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黃金再成避險之王白銀為何難受益？

時間:2016-02-26 10:08:43 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

今年以來，金價的大幅上漲不僅是大宗商品中的最佳表現，也是貴金屬中的領頭羊，這使得金價/銀價也出現了上漲。本月至今，金價漲幅已超10%，這很可能成為4年以來黃金市場表現最佳的一個月份。目前金價/銀價上漲到了82左右，此前在08年金融危機時，該比率一度達到84.5。

　　周四(2月25日)歐美股市企穩收漲，中國股市則暴跌。標普收漲1.13%，創下1月6日以來最高收盤位。道指收漲1.29%，納指收漲0.87%。富時泛歐績優300指數收漲2.02%。上證指數收報2741.25點，下跌6.41%，市場又現“千股跌停”，恐慌情緒升溫，現貨黃金再度成為“避險之王”，美市盤中最高上探至1242.90美元/盎司，連續第三日上漲，但盤中震蕩有所加劇。本月至今，金價漲幅已經超過了10%，這很可能成為4年以來黃金市場表現最佳的一個月份。

　　日內公布的數據的兩項重磅數據對黃金形成一定的壓力，美國1月份資本品訂單的反彈幅度達到2014年6月份來之最，顯示制造業下滑趨勢出現暫緩跡象;美國上周首次申領失業救濟人數從三個月低點上升，部分反映出假日期間典型的波動。美國圣路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)周四講話稱，美國1月核心CPI(消費者物價指數)上升2.2%，這一表現支持了美聯儲(FED)關于通脹將回升的觀點，這意味著美聯儲仍有進一步加息的可能。美聯儲威廉姆斯重申美聯儲將循序漸進地加息，經濟增速和通脹將進一步反彈，并預計今年美國GDP增速為2.25%，失業率將降至4.5%，通脹將會有所反彈并在兩年內實現2%的目標。

　　對此，有分析師稱，從技術形態看，黃金正處于“金十字”交叉的關鍵技術水平，50日均線已上穿200日均線，周四(2月24日)二者的價差已小于50美分。如果金十字一旦發生，這將是近兩年的首次出現，對技術交易員和動量驅動型投資者將是牛市買入的信號。

　　截至2月25日，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量較前一個交易日保持不變，為760.32噸。

　　目前金價/銀價上漲到了82左右，此前在2008年金融危機時，該比率一度達到84.5的高點，而本周四(2月25日)金價/鈀金價達到了2.6，這是三年多以來的最高。

　　全球市場震蕩為黃金市場帶來了大量避險需求的支撐，而白銀由于有著工業金屬的屬性，價格則受到了一定的影響。

　　Optionsellers創始人James Cordier表示：“白銀一半是貴金屬，一半是工業金屬，沒有黃金那樣的避險屬性。”

　　Cordier稱：“在全球大量不確定并且對美聯儲加息有懷疑的情況下，黃金表現很好。在全球增長上升之前，金價/銀價將繼續走高。”

　　利好因素：

　　德國商業銀行在周四(2月25日)發布的報告中稱，周三全球最大的黃金ETF又增倉10噸，是連續10日來的繼續增持。德銀稱“今年年初以來，彭博跟蹤的黃金ETF持倉共增加了215噸，或14.7%；2月份以來又增加了160噸。”

　　利空因素：

　　1.據周四(2月25日)的一份政府報告稱，美國1月份耐用品訂單的反彈幅度達到2014年6月份來之最，顯示制造業下滑趨勢出現暫緩跡象。美國商務部(DOC)公布的數據顯示，1月份不含飛機的非軍事設備訂單勁增3.9%，增幅超過預期；12月份訂單修正為下滑3.7%，下滑幅度低于初值。數據還顯示，美國1月整體耐用品訂單大增4.9%，創去年3月份來最大增幅。

　　2.周四(2月25日)公布的一份政府報告稱，美國上周首次申領失業救濟人數從三個月低點上升，部分反映出假日期間典型的波動。美國勞工部(DOL)公布的數據顯示，美國2月20日季調后初請失業金人數增加1萬人,至27.2萬人。接受彭博調查的46位經濟學家的預期中值為27萬人。華爾街日報評論稱，美國當周初請人數相比上周有所增加，而波動性一般比較大的四周均值下滑至去年12月中以來的最低水平，總體來看美國就業市場依舊穩健發展。

　　3.周四歐美股市收漲，股市風險情緒有所緩解。道指收漲212.47點，漲幅1.29%，報16697.46點；標普500指數周四收漲21.82點，漲幅1.13%，報1951.62點；納指周四收漲39.26點，漲幅0.86%，報4581.86點。泛歐績優300指數收漲1.95%，報1283.64點；英國FTSE 100指數收漲2.5%；法國CAC 40指數收漲2.1%；德國DAX 30指數收漲1.7%。

　　后市展望：

　　1.分析師稱，從技術形態看，黃金正處于“金十字”交叉的關鍵技術水平，50日均線已上穿200日均線，周四二者的價差已小于50美分。如果金十字一旦發生，這將是近兩年的首次出現，對技術交易員和動量驅動型投資者將是強烈的牛市買入信號。

　　2.海外技術分析機構FX Empire周四(2月25日)在報告中表示，金價將繼續走高，但在回落時將是買入機會，黃金市場的上行趨勢非常強勁。目前不應做空黃金，下行1200美元/盎司是很強勁的支撐水平，將會繼續吸引買家進場。最終而言，黃金市場將進入一個長期的買入并持有狀態中。

　　3.荷蘭銀行(ABN Amro)分析師Georgette Boele 表示，“技術圖在發生變化，同時我們不認為聯邦利率將進一步上漲，我們預計金價年底將升至1300美元/盎司。”

　　4.研究機構ICN周四(2月25日)發布的報告稱，盡管黃金曾有回調但1219.00美元/盎司的支撐位未破，因此黃金今日仍然看多。目前黃金維持在1219.00的上方交易，這有助于黃金向西北方向上攻126..00的價位，這是菲波齊納61.8%的位置，同時呈正向平均移動并在20日均線上方突破。

　　5.瑞訊銀行(Swissquote Bank)在周四(2月25日)報告中寫道，黃金短線延續上漲動能，金價突破對稱三角形，指向年內高點。日線阻力位于1263(2016年2月11日高點)。小時圖形關鍵支撐位于1201(2016年2月18日低點)和1191(2016年2月16日低點)。瑞訊銀行稱突破對稱三角形頂部，黃金短線指向年內高點。長線看來，當前技術結構表明上升動能增強，金價需要突破1392(2014年3月17日高點)證明進一步走勢。主要支撐位于1045(2010年2月5日低點)。

　　6.Atlas Pulse在最新的黃金報告中稱，雖然不能說黃金市場已經進入牛市，但確實已經相當接近。Atlas Pulse指出，此輪金價的上漲中，黃金市場出現了1400萬盎司的空頭回補、新增多頭頭寸以及ETF買盤。該機構稱，這樣的情況下，金價應該能被推動20%，而事實也確實如此，金價一度觸及一年多高點1260美元/盎司上方，此后回落。1260美元/盎司正是此前低點1050美元/盎司的差不多20%漲幅水平。

　　周五(2月26日)重點關注：

　　21:30 美國四季度PCE物價指數　　

　　21:30 美國四季度個人消費支出物價指數修正值　　

　　21:30 美國四季度實際GDP修正值　　

　　23:15 美聯儲理事鮑威爾參加“美國貨幣政策論壇”小組討論

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