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宏觀市場分析白銀價格上漲的原因

時間:2014-06-24 10:28:48 作者:第一紙白銀分析網閱讀:次

　　上周，白銀價格強勁上漲，令多頭喜出望外。期貨市場前期表現相對平淡，雖有部分多頭獲利離場，但整體依然延續前一交易周的上漲行情。經過短暫調整，多頭資金在后兩個交易日大量涌入。

　　6月16日，市場依然受到伊拉克政局的影響，白銀期貨延續此前的上漲行情，避險買盤大量涌入。

　　在連續上漲之后，6月17日，市場迎來了短暫的回調行情，由于近期美國經濟數據表現樂觀，且投資者擔憂美聯儲將在6月貨幣政策會議上提出加息時間點，使得市場交投謹慎，部分多頭獲利離場，拖累市場下行。

　　6月18日，市場靜待美聯儲會議結果，大多數投資者持謹慎觀望態度，行情亦沒有太大波動。

　　但美聯儲6月19日凌晨公布的會議決議卻超出市場預期，美聯儲雖延續縮減量化寬松（QE）規模計劃，但對于加息政策的討論卻非常謹慎。美聯儲官員對2015年~2016年利率預期中值有所上調，但長期利率卻在下滑，暗示明年加息速度可能加快，但長期利率卻有可能低于4%的歷史水平。會后，美聯儲主席耶倫講話也偏向“鴿派”，同時受到地緣政治因素支撐，使得白銀市場情緒好轉，金、銀價格再次回升。

　　6月19日，紐約期貨市場近5億美元的買單更給了空頭致命打擊，瞬間點燃了市場做多熱情，帶動國內期貨市場大幅上漲。目前看來，市場依然沉浸在多頭氛圍中，但行情究竟是反彈還是反轉，還值得投資者多加思量。

　　從目前形勢來看，市場多頭占據明顯優勢。短期之內，價格仍將維持強勢，但上行空間尚有待觀察�；久娌]有太多亮點，實物需求平淡。目前對銀價影響最大的依然是美聯儲貨幣政策以及地緣政治因素。除非地緣政治急劇惡化，否則銀價很難繼續大幅上漲。

　　此次美聯儲決議并無太多新意，雖然近期美國經濟數據向好，但美聯儲卻再次下調國內生產總值（GDP）預期。最為關鍵的一點，失業率和通脹水平顯然還遠沒有達到美聯儲設定的目標，美聯儲對于加息政策并沒有提出明確指引。

　　地緣政治方面，伊拉克政局依然局限于內部沖突，并未給周邊國家帶來威脅。伊拉克為主要原油生產國，一旦發生戰爭，很有可能給全球的原油供給帶來很大影響。

　　因此,伊拉克局勢對白銀市場影響較之于俄烏沖突更大。一旦威脅到周邊國家利益，將會引起更大范圍內的恐慌，給白銀市場帶來更多避險買盤。但地緣政治事件的提振作用往往都是短期的，隨著事態的演變，金、銀價格對其敏感度也會逐漸下降。

　　宏觀市場方面，近期需要關注的是即將公布的各國6月制造業采購經理人指數（PMI）初值。需要重點關注的是6月26日美國當周初請失業救濟人數。另外美國5月耐用品訂單、6月密歇根大學消費者信心指數等，都是美國市場較為重要的經濟數據，其表現好壞會對金銀產生直接影響。

　　從技術層面來看，短線黃金、白銀均呈現超買特征，預計近期市場回調的可能性較大，白銀價格波動區間預計在20～21之間維持震蕩概率較大，此區間內建議短線高拋低吸，中線逢低布局多單為主。

　　總體而言，宏觀面和地緣政治因素均給金銀帶來短期支撐，技術面也在逐漸走強，白銀短期內仍將維持強勢格局，但長期風險依然存在，投資者需謹防空頭反擊。

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