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2016年投資者應耐心等待白銀價格反彈

時間:2016-02-24 16:16:29 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

　　這是一個債務掩蓋債務、泡沫推升泡沫的時代。今年1月末，日本央行宣布推出負利率政策，這是2012年以來繼丹麥央行、瑞典央行、瑞士央行、歐洲央行之后第5個“發負利”的央行。從2008年全球金融危機以來，這7年里我們從未在根源上正視和擺脫危機，任性地走在債務貨幣化的不歸路上，我們的債務總是希望讓別人來還，抑或別國來還，抑或轉嫁給我們的子孫。但是，出來混總是要還的。凱恩斯曾說過：“從長期看，我們都將死去”。

　　全球債務總規模從2007年的142萬億美元增長至2014年的199萬億美元，增長了40%，而同期GDP僅增長了7.25萬億美元，GDP有效增量僅為債務增量的12.7%。全球已然“嗑債成癮”，如果把債務看做一種投資，這種投資已經毫無翻本的機會。

　　今年以來歐美股市下跌，日本推出負利率，英鎊兌美元走低，市場對美聯儲再次加息預期降低，一些投資者轉向避險資產，債券、貴金屬。

　　白銀和黃金同為貴金屬，黃金可對沖通脹，在金融市場有風險時是避險資產。而白銀被廣泛地應用在工業原料中，投資者也用白銀價格來分析實體產業。在黃金價格是否回暖之前，投資者仍需耐心等待白銀價格回升。

　　為什么呢？

　　白銀價格上漲或下跌在一定程度上反映實體經濟投資增快了還是放慢了，實體經濟發展投資是金融市場的支持，而黃金在金融市場風險增大時的一種避險資產，黃金價格上漲時通脹率可能上升。

　　1971年美元與黃金脫鉤，黃金和白銀的價格飛速上漲，也表明貨幣供應量增多，紙幣貶值速度增快。一百多年來，黃金價格上漲約36倍，白銀價格上漲約27倍，大部分上漲是在70年代和最近幾十年。

　　一百多年來，黃金價格與白銀價格比值在90年代約100，80年代約16，過去四十多年來比值約為55,2008年黃金白銀價格比值達到85，也就是說85盎司白銀可以換1盎司黃金，白銀在2008年還比較便宜。2011年黃金白銀價格比例下跌至33，賣白銀買黃金還是不錯。2014年這個比例大約72，白銀比較便宜。

　　當黃金和白銀價格比例趨于縮小時，黃金價格比較便宜，白銀價格比較貴，實體經濟發展比較快，金融市場風險比較小，這也是索羅斯大量買入白銀股票的原因之一。

　　當黃金和白銀價格比例趨于增大時，黃金價格比較貴，白銀價格比較便宜，實體經濟增速比較慢，金融市場如債券價格比較高，投資者可能會買入債券。

　　金融市場需要寬松，而債券市場更需要流動性，美元指數升值，大宗商品價格下跌，油價下跌或將改變金融市場，黃金價格下跌或繼續釋放金融市場風險，而白銀價格或先行反彈，實體經濟或預期升溫，預期股市上漲，投資者需耐心等待實體與白銀價格反彈。

白銀價格在2011年達到高點后一直呈現下降趨勢，全球實體經濟放緩，白銀仍處于長期下跌趨勢，目前看起來比較積極，可能很快有反彈好機會出現，從黃金與白銀價格比率分析，白銀比黃金表現更好一些。

　　過去四年來，白銀價格一直下降趨勢，而美國標準普爾股市一直上漲。美國股市一直被高估外，美國股市目前看起來存在一定回調風險。債券市場牛市看起來是借著美聯儲寬松貨幣。過去四年以來，白銀價格一直下降，并且2015年1月處于一個低點。

　　接下來，若白銀價格反彈，美國債券與標準普爾可能會面臨一個回調，歷史數據分析，若白銀價格反彈，美國債券與標準普爾股指下降概率比較大。若白銀價格反彈，實體經濟升溫。從黃金白銀價格比率看，白銀價格或低估。

　　歐美股市下跌推動投資者轉向避險，而若投資者預期黃金上漲，還需耐心等待實體經濟回暖，耐心等待白銀價格上漲，在金融市場中，價格上漲或表明需求增長，而白銀需求增長也或表明實體經濟投資增快了。

　　在2016年，金價每一次突破1150美元、1200美元、1260美元這些重要阻力的時候，我們都樂見到全球投資者的覺醒，為資產的安全而戰。

　　2016年，全球真正的避險資產是稀缺的。黃金的產量見頂，白銀的產量也將因全球供給側改革而見頂，只需要期貨合約持有人中有一小部分覺醒的代表要求交付實物，一個接近違約的風暴是可以想象的。

　　很多人認為，基本面幾乎毫無意義，尤其是在大型機構可以向任何方向以任何理由推動價格的衍生品市場里，但任何藐視市場者終歸將剛愎自用。勢不可使盡，用盡則禍必至。

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