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12月美聯儲利率決議全文及耶倫講話要點

時間:2014-12-18 09:19:44 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

以下為美聯儲(FED)12月16-17日貨幣政策會議后發布的聲明全文:

聯邦公開市場委員會(FOMC)自10月會議以來獲得的信息顯示，經濟活動正溫和擴張。就業市場狀況進一步有所改善，就業增長穩健且失業率下滑�？偟膩碚f，一系列就業市場指標顯示就業資源利用不足的情況正在逐步減少。家庭支出正溫和成長，企業固定投資增加，而樓市復蘇仍緩慢。通脹繼續處于委員會的較長期目標水準之下，部份反映能源價格下跌�；谑袌龅耐浹a償指標有所下滑，調查顯示較長期通脹預期仍穩定。

委員會將依照法定的目標，尋求促進就業最大化和物價穩定。委員會預計在合適的寬松政策下，經濟活動將溫和擴張，就業市場指標和通脹將向委員會認為符合其雙目標的水準靠攏。委員會預計經濟和就業市場前景的風險接近平衡。委員會預計隨著就業市場進一步改善以及能源價格下挫等其他因素的暫時性影響消退，通脹將逐步升向2%。委員會將繼續密切留意通脹發展。

為支持向就業最大化和物價穩定的目標繼續前進，委員會今日確認維持目前聯邦基金利率0-0.25%目標區間仍是合適的。在決定維持目前聯邦基金利率0-0.25%目標區間多久時，委員會將評估向就業最大化以及2%通脹目標的已實現和預期的進展。評估將考量廣泛的信息，包括就業市場狀況數據、通脹壓力指標和通脹預期，以及金融市場發展讀數�；谀壳暗脑u估，委員會認為可以耐心的開始將貨幣政策立場正常化。委員會預計指引符合之前聲明提及的在10月購買資產結束后的一段相當長時間內維持聯邦基金利率目前0-0.25%目標區間將可能是合適的，尤其是如果預估通脹繼續低于委員會2%的較長期目標，且通脹預期仍持續受到壓制。不過，如果未來信息顯示向委員會就業和通脹目標所取得的進展要比目前預期更快，那么可能要比目前預期更早上調聯邦基金利率目標區間。相反，如果進展較預期緩慢，則可能比目前預期推遲上調利率目標區間。

委員會維持把所持機構債和機構MBS回籠本金再投資到機構MBS的現有政策，以及通過標購繼續延長所持國債年期。委員會透過持有龐大的較長期證券倉位應會有助于維持寬松的金融市場狀況。

在委員會決定開始撤走寬松政策時，將采取符合就業最大化和通脹2%較長期目標的均衡措施。委員會目前預期，即便在就業和通脹接近符合目標的水準，經濟狀況可能在一段時間內都需要美聯儲維持目標聯邦基金利率低于委員會認為的較長期正常水準。

投票贊成美聯儲貨幣政策決議的FOMC委員包括:美聯儲主席耶倫、副主席杜德利、理事布雷納德、理事費希爾、克利夫蘭聯邦儲備銀行行長梅斯特、理事鮑威爾、理事塔魯洛。

達拉斯聯邦儲備銀行行長費舍爾投票反對，他相信盡管委員會應耐心的開始將貨幣政策正�；�，但自10月美國經濟表現的改善已經將上調聯邦基金利率的合適時機提前，較委員會多數委員預期的更早。

明尼亞波利斯聯邦儲備銀行行長柯薛拉柯塔投反對票，他相信在持續低通脹和較長期通脹預期市場指標下滑的情況下，委員會的決定給聯儲2%通脹目標可信性帶來下滑風險。

費城聯邦儲備銀行行長普羅索也投下反對票，他相信聲明不應強調時間上的重要性作為前瞻性指引的關鍵因素，因經濟狀況改善，且聲明不應強調當前前瞻性指引同之前聲明的一致性。

12月美聯儲主席耶倫講話要點：

美聯儲主席耶倫講話要點總結：
① 當前利率區間合適的；
② “相當長一段時間”的措辭不再合適；
③ 至少未來兩次會議上不太可能開始貨幣政策正�；�
④ 明年春季加息可能性較低，幾乎所有官員認為明年中期適合加息；
⑤ 美聯儲未必只會在“帶有新聞發布會”的會上做出行動；
⑥ 油價下跌利好美國及全球經濟，對消費者有利；
⑦ 經濟恢復勢頭良好，整體通脹一段時間面對壓力。

美聯儲主席耶倫在12月FOMC發布會上表示，至少未來兩次會議上不太可能開始貨幣政策正�；畟惐硎荆糠治瘑T認為，2015年中期的經濟條件可能適合加息。

“委員會不可能在未來兩次會議上開啟貨幣正�；�。”耶倫在今年最后一次FOMC會議后的發布會上表示：“當然，這一評估是完全取決于經濟數據的。”

耶倫稱，FOMC重新確認利率維持在0-0.25%的區間內是合適的。12月份FOMC決議聲明顯示，美聯儲可以在加息問題上保持“耐心”。耶倫強調，修改前瞻指引是由于經濟發展進程的改變，但前瞻指引變化不代表政策意圖的改變。

美聯儲在結束了為期兩天的貨幣政策會議后，于北京時間12月18日凌晨3時公布了利率決議，美聯儲主席耶倫則于3時30分開始召開新聞發布會。

美聯儲12月FOMC會議決定，維持聯邦基金利率目標區間在0~0.25%不變。聲明稱，可以“耐心地”開始將貨幣政策立場正常化，并稱這與此前QE結束后維持低利率“相當長時間”的立場一致；勞動力市場進一步改善。

耶倫稱，“相當長時間”的前瞻指引似乎在10月結束購債后不再合適，新的前瞻指引更能反映當前經濟狀況。

美聯儲根據經濟所取得的進展調整前瞻指引。耶倫表示，就業增速已經很強勁，就業市場仍有發展空間。若就業市場改善，將會有更多就業者尋求工作。FOMC認為美國經濟基本上非常強勁。

低油價在短期內將使通脹維持在低位。FOMC預計通脹率會朝著通脹目標發展�；谑袌鲋笜朔从吵龅耐涱A期下滑可能是暫時性的。美聯儲將密切關注通脹走勢。耶倫在回答問題時還表示，“油價下跌類似于減免稅負，這將為消費者帶來幫助”。

耶倫表示，至少未來兩次會議上不太可能開始貨幣政策正�；�。幾乎所有與會官員都預計2015年將開始加息。但依據當前的經濟狀況，明年春季加息的可能性很低。
在問答環節，耶倫稱，部分委員認為，2015年中期的經濟條件可能適合加息。加息的問題幾乎在每次的FOMC會議都被討論。

當被問及在2015年中期加息的預期時，耶倫說：沒有預設時間，要看經濟數據。經濟進度加快可能意味著美聯儲會提前加息。部分成員認為，2015年中期的條件可能適合加息。美聯儲認為基礎通脹率會暫時承壓。美聯儲認為核心通脹率緊貼當前水平。在當前通脹面臨下行風險之時，要有信心通脹將在開始政策正�；白吒�。美聯儲預計整體通脹一段時間面對壓力。不會在美聯儲會議以外討論加息問題。政策行動并非定義為新聞發布會的日期。

耶倫還說，盡管市場關注的是加息時機，但真正重要的是利率走向的整體路徑。

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