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歐洲版QE將面世，美加息預期重新降溫

時間:2015-01-19 14:08:28 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

歐洲央行將在本周四公布2015年首度利率決議，多數市場人士預計歐銀本周就將推出QE。對于投資者而言，上周瑞士央行的“變臉”也許只是一出意外的插曲，而年內至今真正的考驗，也許即將到來。
除了歐洲央行利率決議外，本周其他方面也同樣將有不少風險點不容忽視。中國GDP周二將揭開神秘的面紗，年度7.5%的增長目標能否完成值得一睹。日本央行決議和英國央行紀要也將在本周陸續出爐，央行政策走向顯然仍是目前市場不變的話題。而市場另外一個關注重點是，希臘大選亦將于本周末舉行，這恐將為下周甚至更長期市場走勢埋下伏筆。

周一(1月19日)亞市早盤，國際現貨黃金交投于1277美元/盎司，因避險情緒黃金在上周錄得了4.65%的漲幅，為近1年半來的最大周升幅，雖然美元指數仍在持續上攻，但這并不阻礙黃金的上漲勢頭，黃金多頭時隔半年再度兵臨1280美元，多空大戰一觸即發。

全球經濟出現通縮，美國上周公布的PPI及CPI數據也出現增速下滑，勞工部公布的數據顯示，美國12月PPI月率下滑0.3%，預期下滑0.4%，前值下降0.2%。在過去5個月中該數據有4個月錄得下滑，但是12月份的下滑幅度是2011年10月來最大的。美國12月核心PPI月增幅僅為0.3%，遠不及預期的增幅1.9%；美國12月未季調核心CPI月率持平，不及前值和預期值，兩者均為增長0.1%；美國12月未季調CPI年率為增長0.8%，不及前值增長1.3%，但好于預期值增長0.7%。

暗淡的全球經濟前景，也可能會使美聯儲加息一事變得更加復雜。盡管美國勞動力市場和整體經濟走強，但是其通脹率仍然低于美聯儲2%的通脹目標。

很多經濟學家預計美聯儲將于今年6月加息，但是由于美國通脹數據、美國12月零售銷售及時薪下滑，美聯儲推遲至今年下半年加息的幾率上升。

市場普遍預計包括通脹在內的美國非就業經濟數據都出現了一定的增速減緩，這表明全球經濟下行，已經開始逐漸影響到美國本土，美聯儲擔心的輸入性通縮以及美元走強對美國經濟不利開始體現。
歐洲央行(ECB)即將在周四(1月22日)舉行2015年首次貨幣政策會議，行長德拉基(Mario Draghi)則將隨后舉行新聞發布會。市場目前普遍認為，歐洲央行實施量化寬松(QE)政策幾乎已是板上釘釘之事，最早就有望在周四祭出。

此前，歐洲央行已經實施了負存款利率政策，德拉基也相繼推出了兩輪(2014年9月和12月)定向長期再融資操作(TLTRO)、資產支持證券(ABS，始于2014年11月)和資產擔保債券(Covered Bond)等諸多支持性貨幣政策，使得歐元區銀行業充斥著廉價資金；但即便在歐洲央行已經在QE計劃之外絞盡腦汁，但卻收效甚微。

歐盟統計局(Eurostat)上周五(1月16日)發布的數據顯示，受全球原油價格持續大跌拖累，歐元區12月消費者物價指數終值年率(CPI)升幅(即通脹率)已經下滑至負0.2%——為2009年以來首次出現，市場現在擔心，就算直到2016年年底，歐元區通脹率恐怕也僅有歐洲央行通脹目標(略低于2%)的一半。

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