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金銀市場(chǎng)基本面逐漸改善，投資者勿過(guò)分悲觀(guān)

時(shí)間:2014-06-03 10:24:02 作者:第一紙白銀分析網(wǎng) 閱讀:次

　　市場(chǎng)很多看空金銀價(jià)格的理論依據(jù)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。事實(shí)上，美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇反而能激發(fā)金銀市場(chǎng)的投資活力，使得黃金白銀需求推動(dòng)變得更加穩(wěn)固。金銀市場(chǎng)基本面已經(jīng)改善，具體理由如下：

　　一、ETF持倉(cāng)穩(wěn)定

　　如果把各因素分開(kāi)來(lái)看，白銀市場(chǎng)的基本面目前處在一個(gè)比較淡定的調(diào)整期。全球最大的黃金白銀交易所交易基金（ETF）持倉(cāng)維持穩(wěn)定，今年加減倉(cāng)幅度較小，可以說(shuō)ETF已經(jīng)完成了基本的建倉(cāng)準(zhǔn)備，這在一定程度上反映投資者對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)趨于冷靜，不再大幅買(mǎi)入或賣(mài)出白銀，說(shuō)明市場(chǎng)正朝著理性回歸。
　　
　　二、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍存在

　　今年以來(lái)，人民幣的貶值就超出了市場(chǎng)的想象力。新興國(guó)家貨幣依然面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，包括日元這樣的貨幣都存在諸多的購(gòu)買(mǎi)力縮水因素。世界主權(quán)貨幣市場(chǎng)暗流涌動(dòng)，或許是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、或許是因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)，但無(wú)論何種理由，截至目前，還沒(méi)有任何一個(gè)國(guó)家的主權(quán)信用貨幣可以做到長(zhǎng)期不貶值。

　　全球地緣政治似乎成了維護(hù)黃金白銀某些不確定需求的一個(gè)偶然間的必然因素，事實(shí)證明因地緣政治的不確定性，金銀依然有用武之地且深受關(guān)注。

　　三、美聯(lián)儲(chǔ)加息影響有限

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)論從就業(yè)率的改善，還是股票市場(chǎng)的持續(xù)上漲來(lái)看，都可以說(shuō)處在強(qiáng)勁的復(fù)蘇當(dāng)中，美元吸引力增強(qiáng)。但以美元計(jì)價(jià)的原油價(jià)格仍然保持在每桶100美元上方，農(nóng)業(yè)產(chǎn)品價(jià)格也在持續(xù)走高，鈀金、鎳等金屬因需求等各類(lèi)預(yù)期持續(xù)走高，大宗商品市場(chǎng)只有產(chǎn)能過(guò)剩、消費(fèi)乏力的銅、鐵礦石等市場(chǎng)出現(xiàn)了持續(xù)回落，這說(shuō)明美元對(duì)全球大宗商品市場(chǎng)的影響并非是絕對(duì)的，其影響力主要看商品本身的供求關(guān)系。

　　要知道今年第一季度黃金價(jià)格的反彈正是在美聯(lián)儲(chǔ)明確逐步退出量化寬松政策、開(kāi)始緊縮貨幣的消息之下開(kāi)始的。黃金白銀市場(chǎng)現(xiàn)在根本沒(méi)必要過(guò)于擔(dān)心美國(guó)加息，之前說(shuō)過(guò)美元加息將以美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為前提，換言之，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇又將刺激市場(chǎng)投資情緒和自己流入金銀市場(chǎng)，對(duì)黃金和白銀價(jià)格的打壓有限也尤為可見(jiàn)。

綜述：就基本面來(lái)看，表明上似乎很多消息都在朝著利空金銀價(jià)格的方向運(yùn)行，但實(shí)則暗藏玄機(jī)，利空逐漸出盡則是利多，后市行情不排除在種種預(yù)期利空消息落實(shí)之后出現(xiàn)觸底反彈的購(gòu)買(mǎi)情緒。

本周展望：

白銀市場(chǎng)在經(jīng)歷了半年的窄幅盤(pán)整后，近期行情終于走到了面臨選擇的關(guān)鍵窗口。本周影響白銀運(yùn)行的最主要因素仍是美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，以及市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)的預(yù)期。從此前已經(jīng)公布的5月份數(shù)據(jù)來(lái)看，非農(nóng)數(shù)據(jù)很難說(shuō)一定利好，行情或維持低位盤(pán)整，以等待自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司（ADP）就業(yè)人數(shù)等數(shù)據(jù)來(lái)確立預(yù)期。而這一周最大的變數(shù)仍然在烏克蘭局勢(shì)方面，從目前情況來(lái)看，如果沖突傷害到烏東部的俄羅斯居民，俄羅斯有所行動(dòng)并不足為奇，這將構(gòu)成金銀價(jià)格的極大利好。

預(yù)計(jì)本周銀價(jià)在周一至周四將在區(qū)間18.2～19.2之間震蕩，周五隨著非農(nóng)數(shù)據(jù)的公布將突破該區(qū)間，若價(jià)格下破則將觸底反彈，若價(jià)格上破19.2則將站上月線(xiàn)阻力線(xiàn)。

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