時間:2015-11-24 11:16:43 作者:第一紙白銀分析網 閱讀:次
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市場預計美聯儲很可能最早下月啟動加息。面對漸行漸近的美聯儲九年來首次加息,一些分析人士擔心,今年持續至今的美元牛市可能就此告終。還有分析人士認為,加息后美元的動向并無規律可循,目前尚有升值空間。所以,美聯儲加息最讓市場難測的是美元何去何從。
受美聯儲加息的前景推動,美元指數今年以來上漲10%,昨日突破100點大關,創8個月新高。今年3月12日,該指數自2003年4月以來首次升破100點。
一些華爾街分析師越來越擔心美元牛市隨著美聯儲加息落幕。他們指出,過去六輪貨幣緊縮周期期間,美元匯率在首次加息后的六個月內普遍走低。
不過,在最近公布的2016年市場展望中,加拿大皇家銀行(RBC)資本市場的貨幣策略師提到,上述每輪貨幣緊縮周期期間,美元都沒有“標準”的反應。
高盛美國首席經濟學家Jan Hatzius及其團隊指出,美國正在經歷“龜速復蘇”,但他們預計,美聯儲明年共將加息100個基點,或“每季度加息一次”。
美聯儲將在12月16日的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上提高基準利率,似乎已經是塵埃落定。自10月FOMC會議以來,美聯儲官員們不斷發表意見一致的系列言論,與上次FOMC會議聲明一起,都釋放了加息時機已經成熟的信號。
在昨天發表的公開信中,耶倫重申,她和大多數美聯儲官員預計,在首次加息之后,貨幣政策的緊縮將會緩慢進行,“過度激進”的加息也可能傷害經濟擴張,導致最終美聯儲又重新實施零利率政策。
自2008年來,美聯儲一直保持基準利率位于零附近。部分儲戶認為,他們的存款無法獲得利息收入,這讓他們很惱火。
消費者維權人士Ralph Nader代表“美國儲戶”在10月30日發表的公開信中稱,希望知道為何“由美國的銀行支持和嚴重把控的美聯儲”將利率保持在如此低的水平,以至于儲戶“辛苦掙得的存款”無法獲得收益,而大型銀行卻可以不支付利息借款。
國際現貨黃金周一(11月23日)下跌近1%回落至1070美元之下。美元大漲逼近十二年高位,大宗商品普遍下滑,機構投資者大幅減持黃金,金價延續近六年低位盤整。
國際現貨黃金周一亞市開于1076.80美元,早盤刷新日高1076.90后迅速下落,歐市盤中在1070附近寬幅震蕩,美市盤初振幅加大,刷新日低至1066.80美元,最終收于1069.00美元/盎司,下跌0.8%。
周一美元跳空上漲打壓了黃金、白銀,以及銅、鎳等基本金屬價格。對一籃子貨幣美元指數上漲0.3%,至99.82,距3月創下的十二年高位僅相差不到1%。
市場此前傳聞美聯儲可能于周一儲備系統會議中上調貼現利率。而最終美聯儲主席耶倫稱,就業和通脹為加息提供理由,但加息過程將會是漸進的,這在一定程度上為黃金提供了一些支撐。
高盛美國首席經濟學家哈祖斯(Jan Hatzius)認為,美國經濟正經歷“龜速復蘇”(tortoise recovery),但美聯儲明年共將加息100個基點,或“每季度加息一次”。
事實上黃金投資者已經計入了12月加息的風險。最新的CFTC持倉數據顯示,對沖基金和投機者持有的黃金倉位轉為凈空頭,這是自8月初以來首次轉為凈空。
截至周一(11月23日),全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust持倉量較前一交易日減少5噸,降至655.69噸,減持量創三周來最大。
周二投資者可關注美國三季度GDP調整值,以及個人消費支出物價指數。
基本面利好因素:
