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7月16日白銀投資見聞

時間:2014-07-16 08:51:26 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

亞洲

中國6月新增人民幣貸款強勁增長，M2增速與去年8月紀錄高點齊平，涉及影子銀行的融資回升。

5、6月社融連續放量和財政支出提速應該明顯反映了各地政府穩增長的意愿，這種社融和財政的雙積極有點類似于2012年下半年的情況，三季度有望看到GDP繼續維持在7.4%附近，如果房地產市場能夠得到穩定，受貨幣推動中國主要指標有可能出現一輪6-12個月的同比上升。主要的風險因素來自兩方面，一是房地產市場在不降息的情況下面是否能夠得以穩定，如果房地產銷售繼續收縮，部分房地產開發商會面臨現金流問題帶來金融系統不穩定性；二是當前與過去幾年依賴債務擴張換取GDP增長的模式差別不大，沒有根本解決中國私營部門杠桿率偏高的問題，美聯儲的加息緊縮可能帶來沖擊效應。中國經濟真正可持續的自主擴張需要三方面力量，房地產需求能夠繼續擴張、外需進入周期性上升期、改革提高資源配置效率。

央企改革試點確定，中糧、國開投、中國醫藥、中建材、中國節能環保、新興際華六家央企入選。

新股發行再度出現新的內容，證監會安排11家公司在下周三、四兩天密集發行，預計鎖定資金可能接近萬億，對于二級市場的脈沖式沖擊不言而喻。最近幾天A股市場風格發生了明顯轉變，前期強勢的電子、軟件、互聯網等行業明顯下挫，出現了白酒、鋼鐵等弱勢行業反彈的結構，這表明投資者的進攻意愿明顯減弱。在實體經濟指標未能及時轉暖的情況下，新興行業估值繼續抬升的基礎不夠穩固，需要有經濟政策和指標刺激或調整消化前期漲幅。當前A股市場的反彈已經提前進入我們中期策略所說的第二階段，即市場重心切換到以央企改革和滬港通為主要線索的傳統行業中來，六家央企納入國資改革首批試點，滬港通聯網測試等事件，是相關條線的重要催化因素。

金磚國家開發銀行總部將設在上海，經授權的初始資本為1000億美元，由5個創始成員平均出資。

央行盛松成：市場不用擔心下半年貨幣收緊，全年整體流動性較充裕。

中國6月全社會用電量同比增5.9%，高于上月的5.3%，為連續第二個月加速增長。

中國6月FDI同比增速止跌回升，同比漲0.2%；上半年日本對華投資同比下滑近半。

日本央行調降今年GDP增速預估，稱未來幾個月核心CPI或放緩至略高于1%。

以色列宣布同意停火協議后遭火箭彈襲擊，數小時后以方恢復軍事行動，在加沙地區展開空襲。

美國

美聯儲主席耶倫：美國經濟仍需寬松政策支持，勞動力市場仍疲軟，擔心房地產復蘇或放緩。

耶倫出席美國參議院金融委員會聽證會中表示高度寬松的貨幣政策依然是必要的，但是她的措辭相對前期也發生了一個微妙的變化，即如果勞動力市場改善速度快于預期，美聯儲可能更早、更快地加息。這是6月的FOMC會議紀要中所沒有包含的增量信息，昨天晚上其也成為了黃金價格先漲再跌的重要原因。當前市場對于加息時點的中性預期大概位于2015年二季度與三季度之間，但是當前我們尚不能完全排除一季度即開啟加息進程的可能性。

