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白銀ETF持續加倉預示見底，未來銀價反彈幅度超黃金

時間:2014-09-26 10:54:32 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

白銀ETF頻頻加倉預示可以抄底

在白銀價格的分析中，白銀ETF基金的持倉及其變化情況是每個分析師都必須關注的。從某種水平上來說，在白銀價格的分析中，對ETF持倉問題的分析已經在某種水平上相當于在其它大宗商品品種中進行的交易所庫存分析和國內期貨市場中的持倉結構分析，本質上與股票市場中對機構投資者的持倉結構與價格的分析也類似。總體而言，看待各類ETF基金對價格的影響作用時最好持“不可不看，但也不可過分看重”的態度。

一般意義上而言，ETF白銀持倉增加，預示著白銀價格會上漲的。但是這里我們可以看到一件怪事。為什么最近的ETF白銀持倉不斷增加，而白銀的價格卻在不斷的下跌呢？

我們這里有一組數據，ETF在7月下旬就開始不斷的買進白銀，中間或許有減持，但是量都很小，而加倉的數量卻很多。從14年7月25日的10014.63噸，截止到目前為止，ETF持倉已經增加到10737.29噸。那么從7月中旬開始，白銀就開始了這一波的下跌，ETF的這一行為很是怪異。那么我們就要回到“不可不看，但也不可過分看重”上，在短線的操作上，ETF已經喪失了其對短期白銀行情的參考意義。

白銀目前這一波震蕩回落行情目前還沒有看到企穩的跡象，短期均線空頭排列，boll通道向右下方運行，弱勢的格局還在維持，操作上，還是以空單為主。不可受到ETF誘惑，盲目的抄底。

白銀未來反彈幅度將超過黃金

近期白銀的表現比起疲軟的黃金還要糟糕不少，一些分析師和交易員們對金價/銀價是否不正常有所擔憂。如果這一比率確實處在不合理的狀態中，那么就意味著白銀會有超過黃金的表現出現。

目前金價/銀價在69左右，比8月初的66又有所上升，蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)指出，該比率長期的平均值在57左右。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的貴金屬策略師George Gero稱，曾經考慮過在紐約商業交易所交易一個該比率的合約，但最終沒能成功。不過一些交易員仍然會在買入其中一個時，賣出另外一個。想從下降的金價/銀價中獲利，就會在買入白銀的時候賣出黃金。

白銀正變得過分超賣，他認為金價/銀價應該在66。也就是說金價有可能會下跌。

很顯然這會拉低白銀和鉑金價格，但我不認為會到相同程度。

專家提到了歐洲央行的寬松計劃和中國的更多刺激，他稱全球經濟可能表現不算太好，但復蘇到了足夠增加工業需求的水平。而白銀的一半需求都來自工業需求，黃金則只有一小部分工業需求。

因此，未來白銀比起黃金會有更多上升，該比率會下降。

德意志銀行(Deutsche Bank)也認為白銀的表現會好過黃金，不過兩者都會進一步走弱。該行稱，當ISM指數在50上方并且在上升的時候，通常都是白銀表現好過黃金的時候。該指數7月從57.1上升到59。

德意志銀行說：“我們預計過去幾年金價/銀價穩定的上升即將結束，做空黃金做多白銀會變得越來越合理，因為美國經濟在增長，標普500指數在上漲。”

Gero認為金價/銀價會回到50上方的水平。

Gero說：“隨著時間推移，會看到歐洲和中國的恢復，明年對白銀就會是完全不同的狀況了。只要黃金保持目前水平，白銀就會追上來。”

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