時間:2016-03-16 10:26:59 作者:第一紙白銀分析網 閱讀:次
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美聯儲將于周三公布3月FOMC聲明,市場預計美聯儲將維持利率不變。《華爾街日報》總結了3月會議的五大看點,包括美聯儲如何評估影響經濟前景的風險因素、通脹預期、利率散點圖、是否認為海外經濟仍存不確定性、立場是否謹慎等。
1. 如何評估影響經濟前景的風險因素
美聯儲官員們通常會對經濟中的風險給出評估,例如他們擔心未來經濟表現得更糟,或是預計未來經濟好于預期。在1月FOMC聲明中,美聯儲沒有對經濟風險進行評估,這意味著他們對未來何時再加息表示不確定。
近幾周,美聯儲官員們對影響經濟前景的風險因素,給出了不同的觀點。盡管經濟數據在變好、勞動力市場的數據強勁,但一些官員們認為這些證據仍然不夠有力。例如,上周美聯儲理事Lael Brainard表示,政策制定者們不應該想當然地認為美國勞動力市場和消費者支出會是強勁的。
2. 通脹預期
美國通脹已接近四年低于美聯儲2%的目標。令人欣慰的是,近來通脹方面傳來了一些不錯的消息。此前公布的數據顯示,美國1月核心PCE物價指數同比增長1.7%,遠超預期。此外,紐約聯儲周一報告稱,調查顯示消費者預計未來一年通脹有望上升至2.7%,高于上月預計的2.4%。不過,并非每項通脹數據都強勁,特別地,通脹預期不佳!度A爾街日報》指出,應當關注美聯儲是否對通脹表示出擔憂。
3. 官員們對利率預測的散點圖
3月會議上,美聯儲將公布官員們對利率預測的散點圖。該圖將有助于估計美聯儲下次加息可能在什么時候。12月會議上,美聯儲公布的散點圖顯示,官員們預計2016年要加息四次。不過此后,隨著金融市場下挫,投資者認為四次加息的概率極低。
《華爾街日報》最近的一項調查顯示,經濟學家們預計今年加息兩次,此前12月時他們認為今年年內加息三次。目前,絕大多數經濟學家預計美聯儲將于6月會議再度加息。
4. 海外經濟的不確定性
當前,大宗商品價格依然低迷,海外經濟疲軟,日本和歐洲央行都在年內推出了進一步寬松政策。那么全球經濟局勢是否會影響美聯儲的決策呢?《華爾街日報》指出,應當關注美聯儲FOMC聲明的第二段,那里有美聯儲官員們在關注的風險因素。另外,也應關注官員們對經濟數據的預測,看他們對經濟增長和通脹的判斷有什么更改。
5. 美聯儲立場是否謹慎
周三,美聯儲主席耶倫將召開新聞發布會。美聯儲希望在貨幣政策上具有靈活度,讓4月或是6月加息是可能的選項,但同時不承諾屆時一定加息。耶倫可能會強調近期美國經濟數據有了大幅改善,抵抗住了中國經濟增速放緩帶來的威脅。但與此同時,會提及低通脹問題。上月,耶倫出席美國國會聽證會時表示,12月會議以來,經濟形勢發生了很多變化。
市場普遍預期,美聯儲本周不會加息,但可能會明確指出,只要美國通脹和就業持續改善,繼續加息并不遙遠,海外經濟疲軟也不會阻礙利率上升的步伐。
美聯儲上次召開FOMC會議時,由于中國和歐洲經濟放緩影響的不確定性,政策制定者表示將暫且按兵不動,直至對經濟前景有更好的判斷。而距離上次會議僅一個月之前,美聯儲于近十年以來首次提高了基準利率,并且似乎已準備好在2016年繼續加息四次。不過,此次FOMC會議之后,美聯儲官員最新預測可能會顯示,預期今年內加息兩次或三次,較去年12月預測的路徑有所放緩。
若美聯儲官員在此次FOMC會議之后下調未來加息步伐的預測,這將反映出美聯儲的政策決定在很大程度上受到了油價和股市下滑的影響。
事實上,自上次FOMC會議以來,美國通貨膨脹已顯示出企穩跡象,與此同時,美國2月失業率保持在4.9%,接近美聯儲官員認為代表充分就業的水平。
高盛經濟學家Zach Pandl和Jan Hatzius表示,“1月最突出的風險-即今年初的金融狀況收緊,目前已有所緩解。因此,美聯儲主席耶倫很可能會表明,委員會仍有望在下一個季度加息。”
此外,歐央行上周進一步的寬松政策可能有助于增加市場信心,表明歐央行已采取行動鞏固歐洲經濟增長,避免對全球經濟增長造成拖累。這可能意味著美聯儲在今年年中將進一步提高利率,并根據經濟數據情況,在今年下半年繼續原本計劃的加息路徑。
前明尼阿波利斯聯儲主席Narayana Kocherlakota上周表示,“6月當然是可能的。”
不過,周二發布的美國1月零售銷售數據低迷,也可能會增加美聯儲官員對美國經濟增長前景的擔憂,導致下一次的加息不那么順利。
據美聯儲發言人表示,美聯儲議息會議已于美東時間周二下午1點開始,并將于周三下午2點會議結束后發布政策聲明。美聯儲主席耶倫將于周三下午2點30分舉行新聞發布會。
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