美國6月零售銷售環比增0.2%，不及預期的0.6%，前值由+0.3%上修至+0.5%。

昨晚美國公布了6月份的零售數據，數據指向了2季度經濟復蘇勢頭進一步確立，也與2季度強勁的就業市場表現相匹配。具體來說，雖然6月份整體零售環比0.2%，低于預期的0.6%，但是4、5月份的數字分別被上修了0.5%和0.2%，前2個月數據的上修幅度大于6月份低于預期的幅度；而與GDP相關性密切的核心零售增長則更為樂觀，6月份核心零售增長0.6%，超過預期的0.5%，同時4、5月份的數據被上修0.6%和0.2%。頗多可選消費品領域的復蘇共同導致了核心零售數據的走強。綜合本期零售報告和前期所看到的就業復蘇，以及銀行信貸擴張等經濟信號，我們對2季度乃至后期的美國經濟復蘇進一步樂觀。事實上，我們一直判斷消費是拉動美國2014年經濟的重要驅動力，無論是就業的好轉、資產的擴張、加杠杠的展開都指向了消費領域加速可期。

美國7月紐約聯儲制造業指數25.6，遠超預期的17.0，前值為19.28。

摩根大通和高盛二季度財報均超預期，其中交易業務超預期；高盛自營交易收入同比暴漲46%。

歐洲

德國7月ZEW經濟景氣指數27.1，預期28.2；歐元區該指數大幅不及預期；歐元下跌。

作為針對350位金融專家進行的調研，歐元區ZEW經濟景氣指數現狀和預期分項雙雙的大幅下滑意味著金融市場投資者對于經濟的看法變得更為謹慎。由于歐元區ZEW預期指數對于經濟增速有6個月前瞻性，其鈍化需要警惕。從實體的角度而言，6月PMI調研也顯示實體現狀6月有進一步弱化，但前景相對穩定。總的來說，歐央行第一批TLTRO要9月才能發放。在那之前，負面經濟數據的壓力可能將促使歐央行盡快推進ABS的籌備。

英國6月CPI 1.9%，創20個月新高；5月DCLG房價指數同比增10.5%，創四年新高；英鎊上漲。

英國央行行長卡尼：英央行不會就首次加息時點給出指引，只會給出中期利率展望。

全球金融市場回顧：

標普500指數跌0.19%；納斯達克綜合指數跌0.54%；道瓊斯工業平均指數漲0.03%。

德國DAX指數跌0.65%；英國富時100指數跌0.53%；法國CAC40指數跌1.03%。

美國10年期國債收益率收平，收于2.55%。

8月份交割的紐約黃金期貨價格下跌0.7%，收于1296.9美元/盎司。

8月份交割的WTI輕質原油期貨價格報收于每桶99.96美元，下跌0.9%。

人民幣兌美元收報6.2080，下跌0.03%，上日收報6.2059。

波羅的海干散貨指數連日大跌，今日再跌2%，達到782點。

昨天受耶倫國會聽證會的影響，標普500指數下跌0.19%，納指下跌0.54%。耶倫表示，勞動力市場仍疲軟，擔心房地產復蘇或放緩，高度寬松的貨幣政策仍是適當的，如果勞動力市場改善速度快于預期美聯儲可能更早更快地加息。經濟數據方面，6月零售銷售環比增0.2%遠低于預期，但是7月紐約聯儲制造業指數25.6遠超預期。另外高盛和摩根大通財都超預期，對美股有一定的提振。短期影響美股的因素較多，包括財報以及聯儲政策的轉向，可能會造成美股近期較大的波動，但在大方向上我們依然對美股偏樂觀。

周二滬深股指維持窄幅震蕩走勢，創業板指數大幅回調。截止收盤，滬指報2070點，漲幅0.18%，成交1029億元；深成指報7304點，漲幅0.35%，成交1464億元；創業板指報1341點，跌幅1.89%，成交333億元。盤中白酒、軍工、鋼鐵等漲幅居前；國產軟件、網絡安全、大數據等前期強勢的科技股跌幅居前。

周二滬深股大盤風格有所轉變，雖然指數升幅不大，但是上證綜指的成交量卻創出今年以來的又一個大量，白酒、鋼鐵等弱勢行業的反彈顯示投資者情緒轉弱。

昨日白銀投資見聞請看：7月15日白銀投資見聞

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