1.美聯儲主席耶倫周一表示,就業和通脹繼續增長將為加息提供理由;但首次加息之后的路途將是循序漸進的。耶倫同時警告稱,過于大幅度地升息可能導致出現長時間的低利率。
2.美國周一(11月23日)公布的一份行業報告顯示,美國11月制造業采購經理人指數(PMI)初值為2013年10月來最低,且低于預估。金融數據公司Markit公布,美國11月制造業采購經理人指數(PMI)初值為52.6,為2013年10月來最低,10月終值為54.1。
基本面利空因素:
1.美國芝加哥聯儲(Federal Reserve Bank of Chicago)周一公布的數據顯示,10月芝加哥聯儲全國活動指小幅走高,表明世界第一大經濟體的三季度經濟復蘇仍有待企穩。這多少對美元走勢以及美聯儲12月加息預期帶來一些支持,而黃金則繼續保持承受壓力。數據顯示,美國10月芝加哥聯儲全國活動指數升至-0.09,前值修正為-0.29。
2.對一籃子貨幣美元指數上漲0.3%,至99.82,距3月創下的十二年高位僅相差不到1%。受美元走強以及市場對于金屬市場供過于求的擔憂影響,金屬價格降至多年來低位。
前景展望:
1.Kitco上周五公布了對華爾街分析人士以及大眾投資者的黃金調查結果,黃金上周連續第五周收跌,大宗投資者繼續保持悲觀。結果顯示僅有34%大眾投資者看多本周黃金價格,56%的大眾投資者看空本周金價。專家本周意見不一,在10位市場分析人士中,4位專家對本周黃金持看多觀點,4位認為本周金價將會走低。
2.Natixis分析師Bernard Dahdah表示,“加息預期影響市場情緒,我們對金價跌至1000美元下方不感到吃驚。ETF基金大量流出,僅產金國央行需求增加,總體上說,需求基本面并不支撐金價。”
3.瑞訊銀行(Swissquote Bank)在周一報告中寫道,黃金延續自10月6日以來的下跌動能,下方支撐位于1044(2010年2月以來的最低水平)。上方初步阻力位于1080,目前上方阻力看向1090(近期周期性高點),更遠阻力看向阻力位于1110(2015年11月06日低點)。整體下行趨勢仍未結束,空頭仍占據技術結構優勢。
4.FXStreet分析師Dhwani Mehta表示,金價自日低1067.47美元/盎司反彈,目前交易于1072.80美元附近。不過金價反彈短暫,預計美元仍將獲得支撐,后市關注美聯儲閉門會議決議。北美時段美聯儲管委會將舉行閉門會議,市場預期美聯儲或提高貼現利率。這可能是美聯儲啟動利率正常化的信號。美元大幅上揚將打壓金價。
5.ISA Bullion日內更新的報告顯示,黃金上周收出錘子線,暗示黃金下方跌勢或放緩。但金價進來反彈動能缺乏,金價需要上行突破1100阻力才能引發新的買盤跟進。從基本面上來看,ISA Bullion表示,黃金上周再度收低。相比較前兩周,黃金賣盤壓力下降。技術指標暗示超賣,短線不排除筑底可能。但是黃金未來走勢還要取決于美聯儲加息前景和美元走勢。綜合來看,超賣和少量的多頭回補可能促使黃金本周繼續保持寬幅震蕩。本周建議關注美國11月成屋銷售和制造業PMI數據。
6.道明證券(TD Securities)分析師周一(11月23日)表示,2016年初黃金可能會繼續承壓,但在之后下半年可能會重新回暖。分析師表示,黃金在2016年初將會受到美聯儲加息等壓力繼續保持低迷,但在之后將會重低點反彈,并在2016全年內保持大約1131美元/盎司的平均水平。而這些預測是建立在美聯儲12月會議上開始加息周期的基礎上的。
7.德國商業銀行(Commerzbank AG)分析師周一在一份報告中指出,“黃金、白銀和銅等金屬類大宗商品目前很難抵御大宗商品整體下滑的趨勢。原油價格近期持續走低也為大宗商品市場情緒低落帶來影響。這些因素都使黃金在周初面臨疲軟的局面。”
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