以現貨和延期交易為核心的定價符合市場規模對價格影響的要求和原理；
第三，金交所謀求自行定價將使得原有金價的形成發生一定的變化；去年倫敦現貨價格的定價機制就發生了100多年來的首次變化，以電子盤為核心的連續報價成為核心；上海金交所的價格將不可避免的對這一線現象構成對沖和補充；
第四，金交所謀求定價，將更多的中國大媽炒金的行為反應到價格波動中去，這也是中國黃金交易量上升和投資人氣上升后的必然選擇；使得價格更好的反應實物買賣需求狀況及部分投機波動等特點；
第五，金交所謀求黃金定價權僅僅是第一步，更深層次影響應該是在現貨交易的基礎上，推出更多金融交易的產品，為國內打造黃金金融交易產品的推出打下基礎；包括黃金融資、對沖、租賃等價格形成服務；
第六，從市場價格運行的角度出發，金交所謀求定價需要考慮電子盤和倫敦現有定價的影響；期現價格的影響，基差大小的影響。不同定價機制直接必然互相影響，使得黃金的價格運行更為平滑，減少某些事情對價格的極端沖擊；同時，必然會產生不同市場直接的套利操作機會。原則上對投資者控制風險和套利更為有利。
上海金定價機制對價格波動影響
首先，從上海金的基準價形成來看，先是基于現貨實物的交易基礎上“以價詢量，數量撮合”，也就是在商品交易的環節產生價格；這將不可避免受到國際現貨市場和期貨市場價格的影響。
其次，目前其他黃金市場還不擔憂上海金的沖擊，原因在于上海金的定價還閉環在其實物交易系統之內；實物價格和現貨價格的基礎就差個電子盤的價格；
第三，基準價將形成采金、用金企業的交易、交割基準價格，使得國內行業某些黃金市場的實物交易價格趨于統一；再次基礎上形成衍生品價格的支持；由于海內外企業參與報價，改價格有一定的國際市場影響力，也是黃金進口價格形成結算的基礎報價；租賃實物結算環節的計算基準價。
第四，上海金的基準價格將對香港黃金市場形成巨大的沖擊，香港黃金市場因為長期的交易倫敦金，形成了遠東的倫敦交易市場；不過無論是實物交易還是現貨交易都沒有形成自己的價格。
上海金基準價有可能存在的問題
首先，從價格形成機制看，必然受到現貨市場和期貨市場深刻的影響；不可能脫離這兩個價格自行報價。如何管理或者處理溢價必然會成為企業、交易員和投資者需要面對的問題。
其次，存在上海金基準價和現貨市場套利的可能，電子盤和互聯網的交易方式，使得全世界的黃金價格運行較為平滑；如何避免香港九十年代碰到國際游資打時間差交易就成為需要防范的問題。
第三，以實物交易產生的價格如何得到全球其他黃金市場的認可，這也是至關重要的問題，由于黃金價格全球聯動我們不可能獨立搞出一個價格進行長期自我閉環運行。
綜合起來看上海金的市場影響將逐步擴大，但是要被全世界其他黃金市場接受還需要時日，既然起航就要做到全世界市場的認可，這是上海金的宿命和未來的目標。
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